证监会：将采取综合措施提振市场信心

2013年06月26日 16:24
来源：京华时报

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昨天下午，上海市召开2013陆家嘴论坛新闻发布会，一行三会有关负责人出席并回答记者提问。证监会办公厅副主任江向阳在论坛上表示，证监会将采取综合措施提振市场信心，加大改革力度，并同时指出，证监会已经向社会公开征求关于新股发行体制改革的意见。

针对近期银行间市场出现的流动性等问题，银监会办公厅副主任刘宏宇则表示，近期银行业之间并没有出现大量违约的情况。

声音

证监会加大改革力度保市场健康发展

股指连续大跌，虽然昨天上演了百点大逆转，但本周以来投资者还是损失惨重。就在市场人士纷纷就管理层是否该出手救市而展开激烈讨论的关键时刻，证监会办公厅副主任江向阳昨天出席“2013陆家嘴论坛”时表示，证监会将采取综合措施提振市场信心，加大改革力度。

江向阳表示，近期受到国内外因素的影响，我国股市波动幅度较大，股市价格是经济运行状况的反映，同时也受到资金供求和股民信心的多种影响，证监会将加快改革，加强基础性建设，维护市场三公，采取综合措施，提振市场信心，维护资本市场健康发展。

据悉，证监会向社会公开征求关于新股发行体制改革的意见收集已于6月21日结束，目前正在进行研究汇总。证监会将根据征求的意见，研究具体条文。所有企业都要按照新的规定执行，符合新规且完成会后事项的，证监会将给予发行批文。江向阳还透露，证监会正在研究注册制改革问题，但实现这一改革还需要必要的条件。

江向阳表示，从发达国家实践来看，有些是交易所审查，有些是证监会审查，有些则是两者结合，但都要经过认真的审核。不论是哪种形式，都必须坚持以信息披露为中心，确保企业公开透明真实地披露信息。即使是实行注册制的市场，对新股的发行审核也是非常严肃的，并非只是简单注册。

银监会

重点关注理财产品等领域风险

针对近期银行间市场出现的流动性等问题，银监会办公厅副主任刘宏宇表示，根据监管方面了解到的情况，近期银行业间并没有出现大量违约的情况。

刘宏宇表示，从银监会角度看监管风险，不仅仅是看不良率指标的数据，当前银监会重点关注地方融资平台贷款、房地产贷款、理财产品、外部风险的传染等领域的风险。今年不良贷款有所反弹，但是银行整体资产质量稳定，风险可控。到一季度末，不良率是0.96%，余额并没有出现大幅反弹。

就地方政府融资平台贷款，刘宏宇指出，现在要求所有银行法人不得新增平台贷款规模，同时严格执行新增贷款的准入标准。

刘宏宇称，在业务监管上，银监会坚持风险水平与管理能力匹配、会计核算上实质重于形式、查处与整改并重的监管原则。

央行上海总部

将继续监测银行体流动性变化

央行上海总部副主任凌涛表示，5月底6月初以来，贷款增加较快，财政库款增加较多，端午节前现金需求上升，还有外汇市场发生变化，月末存款增高致使法定准备金补交比较多，受这些因素影响，货币市场利率明显上升。但是总体来看，货币市场利率出现时点和季节性波动只是一个暂时的现象，一些时点性的因素会逐步地消除。

凌涛称，这两年我国金融市场平稳，流动性整体是充裕的，银行间、市场各类参与机构获取资金的环境也是宽松的，货币市场的利率延续了去年4季度以来的下行趋势，处于比较低的水平。但是5月底以来，受到外汇市场变化、月末存款冲高致使存款准备金增多等诸多因素影响，导致货币市场利率上升。但这是暂时的现象，一些时点性的因素将会消除。

他说，事实上，在银行体系流动性风险总体可控的情况下，适中流动性水平有助于引导货币信贷和社会融资总量合理适度增长，为实现经济平稳可持续增长提供稳定的货币环境。下一步央行将会继续密切监测银行体流动性的变化，根据国际收支和流动性的供需形势，灵活调节流动性管理。

解读

三大举措可提振股市打造多层次资本市场

武汉科技大学金融研究所所长董登新教授认为，提振A股市场不仅要从微观层面进行引导、刺激，更需要从顶层进行一次改革，打造一个多层次的资本市场。从企业融资的角度来看，多层次的资本市场可以为企业提供更为多元化的融资渠道，为银行的过度放贷减压、分流；从投资者的角度来看，多层次的资本市场可以为投资者提供多元化的投资方式，分散投资者投资风险。

构建多层次资本市场有两个突破点，一个是要大力发展我国的公司债市场，目前我国公司债规模非常小且门槛比较高；另一个是要扩大场外市场，为场内IPO分流减压，其较低的准入门槛也可以为多数高科技、高成长的企业实现高效的挂牌，同时场外市场也将成为企业IPO的孵化器，并为企业将来退市提供一个宽阔的接口。此外，高效的退市制度也是提振股市信心的一个重要方面。

南方基金首席分析师杨德龙认为，近两日大盘暴跌一方面由于经济复苏力度不及预期，另一方面由于近日央行收紧流动性，债券、货币市场利率出现飙升，导致市场恐慌流动性趋紧殃及经济复苏。

因此，未来提振股市也将从这三个大方向着手：其一，央行在流动性方面要适度放松，解决当前因流动性困难造成的种种问题；其二，尽管汇金增持并未扭转大盘下行的趋势，但国家队的入场可以提振股市的信心，所以下一步社保基金、汇金、保险公司等也有可能继续增持大盘股；其三，在经济复苏方面，中央也应出台一些有针对性的投资计划，提振投资者的信心。市场制度方面的改革也是提振股市的有效途径。

IPO完全放开存难度重启将加剧股市失血

证券市场知名财经评论员皮海洲分析认为，以目前股指下跌的幅度，新股重启预计会延缓。但在券商、发行人以及管理层积极备战IPO重启的情况下，IPO重启终究只是一个时间早晚的问题。一旦IPO重启，又将加剧股市失血。

信达证券研发中心副总刘景德表示，如果是核准制变成注册制的话，将来发行的规模和速度都可能会较快，对券商投行业务有好处。但换个角度看，如果发行太快了，股市肯定要大跌，所以怎么把握度很重要。

总体来说，从国外的情况来看还是注册制更多一些，未来注册制应该是市场化改革的方向。从目前来看，我国登记在册的规模以上股份公司有数万家，完全放开使其自由到交易所上市很难操作。

皮海洲表示，实行审核制还是注册制并不是问题的核心，关键在于如何界定政府监管机构、交易所平台和其他市场中介的职责和义务，如何保证企业能够完整、准确、充分地披露相关信息。在那些实行注册制的市场，有些审查得比我们要严得多、细得多，而我们目前的市场根本不可能把原来的体制完全推翻。

（作者：敖晓波阳荻雯高晨马文婷来源：京华时报）