央行紧急出手全球大涨 A股三连阳无悬念?

2013年07月02日 07:57
来源：凤凰财经综合

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在底部两连阳后，今日大盘会否延续持续上攻态势值得市场关注，而一则消息的出现，或将对短线大盘产生巨大的刺激作用。

本文导读：

【央行再度出手全球大涨A股三连阳无悬念？】

【央行再度出手放水资金面放松可期】

央行再度向市场"放水"120亿

央行增加再贴现额度“一箭双雕”行业直接受益

【周边市场：隔夜全球大涨】

美欧经济数据大体向好，美股季度首日收涨

欧股周一走高，受意大利和西班牙股市提振

【A股影响】

本周市场将继续震荡调整结构性行情将延续

经济复苏低迷获验证A股情绪市渐变经济市

资金面缓和可适度参与短期走势仍有反复

【机构观点】

西南证券：2000点随时可能收复短线个股分化值得关注

华富基金：市场影响因素均处底部三季度A股有超跌反弹的动力

民族证券：2000点面临双重压力关注三大主线

大摩投资：短期热点依然不变后市关注权重股表现

央行再度向市场"放水"120亿

用于扩大小微企业和“三农”信贷投放，未来将继续加大流动性支持力度据新华社消息，中国人民银行1日称，近日人民银行对部分分支行安排增加再贴现额度120亿元，支持金融机构扩大对小微企业和“三农”的信贷投放。　　

央行增加再贴现额度“一箭双雕” 行业直接受益

截至目前，全国再贴现额度为1620亿元，其中小微企业票据占比45%、涉农票据占比27%。再贴现政策的实施对支持金融机构扩大对小微企业和“三农”信贷投放发挥了积极作用

记者从央行获悉，近日央行对部分支行安排增加再贴现额度120亿元，明确要求用于小微企业和“三农”。这一方面支持金融机构扩大对小微企业和“三农”的信贷投放，引导金融支持实体经济，另一方面也向符合宏观审慎要求的金融机构提供流动性支持，可谓“一箭双雕”。而下一阶段，央行将进一步加大再贴现力度，对小微企业、涉农行业等融资需求较大的地区适当增加再贴现额度。

再贴现是指央行通过买进金融机构持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向金融机构提供融资支持的行为。央行有关负责人介绍，再贴现是央行提供流动性、引导金融机构信贷投向、促进信贷结构调整的货币政策工具。

而本次并非央行今年首次增加再贴现额度。今年以来，央行已累计安排增加再贴现额度165亿元。截至目前，全国再贴现额度为1620亿元，再贴现总量中，小微企业票据占比为45%、涉农票据占比为27%。总体看，再贴现政策的实施对支持金融机构扩大对小微企业和“三农”信贷投放发挥了积极作用。

与以往有所不同的是，央行此次在安排增加再贴现额度的同时，采取有效措施，加强了再贴现管理。

央行介绍：一是通过再贴现向符合宏观审慎要求的金融机构提供流动性支持，促进金融机构加大对实体经济的融资力度；二是通过票据选择明确再贴现支持的重点。对涉农票据，小微企业签发、收受的票据和中小金融机构承兑、持有的票据优先办理再贴现，办理再贴现票据的票面金额原则上应在500万元以下。而且要求各分支行对再贴现票据的类型、行业、企业情况进行监测分析，定期检查、总结再贴现业务的使用情况、业务效果和风险防控，确保再贴现用于支农支小。

从上述要求可以看出，央行规定了哪些机构可以申请再贴现，哪些票据可以被再贴现，这样分门别类、区别对待，使得货币政策效果更加精确。

更值得一提的是，央行还要求提高再贴现额度的使用效率，用好增量，盘活存量。要求各分支行加大对辖内再贴现额度的调剂，按照涉农和小微企业票据的分布情况，优化再贴现额度的分布结构。

下一步，央行将继续支持金融机构扩大对小微企业和“三农”等薄弱环节的信贷投放。进一步加大再贴现支持力度，对小微企业、涉农行业等融资需求较大的地区适当增加再贴现额度。

