伯南克一语激起千层浪全球市场上演疯狂反弹

2013年07月12日 08:00
来源：每日经济新闻

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恋人之间玩儿暧昧和模糊，无非让两个人多一些情趣或者苦涩，然而，如果一个对全球经济影响举足轻重的官员玩儿起了暧昧和模糊，那就将在资本市场掀起巨浪。

昨日，美联储主席伯南克有关“在可预见的未来，货币政策将维持高度宽松”的言论，让市场再度领教“美联储式”暧昧模糊语言的厉害，因为这一表态与不到一个月前伯南克放风称年底或放缓QE的言论相反。伯南克的表态立即让全球大宗商品价格上扬，同时全球股市纷纷反弹，沪指还以高达3.23%的升幅领涨亚太股市。

QE退出突生变美元暴跌大宗商品齐上扬

每经记者罗慧张威

7月11日，美联储主席伯南克在出席美国国家经济研究局主办的“百年美联储”上所发表的演讲令QE退出突生变数，同时引发了美元指数大跌，大宗商品价格则顺势上扬。

亚太股市全线反弹

昨日公布的美联储会议纪要显示，美联储内部已有超过半数的人支持在2013年底退出QE，不过大多数人仍表示，需以就业市场情况的好转为前提，这也令QE的退出计划看起来充满变数。伯南克在随后发表的演讲中表示，“在可预见的未来，货币政策将维持高度宽松”，这一表态彻底点燃市场热情。此外，伯南克还表示，失业率降到6.5%并不是加息的必要条件。

这似乎让困惑多日的市场吃下一颗定心丸，《每日经济新闻》记者注意到，在伯南克讲话结束后，美元指数出现直线下跌，盘中跌幅一度达2.8%，回吐十二个交易日所有涨幅，而大宗商品市场则出现强势反弹，其中，纽约商品交易所黄金和白银主力合约价格触及两周以来的高点，涨幅一度超过3%，WTI原油期货主力合约价格也再次冲击两年来新高，而美国的十年期国债收益率也从两年来的峰值下降17个基点至2.59%。

而经历了一轮恐慌式下跌的亚太股市周四也出现了全面反弹，其中香港恒生指数涨幅为2.52%、印尼雅加达综合指数上涨2.2%，而上证综指大涨3.23%，位居亚太股市涨幅榜首。在随后的欧洲交易时段，一开盘各主要指数同样大幅上扬，截至昨日21时，欧洲多数股指仍在上涨。相比之下，周三美国股市的表现却相对平静，其中道琼斯工业平均指数微跌0.06%至15300.34点，标准普尔500指数及纳斯达克综合指数则分别微涨0.02%和0.47%。

美联储一举一动始终牵动全球金融市场神经。就在今年6月美联储议息会议结束后，伯南克首次给出了美联储退出QE的时间表，而正是这一时间表引发全球市场震动。不过记者注意到，对于美联储在政策上反复态度投资者也并不不陌生。在QE3推出之前，美联储态度同样暧昧不清，上演了一幕又一幕“狼来了”的故事。在此次的QE退出之路上会否经历同样的过程？现在看来，不少分析人士更愿意相信，鉴于美国经济复苏的进度，退出QE仍是大概率事件。

对此，汇丰银行的全球外汇策略主管大卫·布鲁姆（DavidBloom）表示，“长期债券的收益率曲线正变得全面陡峭，不少美联储官员还说这是市场的一个过度反应，不过之前我们就已经看到了，当你开始相信他们的时候，他们又会再次说要退出QE了，然后你就崩溃了。别再傻了，退出QE是一定的，只是时间问题。”

而著名财经博客MarketWatch也有撰文称，“美联储很可能最早在九月份开始逐步退出QE。因为就业改善的趋势非常明显，在6月份，我们增加了19.5万个工作岗位，除非在7月和8月发生什么意外的事情，否则这一进度会令美联储比较满意。此外，利率大幅上涨，几乎没有人再融资抵押贷款了，股市的反应也比较积极，这些现象都表明美联储退出QE的可能性在增加。”

分析师：QE退出将使美元走强

《每日经济新闻》记者注意到，美联储主席伯南克11日的表态也令美元指数一度大跌，而黄金和大宗商品价格上涨。

截至昨日（7月11日）下午18时，美国纽约黄金合约上涨2.77%至1282.0美元/盎司，而沪铜连续合约上涨3.93%，沪铝合约上涨0.9%。

兴业银行资深贵金属分析师蒋舒对《每日经济新闻》记者表示，黄金和大宗商品价格上涨的主要原因归于美联储对QE政策暂时没有动摇。

此前市场曾一度预测美联储将在9月退出量化宽松政策，由此预期美元将逐步走强，然而分析人士认为，伯南克11日的表态说明人们对退出预期过于乐观。

蒋舒对《每日经济新闻》记者表示，黄金反弹主要因为美元下跌，大宗商品上涨受其供求关系影响，但以美元计价的金融属性也是其上涨的重要原因。现在美国没有退出量化宽松，表明经济向好力度有限，失业率仍达7.6%。

