六成上市房企中期业绩报喜

2013年07月19日 02:06
来源：第一财经日报 作者：黄树辉

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楼市回暖效应在开发商的财报数据上得到体现，上市房企2013年上半年净利润增长呈现整体“飘红”现象。

截至7月18日，已经发布中期业绩预告的56家上市房企中，超过六成企业实现净利润预增，这一比例在近年来处于高位。

尤其是大型房企在房地产调控中不断胜出，业绩增长颇为抢眼，但中小型开发商盈利压力则不断加大，开始步步退守。

从总体盈利情况来看，上半年出现净利润预减或者亏损的房企，几乎全部为中小型开发商，这一群体大有被加速淘汰之势。

盈利房企大增

通过Wind资讯统计发现，截至7月18日，沪深两市共有56家房地产开发和经营企业发布了2013年上半年业绩预告，其中有34家企业为净利润预增，占总体样本的61%。而净利润预减或者预亏的企业为22家。

此前的2011年和2012年上半年，实现净利润预增的房企比重分别约占据46%和44%，这意味着上市房企整体盈利能力在今年上半年出现不小的增长。

与此相对应，上述出现净利润预减或者预亏的上市房企比重，由去年同期的56%下降至今年上半年的39%。

从房企会计处理方式的特殊性来看，房企开发楼盘完工、综合验收后，才能正式结转销售收入，而在未完工前收到的房款均计入预收账款。

这意味着房地产行业存在着结算周期滞后性，房企利润指标往往反映的是大概半年前或者一年前的经营状况。

2012年年中，全国主要城市楼市开始逐渐回暖,下半年再现“日光”盘现象，不少地方甚至重现通宵排队买房的局面，房价亦呈现不跌反增态势。

在上述实现净利润预增的34家房企中，约有18家企业净利润增长幅度高达100%至32600%，13家企业净利润增幅在30%至100%。

值得注意的是，一些中小型上市房企由于相对“起点低”，上升空间较大，适当调整策略后，业绩出现暴涨。

净利润增幅居首的铁岭新城（000809.SZ），预计2013年半年度净利润盈利1亿至1.1亿元，比上年同期增长297倍至326倍。

由于已销售的房地产项目竣工交付并结转收入，大中型开发商在上半年的经营业绩表现显得十分抢眼，尤其是标杆房企盈利势头强劲。

公告显示，保利地产（600048.SH）预计上半年实现净利润33.98亿元，同比增长35.37%，而去年同期的净利润增幅为-10.16%。

招商地产（000024.SZ）的业绩预告显示，今年上半年预计实现净利润25亿元至26亿元，同比增长105%至113%。而其去年同期净利润为12.21亿元。

此外，世荣兆业（002016.SZ）预计净利润预增22.5倍，滨江集团和南国置业净利润分别预增10倍和9.65倍，泰禾集团和泛海建设净利润预增分别为874%和596%。

开发商分化加剧

大中型房企业绩表现不俗，但小型房企却深陷盈利压力之中。2013年上半年净利润预减或者预亏的上市房企，涵盖首开股份（600376.SH）、金融街（000402.SZ）、合肥城建（002208.SZ）、中航地产（000043.SZ）等，均为小型开发商。

具有央企背景的中航地产净利润跌幅位居第一，中航地产预计1~6月净利润亏损2800万元至3600万元，由盈转亏，同比降幅达1113%。

中航地产表示，亏损的主要原因是公司部分地产项目本期未达到结转收入条件，导致地产业务净利润亏损，从而导致公司整体净利润出现亏损。

实际上，结转项目不足几乎是中小开发商净利润下降的普遍根源，光华控股（000546.SZ）、中关村（000931.SZ）、银润投资（000526.SZ）、津滨发展（000897.SZ）、绵世股份（000609.SZ）等房企下降幅度在100%至200%。

大型开发商依然业绩增长强劲，中小型开发商盈利压力不减，房地产行业分化继续呈现加剧趋势，行业洗牌持续。

除保利地产和招商地产之外，目前其他大型开发商尚未发布业绩报告，但标杆房企的销售业绩继续攀升，已经是不争的事实。

链家地产市场研究部统计的25家房企上半年业绩情况显示，销售额合计5338.7亿元，同比增长45.9%，主流房企的销售额大都有30%~50%的增幅，整体远远好于2012年同期，2013年6月成交均价同比上涨11.3%。

此外，万科曾向媒体回复称，截至今年一季度末，万科的预收账款为1504亿元，而去年底为1310亿元，已基本覆盖万科全年的销售收入。

海通证券分析预测，即使在下半年各月销售毫无增长基础上,行业也可保持15%左右增速，处于近4年销售增速高点。

在此基础上，尽管目前仅仅有部分房企发布业绩预告，中小开发商盈利能力差距拉大，但上市房企上半年乃至全年盈利状况仍被机构看好。

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