美欧经济数据大体向好，美股季度首日收涨

美国股市周一收盘，道琼斯指数报14974.96点，上涨65.36点，涨幅0.44%；标普500指数报1614.96点，上涨8.68点，涨幅0.54%；纳斯达克指数报3434.49点，上涨31.24点，涨幅0.92%。

数据显示，美国的ISM制造业PMI数据和营建支出数据继续向好，这显示制造业和房地产业这两大拉动美国经济增长的主要支柱状况仍然稳健，并推升了整体经济信心。此前，欧洲的多项经济数据状况也基本向好，这推动美股早盘大幅走强。

周一(7月1日)全线收涨，在刚刚开始的三季度打响了头炮。股市上涨的主因是此前欧元区以及美国的经济数据状况全线向好，然而，受中东地区地缘政治局势再度趋紧的影响，股市在尾盘回吐了相当部分涨幅。

欧股周一走高，受意大利和西班牙股市提振

欧洲股市周一(7月1日)上涨，因南欧经济数据优于预期，且购并活动鼓励基金经理人在第三季首日建仓。

受制造业数据好于预期支持，西班牙IBEX指数和意大利FTSE MIB指数分别大涨1.9%和1.5%，在欧洲各国股指中领跑。

泛欧绩优股300指数收高1%，报1,163.58点。欧元区绩优50指数升0.8%，报2,622.62点。英国FTSE 100指数收高1.49%，报6,307.78点。德国DAX 30指数升0.31%，报7,983.92点。法国CAC 40指数收高0.76%，报3,767.48点。

本周市场将继续震荡调整结构性行情将延续

昨日是7月的首个交易日。新兴行业相关概念股全面爆发，创业板指午后全面发力，大涨4.37%，引领大盘小步上扬并成功站上5日均线，但量能继续萎缩，显示市场做多信心不足。

早盘沪深两市没有延续上周五的强势，双双低开，权重板块表现疲弱，保险、地产、煤炭、银行等板块整体下跌，传媒娱乐、仓储物流等板块集体大涨，由此带动市场做多人气，银行、地产等板块跌幅收窄，大盘一度翻红。盘中，国家统计局发布PMI指数，略高于市场预期的50%，但与前一个月相比环比回落0.7%，显示中国宏观经济复苏依然乏力。受此影响，股指承压冲高回落。午后，创业板扛起反弹大旗，尤其是科技股领跑两市，股指平稳回升，双双翻红。

截至收盘，上证综指报1995.24点，涨16.03点，涨幅0.61%；深证成指报7718.48点，涨12.48点，涨幅0.58%；两市合计成交1419.7点，较上周五进一步缩量。

盘面上，二八分化明显，权重股普遍低迷。保险、银行疲弱，成为昨日两市中仅有的两个下跌板块；房地产、煤炭、证券、酿酒等板块亦仍旧无所作为。传媒、互联网、软件服务等新兴行业的表现抢眼，位居两市涨幅榜的前列。

由于新兴行业主要集中于中小盘个股上，昨日创业板指再度成为行情主角，全天大涨44.18点，上涨4.37%。初灵信息、中威电子、掌趣科技等13只个股封涨停。中小板指同样表现不俗，全天上涨2.84%。

在创业板估值普遍高企的背景下，A股市场昨日再度回到创业板为首的“主板弱、题材强”行情上，或与部分机构长期看好新兴产业成长性不无关系。银河证券指出，新兴成长行业会随着市场波动而调整，但随着行业不断发展，行业指数及优质公司会一波更比一波高，演绎的是“调整+上升”的强势格局。看好A股中的科技制造与科技服务业、大众消费与大众服务的内部板块。

另有市场分析人士指出，进入7月，上市公司半年报以及宏观经济半年数据将相继发布，A股市场将进入业绩证伪期。那些经营数据欠佳的创业板、中小板个股的估值将面临大幅调整和估值回归。

