59股业绩三连跳 6大估值王引领主题投资(2)

2012年10月16日 04:48
来源：证券日报

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广宇发展

营业利润大幅上升

广宇发展持续两个季度业绩增长，今年一季度净利润增长307.77%，今年第二季度净利润增长82.48%，今年三季度业绩同样预增61%。该股最新价为5.39元，市盈率(TTM)7.10倍，位居持续三个季度业绩增长的第二名。

鲁能集团为公司第一大股东。山东鲁能集团有限公司，成立于2003年，是实施集团化运作、集约化管理的企业集团。形成了以房地产、新能源为核心，以持有型物业为重要方向的产业发展格局。

从业绩来看，公司2012年10月13日公告称，预计2012年1-9月净利润盈利1.98亿元-2.09亿元，同比增长53%-61%，上年同期为盈利1.29亿元。其中2012年7-9月净利润盈利2200万元-3300万元，同比减少47%-65%。2012年1-9月份累计可确认的营业利润较上年同期增加，致使公司2012年1-9月份净利润较上年同期增加。而7-9月份可确认的营业利润较上年同期减少，致使公司同期净利润较上年同期减少。

公司2012年中报披露，期末预收款项9.88亿元，年初数9.7亿元；期末存货19.63亿元，年初数21.29亿元；期末货币资金9.31亿元，年初数6.51亿元。

2012年8月11日公司公告称，股东大会通过修改公司章程，公司采取现金、股票或两者相结合的方式分配股利。除特殊情况外，公司以母公司报表口径在当年盈利且累计未分配利润为正的情况下，采取现金方式分配股利，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年平均可分配利润的30%。

从股东持股情况来看，2012年中报显示，前十大流通股东中有7家基金合计持有6678万股(上期5家基金合计持有6657万股)。其中上投摩根投资基金持有1305万股(上期持有2040万股)；博时精选基金持有1200万股(上期持有2272万股)；中海投资基金新进持有1250万股。股东人数较上期减少约7.41%，筹码有所集中。

国信证券认为，公司财务安全，业绩锁定性强，增长稳定，短期安全性较高。预测2012年、2013年、2014年每股收益分别为0.60元/股、0171元/股、0184元/股，对应市盈率倍数为10.1倍、846倍、712倍，维持“推荐”评级。

福田汽车

资产增值致收入大幅增长

福田汽车持续两个季度业绩增长，今年一季度净利润增长225.61%，今年第二季度净利润增长53.54%，今年三季度业绩同样预增50%。该股最新价为6.10元，市盈率(TTM)7.51倍，位居持续三个季度业绩增长的第三名。

公司产品涵盖轻型卡车、中重型卡车、轻型客车及大中型客车等全系列商用车，连续8年居国内商用车销量前列，为中国商用车第一品牌，品牌价值超389亿元。2012年公司力争实现销量68万辆，销售收入560亿元。2012年公福田汽车以428.65亿元的品牌价值位列"中国500最具价值品牌"第34位。

公司2012年中报披露，预计年初至下一报告期期末的累计净利润同比上升超过50%。1-6月，公司营业外收入为20.9亿元，同比增长3248%，主要系本期公司以有形资产和无形资产出资，资产增值所致。此外，1-6月扣除非经常性损益后的每股收益为0.101元。(2012年一季报披露，1-3月扣除非经常性损益后的每股收益为0.195元。)

2012年9月12日公司公告称，1-8月汽车产品产量400377辆(同比减少3.3%)，销量416391辆(同比减少6.7%)，其中中重卡销量59446辆(同比减少24.5%)，轻卡销量336305辆(同比减少2.3%)，轻客销量13040辆(同比减少11.8%)，大中客销量2752辆(同比增长45.4%)。1-8月发动机产品产量96177辆(同比增长18.9%)，销量96779辆(同比增长20.0%)。

中信证券认为，考虑行业需求低迷，公司盈利能力下滑，下调公司2012年、2013年、2014年每股收益预测为0.87元、0171元、0146元。结合行业平均估值水平，考虑公司资产评估增值等非经常性损益影响，公司合理估值为2012年7-8倍市盈率，维持公司“增持”评级，目标价6.50元。