估值复苏主线重掌大旗 A股或现指数式维稳行情

2013年07月01日 07:00
来源：上海证券报

0人参与0条评论

⊙金百临咨询秦洪

上周A股市场出现了震荡中重心有所下移的走势，但由于先抑后扬，尤其是上证指数在上周五尾盘出现了工商银行、中国石油大手笔买盘的驱动，似乎表明维稳大军再度出动，上证指数随之大涨，表明短线上证指数有重新领涨的可能性。

重塑信心指数先行

近期A股市场的走势的确跌宕起伏，宽幅震荡。这不仅仅使得市场人气迅速降温，而且还使得市场参与者的预期发生较大改变。比如说上周急跌过程中，银行股等传统产业股更是有破位下行的态势，这说明部分投资者的信心处于崩溃的边缘。

为重塑市场信心，相关各方作出了积极的努力。一方面是政策层面出现了一定程度的暖意。比如说央行向部分商业银行注入一定的流动性，再比如说关于棚户区改造，说明在经济转型过程中，相关各方也会相机抉择，一旦短线经济趋势或经济信心大幅回落，那么就会出台一系列刺激经济增长回升的政策，棚户区改造的信息就是最好的证明。受此影响，地产股等品种在上周末明显企稳回升。

另一方面则是证券市场参与者们也积极作出各式各样的姿态。比如说汇金公司近期持续公布增持银行股、保险股的信息，再比如说上周末，中国石油、工商银行等市场权重股的龙头品种出现了“推土机式”的买盘行情，数十万股的买单的确极为霸气，如此也就迅速向市场传递出“国家队”维稳的意图。受此驱动，市场参与者的信心有所回振，上证指数更是扶摇直上，指数式行情似乎再度重现。

估值复苏主线或释放维稳能量

正因为如此，业内人士认为短线A股市场的走势不宜过分悲观。毕竟上周末的走势已经显示出市场的信心开始提振，从而使得市场主流资金的投资偏好随之改变，即从高估值、高成长的新兴产业股渐渐走向低估值、半年报业绩乐观的传统产业股主线，其中，银行股、地产股等市盈率在10倍以下的个股更是反复活跃，成为驱动上证指数震荡回升的核心引擎。体现在盘面中，就是高估值、高成长的创业板指有所回落，但上证指数却在上周五最后半小时大涨30余点。

而且，这一趋势可能会延续。一方面是因为资金面的确有所改善，上周末的国债回购利率在尾盘大幅跳水，204091、204182等代表中长期利率动向的国债逆回购品种的利率迅速回落至5%以下，从而传递出“钱荒”已经有所缓解，进而缓解了各路资金对短线A股走势的担忧。所以，传统产业股的估值压力也就缓解，因此，银行股、保险股、券商股、地产股等品种的走势也就渐趋活跃起来。

另一方面则是本周A股市场进入半年报业绩披露的时间窗口。就目前来看，半年报业绩预增或预喜或确定成长的品种，仍然主要体现在上半年产业景气相对乐观的地产股、汽车股、券商股、银行股等低估值品种中。所以，半年报相对确定的业绩成长数据可能会释放出一定的估值复苏的能量，从而驱动着这些传统产业股的股性渐趋于活跃，也就意味着此类个股在近期的走势仍不宜过分悲观。

综上所述，本周一A股可能会出现一定程度的低开，主要是因为美联储退出QE以及欧美股市在上周五有所回落，使得上证指数可能会出现惯性低开的格局。但是，随着银行股、券商股等低估值品种的回升，上证指数仍可以震荡回升。不过，创业板指可能会面临一定的调整压力。据此，可以推测的是，上证指数低开高走，创业板指低开反抽，随之受阻回落。

谨慎中关注低估值复苏主线的投资机会

所以，在操作中，建议投资者在目前需要对高估值品种予以谨慎，尤其是创业板等为代表的新兴产业股。但是，对于估值复苏的银行股、地产股、券商股、汽车股等品种可积极跟踪，尤其是低价地产股中的顺发恒业、金科股份、鲁商置业等品种。

另外，对农药股、汽车轮胎股、胶带股以及部分火电股的半年报业绩有望超预期的品种也可跟踪。其中，农药股的沙隆达、汽车轮胎股的赛轮股份、胶带股的双箭股份、火电股的金山股份以及豫能控股等品种可跟踪。

（执业证书编号A1210612020001）