外媒：中国棋高一招 中国大妈抢金实现藏金于民(2)

2013年05月27日 10:33
来源：凤凰黄金

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为资本账户开放提供试验田

虽然发达的黄金市场和巨大的黄金储备并不是人民币国际化以及人民币资本账户开放的必要条件，但专家指出，通过藏金于民实现藏汇于民，从而为资本账户开放以及人民币国际化提供支撑或是“棋高一招”

“人民币国际化是长期的过程，但如果有一个硬通货（黄金）作为靠山肯定能更好，但目前藏金于民仍是一个长期过程，当前国家对于黄金市场的发展战略还是倾向于藏金于民。”汤湘滨指出。

他并强调，人民币国际化和中国黄金市场的发展是相辅相成的，央行对于贵金属的发展战略首先是藏金于民，而藏金于民是藏汇于民的一种表现。

他解释称，中国央行不会希望所有的国内投资者把外汇换回人民币，而是期望中国居民和机构的资产可以多元化，这样能在一定程度上减轻外汇储备的压力，也可以更好地开放金融市场，并推动人民币国际化，或者资本账户可兑换以及海外投资等。

“藏金于民则是一种尝试。...期望国内的投资者更多持有外汇，持有外汇资产，而黄金亦是其中的一种资产配置。”汤湘滨称。

不仅如此，在实践的角度，境内外联动的黄金市场令国内银行不得不累积隔夜交易的外汇敞口，推动银行尽可能管理和控制隔夜期间人民币汇率风险。这实际上亦为未来人民币资本项下可兑换积攒了实战经验。

“贵金属市场相对较小，从而也可以在有效控制的基础上不断加快先行先试的步伐，为中国金融市场其他产品创新提供指引。”王勇说。

王勇表示，商业银行积极参与黄金市场，加强国际经济、金融和黄金市场供求分析，深化国际金融市场合作，活跃交易、把握动向，可以从多个方面支持中国黄金市场发展和保障国家金融安全。

产融结合想法多做法少

去海外收购黄金富矿，当然是中国增加黄金供给、并扩大金价话语权最直接的方法之一。若金融资本能给中国黄金企业“走出去”更多支持的话，无疑如虎添翼。可是到目前为止，产融结合，对金融机构和黄金企业来说，仍更多的停留在“想法多、做法少”的阶段。

“除了国开行为紫金矿业海外并购提供过融资支持外，到目前为止我还没听说过有其他的商业银行为黄金企业海外并购提供大额的贷款支持。”一家国有大行负责贵金属业务的有关人士说。

他表示，近两年商业银行贷款都有额度限制，而企业海外并购金矿潜在的风险较高。“信息严重不对称，银行肯定不愿意做这样的高额贷款。

近年来，中国的黄金企业一直在积极寻找海外资产。山东黄金集团去年10月就斥资2.25亿澳元(合2.32亿美元)，购入澳洲Focus Minerals Ltd (FML.AX: 行情)51%股权。山东黄金是以储量计为中国第二大黄金生产商。

中国紫金矿业副董事长蓝福生此前在接受路透专访时表示，较之在中国境内，紫金更有兴趣的是至海外拓展金矿及铜矿。紫金矿业去年收购了澳大利亚Norton Gold Fields Limited (NGF.AX: 行情)逾50%的股权。

施旭东就表示，伴随着中国黄金产业近年来的快速增长，产业可持续发展和企业“走出去”的诉求非常迫切。中国的黄金企业要实施“走出去”战略需要金融资本支撑。

王勇亦认为，应积极配合大型黄金企业“走出去”战略，整合商业银行的全球资源，在国际化平台上为企业提供贸易融资、并购顾问等一揽子金融服务。

实际上，2010年包括中国央行在内的六部委就联合出台了促进黄金市场发展的政策，明确表示，对符合黄金行业规划和产业政策要求的大型企业，商业银行要按照信贷原则扩大授信额度；要重点支持大型黄金集团的发展和实施“走出去”战略。

“六部委的文件是指明了方向，但我们认为还是要落在实处。有关部门还是应该出台一些具体的优惠措施，能够给到银行给到企业，这样我们双方才能够更紧密的结合，在能够扩大金融机构运作空间的同时，也能给企业带来更实在的好处，和更广阔的发展空间。”另一家国有大行的贵金属业务有关负责人说。

目前，各商业银行贵金属对公业务基本上都还是以黄金租赁业务为主。在银行把黄金租赁给企业之后，配套为企业提供相应的套期保值服务，帮助客户锁定风险。

王勇表示，与外汇、债券、利率等金融工具相比，黄金价格波动性更大，一旦市场出现不利情况对企业客户的影响更为明显。各家商业银行经过多年发展，在产品研发、风险对冲、风险监控等方面较普通企业具有一定的优势。

因此，商业银行应加快黄金产品创新，分析黄金产业链条各环节的市场风险，完善黄金远期产品，积极推广黄金掉期和黄金期权产品，帮助客户有效管理黄金价格及其汇率波动所带来的风险敞口。

“未来应在具有风险管理性质的贵金属衍生品、黄金产业兼并重组的融资支持和金融资产服务等领域的金融创新应有所突破。”施旭东说。

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