分析：四大利好助力一指标直接决定反弹高度

2013年07月02日 14:55
来源：中国证券网

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四大利好助力周三大盘盘升有望

左亮

周二两市双双小幅低开，早盘受银行、煤炭、地产等权重股杀跌压制，股指震荡中逐步走低，沪指触及1978点低位后，因医药、软件服务等热点反弹带动而回升，但最终因抛盘杀跌而回落，之后一路维持低位震荡。午后股指在互联网、工业机械等热点板块带动下，逐步震荡上行，并成功翻红。截止下午15点收盘，沪指涨11点，报收2006点；深成指涨50点，报收7768点。成交量方面，两市成交量同比放大，共成交1700亿元。

短线来看，外围方面，据CNBC报道，高盛称决定基于世界第二大经济体中国的经济增长预期被下调。高盛上周将中国2013年经济增长速度预期由7.8%降至7.4% 。高盛在周一公布的研报中写道："美国经济增长提速与中国经济增长放缓及存在的不确定性形成了对比，相对于以美国国内客户为主的公司，这将使对金砖四国销售敞口较大的美国公司面临逆风。"由于担忧美国逐步退出宽松货币政策，加之中国经济增长速度放缓坏于预期，数周来新兴市场信心受挫。该消息对国内A股有利空影响。国内方面，消息面出现多个救市政策，继续对多头形成支持，第一是6月30日，以“大中医、大健康、大战略”为主题的首届岐黄论坛在京举行。国家卫计委副主任、国家中医药管理局局长王国强指出，将中医药发展列为国家战略，已具备良好的时机和条件。第二是央行今继续在公开市场零操作本周到期资金460亿据一大行交易员向记者透露，央行今日继续在公开市场上继续零操作，银行间7天期回购利率早盘跌74基点在4.71%，本周公开市场上将有220亿元央票和240亿元正回购到期，到期资金合计460亿元，比上一周有所增加。上周，公开市场共有两期28天期正回购到期，合计释放资金250亿元。至本周，央行公开市场操作实现连续第五周净投放。统计显示，6月公开市场到期资金共3510亿元，央行合计回笼460亿元，净投放规模达3050亿元，分析人士指出，随着7月份的到来，市场资金面压力或有望逐步缓解。第三是中央汇金7月份将收到四大行合计约1215亿元的现金分红到账，这对于正在进行四大行市值保卫战的汇金而言无疑是最直接的支持。昨日，四大行尾盘联袂拉升，虽然幅度不尽相同，但是相较于上周五工商银行和中国石油的单独行动，更显得蓄谋已久。市场人士表示，从几乎不计冲击成本的操盘手法来看，不可能是公募基金、私募基金或者券商，事实上剩余的选项很可能是社保基金、汇金或者保险资金，几乎全部的备选答案都与国家队资金有关。第四是大盘6月以来的急速下跌，使得产业资本密集增持的现象再度出现。超过百家上市公司股东在近期出手增持自家公司股票，增持市值近50亿元。笔者通过WWW.CHNMONEY.COM数据资讯统计发现，关键股东在6月间增持合计金额为47.65亿元，而减持金额为10.96亿元。关键股东一般指高管、持股比例超过5%以上的大非，直至大股东。关键股东一般被认为属于产业资本。整体来看，市场消息面基本偏暖，这对多头来说是个不错的消息，但目前市场信心依然不足，经济数据对基本面的支撑乏力，加上热钱持续流出，导致市场信心大挫，因此反弹也变得非常脆弱。技术上看，日K线以锤星报收，5日线稳守，重要指标MACD绿柱收短，开口收窄，掉头向上，各特征显示多头有进一步增强趋势。因此综上所述，老左认为：周三大盘维持震荡盘升格局，在此预测沪指活动空间为：1950——2030点。操作上，建议投资者关注优质潜力股。

