摩根士丹利：流动性紧缩风险将长期影响A股市场

2013年07月02日 14:08
来源：大智慧阿思达克通讯社

0人参与0条评论

大智慧阿思达克通讯社7月2日讯，摩根士丹利华鑫基金数量化投资部总监、基金经理刘钊对大智慧通讯社表示，流动性紧缩或将延续，未来流动性紧缩风险将长期影响A股市场。

刘钊认为，这主要源于两个原因，一是李克强总理“盘活存量”的政策思路已经板上钉钉，资金市场要想恢复到以前过度宽松的状态已不可能。二是资金紧张的持续时间仍然太短，资金错配的结构调整还需要很长一段时间，因此，调结构将是一个较长的过程，A股的流动性风险也不会马上消失。

刘钊认为，流动性风险事件是央行在中央“去杠杆、调结构”思路下，在可控风险范围内，对商业银行高杠杆运作的一次警示，也是央行对商业银行风险暴露的一次真实压力测试，并且央行的“流动性风险教育”算是达到了预期的目的。

刘钊认为，在过去几年里，商业银行头寸紧张时，总能轻易地从央行拆借到资金，久而久之，对流动性结构不再重视，借短贷长成为了普遍现象，期限结构错配甚至是故意错配成为常态。在流动性宽松的情况下，这一模式为商业银行带来了巨大的利润，但反过来，一旦股市下跌，亏损的幅度也将会成倍地增加。经此这次事件，相信商业银行在资金运作上也会谨慎得多。

发稿：王淑兰/曹慧敏审校：胡庆

打印转发