金银成败全看美联储伯老能否浇灭QE退出传言

2013年06月17日 09:24
来源：汇通网

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周一(6月17日)亚市早盘，现货黄金价格小幅回落至1390美元/盎司下方，现货白银则交投于22.00美元/盎司附近。上周五公布的美国消费者信心下降且通胀压力上升，一度刺激金银价格急升，不过此后贵金属市场再度回归平静。本周市场的全部目光都将集中于美联储决议，伯老能否浇灭目前越炒越热的QE退出传言，值得投资者拭目以待。

目前持仓方面，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(6月14日)发布的报告显示，投机者持有的黄金净多头减少2195手，至59005手，显示投机者对于黄金继续看多的意愿有所减弱。

上周五(6月14日)公布的调查显示，由于家庭对于就业和房市的乐观情绪略微消退，美国消费者信心在6月回落，5月曾触及近六年最高水平。数据显示，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值降至82.7，不及预期的84.5，5月终值为84.5。上述经济报告显示美国经济在积聚动能方面有困难，打压美元，提振金价。

另外，美国劳工部(DOL)上周五公布的数据显示，美国5月生产者物价指数(PPI)月率增长0.5%，预期为增长0.1%，4月下降0.7%。对比去年同期，5月PPI年率增长1.7%，预期增长1.4%，4月为增长0.6%。这一数据帮助提振了黄金对冲通胀的魅力。

本周市场的全部目光都将集中于美联储决议，美联储政策委员会将在周二(6月18日)和周三(6月19日)召开会议，并将在北京时间周四(6月20日)凌晨公布最新的经济预期和货币政策决定，此外，美联储主席伯南克将在稍后召开新闻发布会。

虽然市场人士预计美联储此次不会改变当前每月规模850亿美元的债券购买计划，但他们将寻找美联储何时首次缩减债券购买规模的相关线索。分析人士认为，美联储(Fed)此次应当会淡化对削减量化宽松(QE)规模的谈论，借此机会来稳定市场，为防止金融市场的大幅波动打好“预防针”，因为此前，对于缩减QE的预期已引起美国国债市场的剧烈波动。

有分析师预测，伯南克和市场人士将继续为各界对美联储将提前退出量宽政策的担忧情绪“灭火”。目前的状况距离美联储制定的6.5%的失业率和2%通胀目标还相差很远，分析人士普遍预期要到2015年中失业率才会降到6.5%。另外，美联储官员也多次表示，要等到没有量化宽松刺激的情况下，经济仍能稳步改善，美联储才会退出该计划，且退出计划将逐步进行。

美国银行美林证券全球经济研究联席主管伊森·哈里斯在上周召开的美银美林年中经济展望发布会上预计，美联储在今年开始退出量化宽松政策的几率仅为30%。哈里斯说，即使美联储今年开始退出，也只是技术上的调整，而不是退出整个量化宽松政策的开始。

有“美联储喉舌”之称的《华尔街日报》首席经济记者乔恩·希尔森拉特上周表示，预计伯南克在本周的政策例会和随后的记者会上，将再次为投资者紧张情绪“灭火”，强调不会过早结束量化宽松。希尔森拉特说，伯南克届时可能重申，债券购买是支撑美国疲软经济的燃料，即使经济在没有大规模购债燃料的刺激下仍能保持强劲，美联储仍将继续超低利率政策以保证经济持续改善。

IMF则在报告中警告，美联储在QE政策的退出问题上需要向市场释放明确信号，以免在金融市场上引发巨大动荡。该组织在报告中称，随着退出刺激政策的时间点逐渐临近，针对退出策略进行有效沟通，并在时间点上作谨慎选择，将对减少市场震荡风险以及确保长期利率平稳起到至关重要的作用。

很显然，本周美联储决议的最终结果将决定黄金白银价格的走向，而市场目前相对倾向于认为，伯老措辞依然将偏向宽松。

Adrian Day资产管理主席兼总裁Adrian Day表示：“就5月中旬来看，金价已经从4月的暴跌中缓慢恢复，尽管也存在不少波动，但总体来说还是在上涨的。另外，各国央行实施量化宽松政策也利好黄金，尽管市场还在担忧经济的改善会令美联储逐步缩减量化宽松规模。但我个人认为，联邦公开市场委员会(FMOC)会继续倾向于宽松。”

从近期黄金走势看，虽然美元指数大幅下挫，但近期黄金与美元的负相关性有所减弱。分析人士指出，贵金属前期有两大利空因素——实际利率和ETF抛售，而当前ETF抛售造成的利空有所减弱，而实际利率的利空仍然非常明显。

花旗集团(CITI)机构客户部期货专员Sterling Smith上周发布报告称，当前黄金价格受阻于1400美元/盎司，未来上行空间不大，这或使多头产生防御性心理。

Smith指出，黄金价格在1400美元/盎司附近遭遇卖压然后垂直下落，并且过去的两至三周一直在该价位下方波动。尽管上周三黄金价格出现些小幅上涨，但是技术面看涨需要买盘的持续。与此同时，投资者目光都集中在本周的美联储利率会议上，预计当前市场情绪将维持谨慎。

Smith补充称，不论美联储利率会议结果怎样都将极大地影响整个市场，预计美联储暂时还不会开始削减购债规模的操作，但是这恐怕不能令黄金价格走高，只是让债券价格不再继续走低而已。

北京时间9:08，现货黄金报1388.57美元/盎司，现货白银报22.00美元/盎司。