“钱荒”下中国股市众生相：小散称不到1664点不进场(3)

2013年06月26日 07:58
来源：证券日报

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券商：悲观居多呼吁救市

■本报记者夏青

“这股指已经跌出一个悲惨世界了，今年奖金是不用指望了。真是央行不放水，干了小池塘，吐槽无力了。”面对近两天市场的表现，任职于某券商资产管理部门的沈先生表示，“就现在的情况看，如果不采取措施，短时间内都好不了。”

沈先生的悲观心理代表了绝大多数券商人士对市场的看法。

对于此轮市场深跌的原因，业内普遍认为是央行收紧流动性造成的“钱荒”所致。

而英大证券研究所所长李大霄在接受《证券日报》记者采访时表示，除了流动性偏紧，年中市场银行间拆借利率飙升造成市场过度恐慌，政策未释放宽松信号外，还有两个主要原因，一是QE退出日程表已造成全球市场股市暴跌，A股联动，二是中国经济复苏进程相对缓慢。

实际上，证券公司此前的研究报告就不看好6月最后一周的市场走势。

申银万国表示，6月份的最后交易周，由于本轮下跌“力大势沉”，即便出现短暂的技术性企稳反弹，力度也相对有限。华泰证券认为，市场在经历连续大幅度下跌之后，有可能出现一定休整，但弱势格局短期内恐难改变。新时代证券也表示，由于基本面、资金面等诸多因素的困扰，目前还很难改变市场的弱市格局，预计后市即使有反弹高度也有限。

不过，李大霄在接受记者采访时虽然语气凝重，但态度乐观。他认为，昨日，央行、证监会都已经出来表态，对市场有很大的稳定作用。并且有救市资金进场，不然股指不会从一度下跌5%到最后仅下跌0.19%。

股指深跌，不少券商人士认为应该救市。

李大霄就认为政府此时当出手救市。他提出八条建议，汇金加大增持力度；优质蓝筹股大股东集体增持；上市公司回购；高管及员工持股计划；养老金、住房公积金、保险资金等长期资本入市；买股减免个税及印花税红利税；采取有力措施保持市场流动性及资金价格稳定；出台提振市场信心的政策安抚投资者情绪。

社保：加快开户暗中吸筹

■本报记者刘丽靓

“我可以抄底吗，股市？让我最后一次这样问你，你却不搭理，暴跌那样的彻底……”一首被改编的歌曲最近在网络疯狂转发，娱乐之余，也表达了暴跌中股民们心中的忧虑。然而，今年以来，社保基金等机构投资者的行动却似乎给出了答案。

据报道，近日，社保基金在北京召开了境内投资管理人2013年上半年座谈会，18家全国社保基金管理人在座谈会上对大盘股、中小成长股的价值展开讨论，最终未分胜负，但达成一致的看法是：大盘蓝筹或被低估，下半年存在一定机会。

从社保基金开户情况来看，据中国结算数据显示，今年5月以前的54个月内，社保基金在沪深两市新开账户总数为87个，而今年仅前5个月，社保基金新开账户总数就达到了34个，占此前4年半开户数总量的五分之二。此外，有监测显示，在近期暴跌中有218只个股被社保、QFII暗中吸筹。

“社保基金今年开户热情总体而言高于往年同期，这也从侧面说明了社保基金对于中国A股后市的信心。”一位不愿具名的分析师表示，纵观历史，我们不难发现社保基金投资的特点是逆向操作，低位入市高位退出，这也是社保基金收益能屡屡创出佳绩的重要原因。而在今年，社保基金动作异常，说明了当前就是一个很好的底部区域，现在大盘蓝筹股的估值水平在全球范围内也是比较低的。目前估值向下、政策向上，社保动作频频，投资者对于大盘近期的下跌，并不应过度的恐慌。

“从目前的市场投资价值来看，社保基金在这样一个相对低位入市的话，可谓一举两得，一方面可以发挥‘国家队’的平准基金的作用，另一方面可以拿到低位筹码，有利于实现国有资产保值增值。” 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

“目前这个点位，对于社保基金等长期资金来讲，是可以考虑入市的时间窗口。”财达证券首席策略分析师李剑峰对记者表示，虽然不能判断目前的点位是不是最低点，但从中期来看应该是一个底部区域，对这些长期资金来看入市风险应该不会太大，在目前时间点上进行一个左侧交易也是合理的。

险资：影响不大投资更谨慎

■本报记者傅苏颖

近期资金面告急的情况已经从银行间市场蔓延到股票市场。昨日接受记者采访的专家认为，股市不是险资唯一的投资渠道，影响相对有限，但是，在宏观经济波动较大的背景下，险资未来在权益类的投资上会更趋谨慎。

保监会最新披露的前五月保险数据显示，保险资金运用余额70898.15亿元，较年初增长3.44%。其中，银行存款21970.25亿元，占比30.99%；债券31934.56亿元，占比45.04%；股票和证券投资基金8664.64亿元，占比12.22%；其他投资8328.7亿元，占比11.75%。

其中，股票占比7%左右、基金占比5%左右，基本成为险资二季度的基调。其中有短时间的交易性买卖出现，但总体占比没有大的变化，仓位占比维持相对稳定。

中信建投保险行业分析师缴文超在接受《证券日报》记者采访时表示，未来1-2年的时间内，险资仍会以定存、债市、股市三足鼎立的投资结构为主。由于险资有其自身的风控评估体系，因此，市场流动性收紧对险资影响不大。

“股市下跌对险资投资会有一定影响，但是非常有限，一是因为险资只是部分投入股市，二是股市近期的下跌只是暂时现象，可以说，股市已见底。”北京工商大学保险系主任王绪瑾昨日在接受记者采访时就显得更为乐观。

王绪瑾认为，银行间流动性趋紧只是结构上的紧张，为了加快资金流入实体经济，可通过加快银行利率市场化来改善这一现状。而保险方面，可通过加快保险条款费率和预定费率的市场化，后者可增加保费收入规模，提高险资的投资能力，有利于险资入市进行长期投资。

在缴文超看来，近期流动性的收紧对债市影响很大，不仅造成买卖债券的资金变少，还体现出发债成本的上升以及在政策调结构、淘汰落后产能的背景之下，可能导致债券违约风险增加。

“债市下跌对保险公司的影响主要是债券公允价值下降给保险公司净资产、内含价值和偿付能力带来的影响。”缴文超指出。