整体而言，银行证券指出，受宏观经济弱势运行影响，预计本周市场将继续震荡调整，但随着资金紧张程度的缓解及市场情绪的稳定，结构性行情将延续下去。

经济复苏低迷获验证A股情绪市渐变经济市

二季度以来，经济迎来了真正的复苏验伪期：4、5月份的经济数据持续验证经济复苏疲弱，最新公布的6月PMI数据继续下滑。分析人士表示，在经历了6月底的“恐慌潮”过后，市场关注重心将重新回到经济层面，预计接下来公布的6月其他经济数据仍较疲弱，这将在一定程度上制约市场反弹空间。中期来看，在刺激政策基本无望的背景下，未来A股走势或更多跟随经济下行的步伐而定，投资者需密切关注经济运行情况。

库存下滑空间较小

6月PMI生产指数为52%，相比上月回落1.3个百分点；新订单指数为50.4%，相比上月回落1.4个百分点。由此可见，新订单指数的回落快于生产，这一方面说明内需低迷，另一方面说明生产收缩的程度仍然较慢，去产能将是中长期的过程。

库存方面，原材料库存与产成品库存指数分别回落0.2和0.4个百分点，购进价格指数比上月下滑0.5个百分点。很显然，当前仍处于量价齐跌的去库存阶段。分析人士表示，当前经济很难从去库存到补库存进行转化，考虑到库存已经处于低位，未来进一步下滑的空间较小。

对于即将公布的6月经济数据，分析人士普遍预计6月PPI环比仍将下行，这与原材料库存、购进价格所反映的企业购进欲望不强一致。不过，5月工业企业利润成本端的下降对于企业利润改善有较大贡献，中期来看，这一因素将长期发挥作用。

“经济市”特征趋浓

分析人士普遍预计6月经济数据整体将继续下滑，基于季节效应，7月PMI很可能会延续下滑态势，目前来看跌破50%荣枯线的概率较高。

当前经济下滑的预期已然确立，从二季度管理层的多番表述来看，管理层对经济下滑的容忍度正在逐步提高，因而大规模刺激计划出台的概率很小，中期经济下行的征程将继续延长。6月底的“钱荒”风波，一定程度上推高了短期资金利率，进而一定程度上抬高了实体经济的融资成本。

管理层的重点在于改革，对经济的刺激措施很少。不过，稳增长依然是政策一大重心，若经济出现严重下滑，不排除高层相机抉择出手的可能。但至少未来一个季度，管理层仍会继续容忍经济下滑，这也是为了深化改革，因而转型的阵痛仍将持续存在，并不时给股市带来压力。

A股仍是经济的“晴雨表”，在经济拉长筑底周期进行结构转型的大背景下，股市很难逆周期出现趋势上升的行情，追随经济震荡筑底将是大概率事件。在此背景下，投资者不宜依照过往跌多就抢反弹的思路操作，毕竟在政策层面未出现利好的情况下，即便出现超跌反弹，其幅度也会有限。

资金面缓和可适度参与短期走势仍有反复

股市上涨与市场资金面大幅缓和应有直接关系，因基本面实在乏善可陈。昨银行间同业拆息继续回落，其中隔夜利率已回到4.5%一带。流动性可能是A股基本面中最重要一环，当流动性大幅缓和时，处于超跌状态的股指很容易走稳。

前期央行并不太理会商业银行的救市呼吁，但经历了上周初市场剧烈波动后，央行态度明显缓和。很多人因此认为商业银行取得小胜，终于迫使管理层让步，但笔者并不这样看，因管理层原本就没想过一巴掌拍死金融机构，只是想小作惩诫，以此提醒其不要走得太远，当提示目的达到后就会暂时收手。

在流动性面前，经济指标反成了次要因素。昨官方公布的6月份制造业采购经理人指数（PMI）由5月份的50.8降至50.1%，勉强站在50%荣估线之上，创出4个月新低。经济指标很差，股指反而未受多少影响。

流动性虽然有所改善，但当流动性达到一定程度或当市场稳定一段时间后，央行仍可能稍稍收回些流动性，不太可能像上半年那样无序注资，所以资金面整体上仍会较紧。

从上半年经验看，央行加大注资并没有提振实体经济，反而提升了金融机构风险并助推了楼市。搜房网昨日公布的数据显示，我国6月份新建住宅价格同比上涨7.4%，创去年12月以来最大同比涨幅。野村控股表示，中国政府面临着既要维持经济增长又要给房地产市场降温的两难困境。

