分析称股市资金回流银行不可避免 传公募已减仓至60%

2013年06月25日 07:33
来源：南方都市报

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“钱荒”愈演愈烈，连锁效应进一步加剧了市场的恐慌情绪。而央行“挤泡沫”态度坚决，使得本就疲弱不堪的A股再度跌入深渊。昨日，在时隔半年后上证指数再度跌破2 0 0 0点，创下近四年单日最大跌幅；深证成指跌幅则高达逾6 %。两市跌停个股高达近2 0 0只，4 2 2只个股跌超9 %，16 9 9只个股跌超5 %；仅7 1股上涨。截至收盘，沪指报19 6 3 .2 4点，下跌10 9 .8 6点，跌幅5 .3 0 %；深成指报7 5 8 8 .5 2点，下跌547 .52点，跌幅6 .73%。一度轮番领涨的银行股、创业板成长股近期从护盘到砸盘，让股民无所适从。

“钱荒”效应扩散银行股暴跌

24日沪深两市低开低走，盘初半小时内，受“钱荒”效应影响，银行、券商、保险等金融板块遭受重挫，两市快速跳水。昨日一开盘，兴业银行、民生银行、平安银行等股份制商业银行股价大幅低开后一路下行。截至当天收盘，这三家银行的股票跌停，四大国有商业银行的股价也均下跌3%左右。由于银行股在目前A股市场占据最大权重，因此沪深股指出现2008年国际金融危机后罕见暴跌，上证指数跌5.3%，深证成指跌6.73%，近两百只个股跌停。

在银行股集体暴跌带动A股跳水之后，上证指数24日盘中最低跌至1958点，距离去年12月创下的1949点的阶段性低点仅一步之遥。

从24日板块表现看，银行、证券、多元金融等板块跌幅居前，平均跌幅逾8%。兴业银行、民生银行和平安银行等同业业务比较激进的银行以跌停报收。

“多米诺骨牌”效应一触即发

货币市场资金紧张已经让整个资本市场“风声鹤唳”。国金期货首席经济学家江明德认为，银行作为金融市场的中枢，这一轮由银行“钱荒”引发的资金紧张将继续向下游发酵，整个资本市场都将受到波及。

据透露，部分公募股票型基金仓位已减至60%的最低限制，私募基金甚至空仓应对，还有投资者利用融资融券做空A股进行套利。

某商业银行资金清算中心人士对记者表示，“多米诺骨牌”的传导效应一触即发，资金从股票市场回流银行体系不可避免。

股市资金或大量抽逃

“银行资金紧张致贷款发放更为谨慎、到期贷款回收后将作为备用金、存款和理财产品利率上扬令资金回流银行体系、抛售债券兑换现金等，银行一系列操作无疑将加剧整个金融体系的‘结构性钱荒’。”上述人士说。

申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明也认为，这种“钱荒”对股市的影响在于：在10%的回购利率随时可见的情况下，必然会导致股市资金大量流向回购市场。本来是资金市场缺血，结果引发了资本市场资金搬家，股市成交明显萎缩。因为缺乏买盘，绝大多数股票出现了下跌。

其次，“钱荒”也令投资者对后市的预期变得悲观，影响必然辐射到金融体系之外，拉高全社会融资成本，进而对实体经济构成新的制约。“实体经济进一步疲弱，自然让股市变得更加缺乏机会。”桂浩明说。

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亚太主要股市多数下跌

据新华社电由于投资者担忧美联储收紧货币政策等因素影响，24日亚太地区主要股市多数继续下跌。

当天，日本东京股市日经225种股票平均价格指数下跌167.35点，收于13062.78点，跌幅为1.26%。韩国首尔股市综合指数下跌23.82点，收于1799.01点，跌幅为1.31%。

中国香港股市恒生指数下跌449 .33点，收于19813.98点，跌幅为2.22%。中国台北股市加权指数下跌35.28点，收于7758.03点，跌幅为0 .45%。

澳大利亚悉尼股市S& P/A SX 200股指下跌69.7点，收于4660 .1点，跌幅为1.47%。但是新西兰股市N ZX -50指数上升0 .98点，收于4364.05点，升幅为0 .02%。

新加坡股市海峡时报指数下跌50 .14点，收于3074 .31点，跌幅为1.60%。菲律宾马尼拉股市主要股指下跌211.12点，收于5971.05点，跌幅为3.41%。

印度孟买股市敏感30指数下跌233.35点，收于18540 .89点，跌幅为1.24%。

析因

并非全是钱荒惹的祸

回顾6月以来A股频现暴跌，或许并非全是流动性紧张“惹的祸”。

6月20日凌晨，美联储主席伯南克表态称下半年将削减Q E规模，令国际投资者对于美国退出量化宽松的预期愈加强烈。由此引起的连锁反应包括美国国债利率、美元指数飙升，澳元、日元对美元大幅贬值，黄金、白银价格暴跌。而在全球资金迁徙格局趋变的背景下，全球股市也出现了集体暴跌。

而从国内市场来看，一系列重要指标未能给经济复苏带来惊喜。

2013年“赛程”过半，从各大机构的观点来看，对下半年经济走势的预判依然不乐观，这也令本已遇冷的A股“雪上加霜”。

不少投资者感叹，中国股市总是跟跌不跟涨，不论哪个领域爆发风险，传导到的首先是股票市场，股民为何总是如此悲催？

在桂浩明看来，在经过这一轮大跌后，投资者信心降到冰点。与此同时，一些活跃客户的资金也转到了回购市场，短时间内也不可能轻易回流股市，预计大盘陷入一段时间的低迷不可避免。

不过，也有相对乐观的看法。光大保德信基金投资经理、首席策略分析师田大伟则表示，考虑到目前短期资金利率高企有一定的季节性因素，经过前期市场快速下跌，市场悲观情绪得到一定程度释放，未来的市场存在企稳反弹的可能。(新华社)

预测

股市或有三波冲击

上周六，安信证券首席经济学家高善文举行电话会议，就流动性问题发表看法。高善文表示，市场会迎来三波冲击波，不排除非银行金融机构因为流动性危机导致破产关闭，而且余震不断。

第一波冲击波震源很浅，主要在银行间市场，表现为短期的银行间市场利率飙升得很高，冲击波很可能还远远没有结束。

第二波将主要冲击票据贴现市场和理财市场，这里还有大量非银行类金融机构，例如信托、证券公司等。主要表现为商业银行被迫大量收缩表外资产和票据融资。票据和理财市场会受到强烈冲击。

第三波：对实体经济的影响。影子银行规模的收缩，票据贴现利率的大幅上升，在基本面仍然很弱的背景下，一定会加速经济的大幅度下滑。

南都记者李鹤鸣

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