结构性行情升温

2013年07月03日 15:59
来源：山东神光

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国债期货对股市是威胁

受国债期货重出江湖的利空消息影响，周三沪深股指结束了三连阳的反弹，低开震荡，全天在前收盘之下运行，走势偏弱。沪指受到10日线压制，盘中最低探至1965点，午后连续反弹，收盘下跌0.66％，成交767亿元，较周二放大近4％，下跌过程有一定的恐慌盘涌出；深成指的表现如出一辙，在10日线遇阻，收跌0.84％，仍站在5日线上，成交1018亿元，较周二放大3％；中小板指先抑后扬，在4600点整数关企稳，重新站回半年线，收涨0.89％，日线四连阳，但暂时受到20日线和60日线的双重压制；创业板指走势最强，盘中调整未及5日线，向上突破1100点整数关，创出近28个月的新高1108点，收涨1.97％。

导致沪深股指走弱的主要因素是阔别18年的国债期货将重出江湖，具体推出日期将由证监会决定，最早或下月上旬推出。历史上国债期货关闭引发资金回流大盘短期暴涨60%，市场担心这次重启将引发历史“反向重演”，资金分流致大盘暴跌。另外，6月汇丰中国综合PMI降至49.8，略低于50.0临界值，10个月来首次收缩；多位专家预计某些商业银行由于人事变动，在今年将信贷风险充分释放，导致全年净利润增速偏低等，也对行情构成一定的利空。

创业板继续看好

周三沪深股指双双以略放量的光头小阴T字星报收，略长的下影线虽然显示下方支撑较强，但是在股指连涨3天之后，疑似吊颈线，短线还需谨慎。连接3月4日低点2259点和4月16日低点2165点，是蛇年以来调整的下轨支撑线，以每天3.2414点的速度下行，于上周一（6月24日)跌破，周二收盘勉强站上，周三再度回到该线（位于2003点）之下，该线仍是短线强阻力，多空双方恐在此反复争夺。值得一提的是，周三创业板指最高冲至1108点，恰为其从历史高点1239点到历史低点585点，反弹80％的关键点所在，按照一般规律，创业板指后市再创历史新高的概率较大，因此创业板指后市可继续看高一线。

结合神光启明星证券服务专家系统来看，周三沪指跌破生命线（1974点）后引发反弹，收盘仍站在生命线上，显示行情处于相对强势中。未来3个交易日的生命线依次位于1930、1924、1845点，位置都比较低，支持短线继续反弹。不过，未来的生命线高点位于2038点，提示该点位附近阻力较重。

大盘小盘冰火两重天

创业板指数、个股如当下炎热的天气，蒸蒸日上，创业板指数创新高，并且报收于全体最高点，可谓气势如虹。沪深300、上证指数、深证成指都是下跌。从板块看，领跌的板块主要是房地产、券商信托、机械行业、工程建设、银行等传统行业。领涨的板块主要是文化传媒、家电行业、通讯行业和电子信息。

传统行业大盘股下跌，新兴产业小盘股上涨，让担心创业板小盘股的人大跌眼镜。创业板代表的小盘新兴产业能否维持强势，基本面是否支持，这是市场最关心的问题。

神光认为如此解释，更具有说服力，“李克强经济学”的政策框架关键点有三个——无刺激、去杠杆和结构改革。传统行业对应的就是无刺激和去杠杆，比如银行主要受制于无刺激，机械行业主要受制于去杠杆，新兴产业对应的恰恰是调结构，是收益而非受制。因此，新兴产业小盘股上涨的合理的，也是可持续的。典型就是手游行业，看天音控股、掌趣科技、中青宝的股价和基本面就能理解新兴产业的空间和动能了。

大盘股走势比较独特的是中石油和招商银行，招商银行拉尾盘，中石油五连阳，对大盘稳定作用最大。

结构性行情开始升温

神光在周二大势预测中提出关注结构性行情，周三结构性行情直接开始升温，小盘股强者恒强。操作上更加明确，重点关注小盘股，不要太在意大盘指数的波动。建议关注医药、电子元器件等行业板块。