短期资金利率延续回落态势跨存准缴款日资金仍紧俏

2013年06月27日 06:14
来源：中国证券报作者：张勤峰

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在央行密集表态后，银行间市场资金面26日继续改善，短期质押式回购利率保持回落态势。但是，出于对7月初法定存款准备金补缴的担忧，部分中长期限资金仍显紧俏，利率出现反弹。市场人士预计，到7月中下旬，市场资金面将明显缓和，但资金利率不大可能重返前五个月低位。

银行间质押式回购利率26日涨跌互现。短期资金融出增多，尤其是隔夜资金需求比较容易得到满足，隔夜和7天质押式回购利率在开盘价引导下继续回落。隔夜和7天质押式回购利率收报5.55%和7.29%，分别比上一交易日下行28基点和15基点。

有交易员认为，在应对年中指标考核最紧张时段过去后，市场焦点正转向7月5日的例行法定存款准备金补缴。由于季末银行集中揽储，6月存款增量一般较高。这意味着，7月初银行需补缴大量法定存款准备金，这将是资金面面临的最大考验。

从回购市场成交情况看，市场需求主要集中在14天、21天和1个月三个跨存准缴款日的品种，但是供给比较有限，成交利率一路走高。14天、21天和1个月质押式回购利率收报7.33%、9.80%和9.63%，分别比上一交易日上涨39基点、115基点和75基点。

连日来，针对货币市场利率异常波动，央行密集表态稳定市场预期。随着时点性因素消除及市场非理性行为得到纠正，机构普遍认为，7月初在法定存款准备金补缴过后，流动性紧张状况将得到逐步缓解。但有分析人士表示，7月企业所得税集中清缴冲击将卷土重来，外汇占款增长可能放缓，即使资金利率出现一定回落，也难以重返前五个月低位。