一指标直接决定反弹高度

图锐

尽管午后沪综指为了重回“2”字头付出了千百倍的努力，但全天八股强，二股弱的格局并没有发生实际的变化。上证50指数是之前下跌最猛烈的，也是当前反弹最弱势的，要不是其今天全部运行在昨日收盘点位下方，最终仍跌0.52%的话，脱离其拖累的综指应该会走的更好(相应的，深圳40也即深圳成指至少是上涨的，并未拖累走势更像中小板指的深证综指太多)。这种经典的分化走势我们已经见了两个多月，具体原因的话，笔者其实早在4月24日收评《大涨大跌背后的资金意图》就已经详尽地分析过了，现在管理层所体现出的经济风格，其实加剧了“剪刀差”情形的产生。

“安倍经济学”的三个主轴分别是强势要求“央行配合发钞”，也即量化宽松政策；大规模的政府举债支出以及推动日元继续贬值政策。现在“克强经济学”却恰好相反，昨天已经说过三大支柱是：不出台刺激措施、去杠杆化以及结构性改革。一个是强行用“增量”带动经济，一个则是盘活“存量”重质轻量，两者的分道扬镳促成了股市走势的南辕北辙(所以不要光说A股走势不如日经是“股指期货”或者“IPO重启”所导致的了，两国宏观经济的走向才是股市趋势的根本因素，如果只认准期指或者扩容，那未免让人怀疑是根本不懂经济学的大道理)，而为什么两个地理位置如此之近的东亚大国，选择经济措施的方向却截然相反？其实是由于两国在全球经济中所扮演的角色不同，尤其是制造业的分工不同所决定的。

本质上来说，日元自2008至今的升值，其实相当大的成分是整个国际金融大环境所造成，而非反映日本经济实力的增强。但是，日元的升值却造成日本出口及顺差大幅衰退的情况。甚至在2012年的1至11月间，贸易赤字达6万亿日元(约730亿美元)，是日本有史以来最严重的情况。在这样的情势下，安倍决定借着量化宽松政策，引导日元贬值，实也不令人讶异。而汇率的升贬是零和游戏。贬了日元，帮助了日本企业的出口，但亚洲其他邻近国家，也因此皆感到极大威胁。汇率走向的不同，直接决定了货币走向的差异，这一点也是中日之间的显著区别，不过限于篇幅笔者无法展开，还是来多讨论“克强经济学”对股市本身所带来的直接影响吧。强化市场、放松管制、改善供给，就这么几个月，中国已经有了“强化市场型政府”的端倪。这场改革是一种制度型的改革。在朱总理增量改革的时代(类似安倍的“增量”，但仍有许多区别)，是以资源配置构建利益分配，而到了李总理的存量改革时代，则反过来，要以利益分配作为突破口，打破既得利益集团的非市场化地位，重新取得资源配置优化。

这种改革必然带有供给学派的特点，也有公共选择学派的特点，但又并没有忽略中国特色。我要说的是，中国的改革已经开始，这是一个向好的开端，带来的阵痛也在所难免。举个例子，之前的国进民退很明显(而日本并没有这样的特征，所以可以任由政府干预，这又是两国不同之处)，现在的利益重新分配，则必定会对国有企业提出新挑战甚至是被迫做出让利。淡化投资对经济的拉动，更是会让传统企业的“夕阳”特性进一步强化，在这种情况下，还活跃在场内的资金(本身已经比较有限，从近期成交额可以看出人气依然不充裕)要选择“买入标的”的话，自然是“弃旧迎新”，并且是什么名词新就追什么，比如前段时间的特斯拉概念，近期的手游等等。另一个受益者则是稳健增长甚至“强制需求”的弱周期板块，如近期受“整治奶业”行业洗牌信息(婴幼儿奶粉生产企业必须建有自建奶源基地，禁止贴牌生产)影响，伊利股份，贝因美，光明乳业等国产品牌龙头均出现强劲走势，天士力，片仔癀，康美药业(三股今天皆创历史新高)的走强则让人们看到老牌医药白马品种生生不息的力量。

