美联储政策变化是否也在勾画美元大底？

2013年06月20日 09:28
来源：fx168

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BK Asset Management的首席外汇策略师Kathy Lien在最新的个人媒体专栏中称，在美联储(Federal Reserve)对美国经济做出乐观预测，并直陈年内稍晚可能退出量化宽松政策(QE)后，美元兑主要货币全部上一台阶。

Kathy Lien写道：

对于期盼获得美联储未来政策方向的投资者来说，伯南克给出的表态不可能再清晰了。他在新闻发布会的开场阶段详释了为何利率会在长时间内保持低位，而在阐述了通胀和失业率达到目标也不会自动产生加息后果后，他特别介绍了退出(QE)计划。

投资者在联邦公开市场委员会(FOMC)会后声明中也获得了当局的明确态度，虽然美联储下调了美国经济增长预期，且有一位委员投票建议继续放宽货币政策，但大部分委员感觉自去年秋季以来经济下行风险已降低，而就业市场开始改善。

实际上，美联储还调低了对于失业率的预期，而美联储表态将在2013年晚些时候减少每月购债量。

现在的问题转向美元上，美联储政策的变化是否在为美元汇率勾画重大底部？我们认为情况就是这样。美联储特别指出，退出并不等同于收紧政策，而"减少资产购买和最终完全停止相关购买"的言辞明确了退出方案。如果美联储和其他主要央行背道而驰，美联储的货币政策偏向将极端利好美元。

美联储意在最早于明年年中时完全结束购债，预计这一过程将是渐近的，且需兼顾市场反应的问题。我们认为，美联储将在9月开始退出，这也是合理的时间点。

货币政策转向可能导致美元走向再出现转变，美国10年期国债收益率大幅攀升，而这一反应只会让美国固定收益资产更加具备对外资的吸引力。

简言之，我们相信，美元汇率已经触底，美元指数有望先回升至83一线，美元/日元和欧元/美元将分别来到100和1.31。

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