预计A股短线仍可能反弹一些，其后陷入区间震荡。就目前形势而言，也只能走成这样，除非有新的较大变数出现。在未来可能的变盘诱因中，利多因素主要有下半年政策面可能出现的改革，利空因素主要是上述资金面整体偏紧。至于IPO，笔得认为暂时不太可能推出，因大盘显然极不配合。

后市方面，既然资金面已有所缓和，投资者或可适度参与炒作，但必须在密切关注市场利率和改革进程这两大关键因素的前提下参与，要不然仍可能招致损失。

西南证券：2000点随时可能收复短线 个股分化值得关注

从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，大盘站稳1950和5日线，技术上看，日线KDJ金叉向上发散，2000点随时可能收复，技术上看，大盘周二有望重回二时代。

整体来看，刚刚过去的6月A股，再次熊冠全球：全月跌幅13.97%，仅次于2008年极端市况下的暴跌。银行股在整个上半年的暴涨暴跌行情中，起到了推波助澜的作用。随着中期考核时点的过去，6月钱荒将得以缓解，7月A股或将出现转机。但是，我们必须清醒的认识到7月市场解禁压力猛增以及IPO渐行渐近的事实将遏制反弹的高度。短期市场仍以超跌反弹的行情看待，虽然宏观经济面压力较大而导致蓝筹板块难以呈现持续拉升的走势，不过由于前期跌幅较大，技术上仍有超跌反弹的要求。操作策略上重点关注二线蓝筹的超跌反弹机会。而对于小盘题材股，虽然仍维持较强的态势，但临近中报集中披露期，板块分化或将加剧，操作上要注意其中部分个股所存在的估值风险。

华富基金：市场影响因素均处底部 三季度A股有超跌反弹的动力

影响市场的主要因素均处于底部位置，市场对负面因素的反应较为充分。预计2013年三季度市场会超跌反弹，在三中全会的背景之下反弹会呈现一定的持续性。四季度由于叠加了美国QE退出的压力，市场不确定因素上升，股指压力较大。

从行业配置的角度来看，华富基金研究部从估值、业绩、主题等维度找寻确定性较强的行业，看好低估值的金融、地产、建筑和汽车。对于估值较高、上半年涨幅较大的TMT、医药、军工等行业，华富基金指出下半年更多的是个股机会，整体性机会下降。

民族证券：2000点面临双重压力关注三大主线

技术上，周一继续收出小阳线并成功的收于5日均线之上，连续的小阳线或小阴线的修复将会给短线操作的投资者带来一定的机会，由于2000点整数关口的心理及技术的双重压力，会形成阶段性阻力，使得市场在此位置或展开拉锯走势。考虑到经济预期依然疲软，资金面紧张及市场情绪等因素，主板市场指数整体反弹高度有限，夯实底部的走势或成为大概率事件，行情或以缩量缓跌的形式出现。

操作策略上，个股分化行情将是近期市场的主要特征，后市供投资者可关注三条主线：1、半年报业绩大幅预增或高送转的公司；2、被错杀的低价、超跌的个股；3、环保、互联网、传媒等近期表现抗跌并担当领涨的行业。这三大板块短期依然存在反复活跃的可能，值得关注。

大摩投资：短期热点依然不变 后市关注权重股表现

周一涨停板有40只个股，大多集中在科技板块。其中网游概念股如拓维信息、美盛文化、浙报传媒、掌趣科技涨停。传媒股还有出版传媒涨停。互联网概念的金证股份、内蒙君正、鹏博士、生意宝、旋极信息等涨停。其他如英飞拓、博彦科技、初灵信息、华虹科技、卫宁软件、欣旺达、亿纬锂能、比亚迪等都是科技股，投资者翻看我们以前的文章就可以看出很多都是前期强势股的翻版。另外中报预增或有高送转预期涨停的如大连电瓷、金卡股份、汤臣倍健、汇川技术、华平股份、长春高新、瑞康医药等。