由此可见大盘其实也被“贴”上了“小板股行情”和“消费股行情”这两块“牌”，我们甚至可以换种方式理解：既然二股管跌，八股管涨(广义上的)，那么大盘股，尤其是上证50的调整幅度其实就决定了综合指数(主要上证综指)的震荡下限，而小盘股，主要是创业板的上冲力度则决定了综指的震荡上限。归纳成十二字法则就是：二股决定下限，八股决定上限。而二股近期的标志代表就是中石油和工行这两大超级权重了，从中石油尾盘再度拉升的表现来看，“神秘资金”对沪指处于“1”时代似乎仍不满意，选择用这种尾盘突袭的最经济方式进行三度护盘再好不过，这其实已经证明了大盘的“下限”至少在目前不会太深。只不过沪综深成都已经三连阳逼近十日均线，多多考虑上方的阻力才是明智之举，一般来说一轮反弹趋势，成立看站上五日均线，持续则看站上十日均线，级别扩大则看30甚至60日均线了，可见十日均线已经直截了当地成为了横在主板面前的最新“拦路虎”。

前面已经说了，二股只管下限，即便中石油三天大涨，也不改上证50总体疲软的特性，所以它能够稳住，不让市场回到“五日线”下方就头功一件了。至于谁能让市场进一步冲击“十日线”呢？很明显，主板的十日线和创业板的前高点(1091.91)是相辅相成的，两者都差一步，创业板能突破，则主板几乎可以肯定会顺势而为，更进一步，但关键麻烦的就在于创业板“能不能”突破的问题。观察399006，再向上难度恐怕是不小！一来量价必须配合得当才不会有背离的指责，而再创天量并非易事，二来日线J值已经来到105.7，超买初露端倪，今天创业板涨停股数达到11家，是所有10%涨停的1/3左右，中小板也有12家，可见短期内多头气力已经行至极限。关键时刻笔者不想武断地说续涨“成”或“不成”，但应该明确的是，创业板指数的动向将直接决定主板对十日线的跨越，也即整体反弹高度甚至是行情结束时刻。我们应该对周三周四的走势做重点观察，即便周三阳后调整，只要调整强势的话，则周四仍可能有一冲，甚至把冲击留到周五都有可能，关键是整体氛围不能丢，且看中报题材能如何继续引领“八股”的步伐。

红三兵难改大势短线机会点在两个方向

占豪

市场没什么好消息，也没什么太坏的消息，大跌后的市场暂时维持了震荡格局。K线上，红三兵，但红三兵上行的K线越来越短，量能并未放大，所以这红三兵组合并不能带来多大级别的多头市场，从短线上看反而随着10日线的压力，短线向上动力有受制的可能。以现在状态，除非政策面有较大利好，否则股指短线围绕5日线震荡几率较高。而且，在徘徊后，股指很可能再回踩，然后才能展开进一步的反弹。因此，对于当前行情，短线大盘期望不要太高，反而是大盘再次回踩后才会有更好的短线机会。

板块方面，今天相比过去个股活跃度有所增强，其中新经济中的医药股、航天军工和其他一些科技板块的股票表现抢眼，这些板块显现出两个特点：1、在上行趋势中大幅回调到强支撑位的个股；2、超跌的个股。这两类方向我们之前曾强调过，它们往往是大跌后短线的机会点。但是，这种强势一般也难持久，所以投资者要注意短线获利后的调整压力，特别是超跌的个股，在大势趋势向下的时候，大跌后的超跌反弹往往是短线的昙花一现，虽然可能强势但难持久，因此投资者要注意这些短线风险。

操作上，短线仍以局部个股为主，注意短线2000点上方的压力，小心个股反弹后遇大盘回调而反弹结束。未来一两周内，大盘仍然只是短线的反弹机会。中线方面，继续保持观望姿态。长线继续以选股为主，选长线股作为长期观察对象，等待大势发生变化。