蒋舒认为，美国退出量化宽松会使美元走强、贵金属走弱，大宗商品一定程度受压，但经济走强程度会超过美元走强程度，因此大宗商品工业属性将超过金融属性。

他进一步表示，下半年黄金会不断向下，而由于美国经济逐渐复苏，大宗商品也会呈温和上涨走势。

3.23% 沪指现年内最大涨幅6.25% 期指拉出上市最强巨阳

每经记者宋戈张昊

本周三，中国石化一根6.47%的阳线震惊市场，昨日（7月11日）该股续涨0.87%，而中石油则拉出11连阳。“两桶油”的疯狂表现让沪指和期指上演出“比狠”大戏：沪指昨日大涨3.23%，创出年内单日最大涨幅；而期指IF1307合约更暴涨6.25%，创出股指期货上市以来最大涨幅。

私募：反弹后或再向下

《每日经济新闻》记者注意到，昨日市场传言称，监管层正在研究上证50大蓝筹股T+0交易可行性的影响，虽然这一传言被证监会否认，但昨日沪指仍大涨67.94点，收出三连阳，创出年内最大单日涨幅。

分析人士认为，对昨日市场影响最大的消息当属7月9日国务院总理李克强在广西主持召开部分省区经济形势座谈会时强调，要增强调控的针对性和预见性，做到稳中有为，宏观调控要立足当前、着眼长远，使经济运行处于合理区间，经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。在这样一个合理区间内，要着力调结构、促改革，推动经济转型升级。分析人士表示，这无疑让市场看到了稳增长信号，也是昨日大盘上涨的基础因素。

英大证券研究所所长李大霄对记者表示，“（沪指）1849筑底成功的概率是很大的，现在有‘国家队’的大力护盘，又有稳增长的信号推出，对过度悲观的信号也有扭转。基本上救市护盘成功了”。

翼虎投资管理公司总经理余定恒认为，本轮反弹之后A股市场走势再度向下的可能性较大，因为经济规律摆那里，经济增速才刚刚下滑。

期现贴水由20点缩窄至6点

昨日，股指期货市场明显比现货更加火爆。受益于银行、券商等权重股的良好表现，沪深300指数一路走高，报收于2326.69点，上涨4.61%。期指主力1307合约以2215点开盘，全日多数时段跟随沪深300指数一路走高，而在午后的一轮冲高中，主力合约一度涨逾8%，创下期指上市以来盘中最大涨幅纪录。而在这轮冲高后，期指小幅调整，但全日涨幅同样高达6.25%，报收于2321点，同样创下期指上市以来最大收盘涨幅。

《每日经济新闻》记者注意到，从全日行情看，主力IF1307合约均为贴水运行，其中早盘时段贴水还超过20点。最终期指贴水点位由10日的20.06点缩窄至昨日5.69点。

高层关注经济下行风险银行板块飘红

每经记者李玉敏赵阳戈

长期以来，对商业银行的暴利指责和银行股屡屡跌破净值的“冰火两重天”现象一直上演。7月11日，调整近五个月的银行股展开强劲反弹，集体收红。截至收盘，银行板块大涨6.44%，兴业银行（601166，收盘价10.40元）、平安银行（000001，收盘价10.34元）涨停。银行股集体飙涨的盛景已有数月未见。那么，到底是什么原因引发银行股的全线飘红？

银行股超跌反弹

昨日，银行板块16只个股集体飘红，对此，中央财经大学郭田勇教授对《每日经济新闻》记者表示：“股票都跌了那么多了，一些公司的投资价值也显现出来了。加上高层提出增长下限问题，也有利于稳定投资者的预期，这释放出了监管层会考虑稳增长的信号。”

郭田勇预计，下半年的M2增速会有所下降，因为上半年有些月份的确增长很快，单月新增贷款都达到了1万亿元，下半年会适当的降低，全年增速在13%左右应该问题不大。

近日，国务院总理李克强明确提出宏观调控要让经济增长率、就业水平等不滑出“下限”，物价涨幅等不超出“上限”。虽然李克强的讲话中没有出现具体数值，但市场预计“上限”与“下限”应该和今年政府工作报告所设定的经济增长7.5%左右、居民消费价格涨幅控制在3.5%左右的预期目标较为接近

至于市场关心的银行地方融资平台和房地产贷款的风险，郭田勇表示：“风险肯定存在，但是银行也会做一些风险的缓释措施，把风险分散或者转移出去，比如资产证券化和对一些融资平台进行债务重组。”

海通：悲观预期下的修正

而对于银行股的集体上涨，海通证券银行业首席分析师戴志峰将其归结为悲观预期下的修正。

昨日，一位参加了海通证券收盘后电话会议的机构人士告诉《每日经济新闻》记者，海通证券认为，银行股上涨原因有三：其一，之前“盘活货币存量”的说法引起市场担忧，认为在结构调整后，银行资产质量会出现大问题，不良率会快速上升，但经海通证券分析师测算，目前估值中其实就已包含了经济硬着陆、不良率上升等预期，再加上近期高层又表示，对“经济放缓心中有底”，这个担忧也由此得到缓解；其二，此前“钱荒”一直笼罩市场，资金紧张令市场担忧银行有系统性风险，但实际上银行体系本身没有什么大问题，从昨日银行股表现来看，担忧也得到了进一步缓解；其三，就中报来看，银行业整体表现不错，按海通证券估计，大行业绩同比增长10%左右，中小行大概在15%甚至更多。

所以，对过度忧虑的修正以及银行估值本身就不高等因素，最终促成银行股昨日走强。