分析：股市战役十天前就开始了 1800点下绝不看空做空

2013年06月27日 11:45
来源：南方都市报

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作者简介：王先春，网名深圳推手，深圳天力拓投资总监兼“天力拓一号”基金经理。

投资理念：遵循“价值、成长、趋势”，在系统性风险可控的前提下，把握确定性中的高概率机会。

大势分析：

上周四以来的连续暴跌，击溃了抢反弹的梦。股民梦很简单，希望股市不再是暴跌，而暴跌总是如影随形。几天之间，转眼沪指已暴跌超300点，汇金增持后200点的惯例下跌再度成真。无疑，一场股市危机已然来临，但此刻，我最想说的就是，破掉解放底后至1800点甚至之下，吁请绝不看空做空！

这是一场战役，已于6月17日打响！从美联储更加清晰的Q E退出时间表上，就已经率先打响了。加速暴跌，将这场战役演变成股市的一场危机，弹指间，几万亿的市值被蒸发，让做空者享受到了暴跌的暴利，让做多者经受撕心裂肺的痛。这些负面的，目前已经不适合我们再讨论，更不适合我们抱怨，为求自保，我们只能够跟随战役制定或者发动战役的战略者们思维走了，而且还是紧紧的。

货币战争是残酷的，不管你信不信，美元与人民币的博弈进入高潮。4万亿留下的最大好处可能是为今天埋下了另外有利的一面，那就是拯救了强势的地产龙头，拯救了大量的国有企业，将财富集中于极少数的权贵或者核心产业中，以至于危机真正来临时，甭看股市暴跌，恶化情形似乎更甚于2008年，但似乎有了更坚实的抵御力。至少危机爆发时，我们没有听见或者看见哪个知名的地产商出现危机，没有看见哪个大型的国有企业出现问题。潮汐过后，可能有很多产能过剩的企业在裸泳，但也将由此进入并购重组大潮，国家以这种方式退出4万亿的刺激政策，也未尝不是当前较好的一种选择。

暴跌，是做空者最后的疯狂，很遗憾，这个做空不是发生在3000点，也不是发生在2444点，而是发生在我们年初就已经开始整顿债市、清理影子银行、去银行杠杆的过程之后的今天，可以说，在危机发生的前夜，央行或者高层已经有所准备，或许去年年底的城镇化方案就是一个忽悠，今年迟迟不见实施，乐观的预估或许已经有了暗度陈仓之嫌疑，高举城镇化旗帜，让外界以为我们还会有新一轮的刺激政策维系高增长，不料却是为我们主动去掉泡沫主动整顿赢得时间。

我想，今天的局面尽管短痛或许代价较小，所以，海外做空中国在本轮博弈中，不占绝对优势，仓促间于此刻抓住少数银行的债务危机扩散影响，现在做空，使得中国的损失已经大大降低了。而且，美国Q E退出加速美元外流的趋势，在中国股市大跌的背景下，尤其是股市到了1800点的时代，我想，做空机构也不得不顾忌一昧引进海外战略投资者的证监会，这个点位，资金还有必要出逃吗？此外，周一暴跌中，美元兑人民币重返6.14，只要人民币扛住大幅度贬值，那么我们的危机也并不会那么严重，热钱外流的可能性也会有所降低。或者，我们变向考虑，股市这个“池子”，不仅套住了大量的流动性，抑或套住了海外热钱，从而制止了大量热钱的外逃，也为海外新的热钱提供吸引力。

所以，我认为有准备的危机出现不是坏事，短痛过后，将迎来长期的曙光。民生银行等银行股连续暴跌，已经回吐大部分升幅，高层都说了银行业的整体风险可控，那么由银行所谓的局部债务爆发出金融危机的概率已经不大，而在民生转债强大的吸引力下，也将迫使二级市场的投资者正视这场暴跌，或许，狂风过后，民生银行为首的银行股或将迎来报复性的反弹一幕，而发动者，这一次绝对不会是Q FII为主的外资热钱，极有可能是汇金主导下的国内机构投资者。

尽管我们无法预期沪指会跌到哪儿，会在哪个点反弹，也无法预判会否击破1664点，但此刻，当恐慌蔓延到一种极致时，我们将随之开始贪婪起来，因为否极泰来的报复性反弹或许就在下一刻的暴跌中悄然而至！