图表分析：美股泡沫难持久黄金白银或双翼齐飞(图)

2013年05月09日 09:15
来源：凤凰黄金

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凤凰黄金讯 据港媒报道，道指借助利好的就业数据，在2013年5月3日再创历史新高；5月7日收报15056点，较前一日再升87点，但成交量低，没有气势。美国4月份失业率跌至7.5%，但劳工参与率(Labour Participation Ratio)报63.3%，仍然企于1979年以来的最低水平，就业情况并没有改善。道指与美国宏观经济数据背道而驰，升势不可能持久。

美股泡沫难持久

事实上，美股由1982年开始的大升市是借回来的。1982年美国国债首次突破1万亿美元，2013年5月8日美国政府账面上负债共16.8万亿美元，比1982年升15.8倍。道指则由770点升至2013年5月7日的15056点，上升18.6倍，可见国债泡沫制造股市泡沫，两者都不能持久。

美国国债狂升，加上伯南克偏帮华尔街，导致美国贫富悬殊日益严重(见图一)，比1929年美国陷入大萧条前夕有过之而无不及。

倘若1929年的历史重演，美股暴跌，最大受益者可能是黄金与白银。

白银走势似见底

白银由接近50美元高?o回落至22美元，调整幅度较大。但以形态分析，可能形成“杯形”的见底形态。最近的回吐属于“茶杯”(Cup)的“杯柄”(Handle)，调整过后极有可能展翅高飞。1973年白银出现类似走势，以形杯柄”调整后，趁着道指见顶的时候，银价一飞冲天(见图二)。

1973年黄金与道指的关系，与白银雷同。道指在1973年第一季升至当时的历史高?o1067点，但随即见顶下跌，1974年第四季最低见570点，下跌46.6%。金价则由64美元起步，展开强劲的升势，1980年第一季最高见850美元。

截至今年4月25日止，Hulbert黄金指标(Gold sentiment)跌至极低水平，比2008年黄金在681美元见底回升前夕更低。当前形势与1973年相似，极有可能历史重演：经济衰退、股市急跌，黄金白银则狂升。有关黄金市场情绪的分析，可详见笔者今日在个人微博http://blog.sina.com.cn/u/2927413140发表的《黄金淡友太多》一文。

总结：美股由2009年3月开始的B浪反弹随时完结，黄金白银可能双翼齐飞，展开强劲升势。

免责声明：以上分析，只供参考，投资买卖，必须审慎。

许沂光

图表分析员

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