QE退出渐近 美股或回调

2013年09月18日 08:14
来源：国际金融报

人参与条评论

萨默斯被迫退出美联储主席竞争，从一个侧面反映了美国在后危机时代管理货币政策的难度。不管是谁当选，下任美联储主席的最大挑战，仍将是如何稳妥有序地撤出金融危机的最大遗产——量化宽松。

美国前财政部长劳伦斯·萨默斯9月15日宣布退出竞争下任美联储主席职位后，另一候选人、现任美联储副主席珍妮特·耶伦成为最有希望于明年初接替伯南克的人选，全球股市一片“欢腾”。分析认为，这是因为一旦萨默斯接替现任主席伯南克，他在退出量化宽松政策上可能动作更大，从而将给市场带来下行压力。

不过，交易员也指出，当天市场对萨默斯退出的消息反应有些过度，毕竟美联储议息会议召开在即，地缘政治因素尚存，资本市场还存在较大的不确定性。

9月16日，亚欧股市率先上扬。美股开盘后，道琼斯工业平均指数和标准普尔500种股票指数涨幅一度达到1％左右。

“全球多个股市涨幅达1％。新兴市场对萨默斯退出的反应更大，因为美元走低，新兴市场货币普遍走强。欧洲的一些股市也创出了高点。”格雷沃夫执行合伙人公司首席技术分析师马克·牛顿在接受记者采访时表示。

牛顿表示，“鹰派”的萨默斯退出竞争后，“鸽派”的耶伦将成为最有力的竞争者。耶伦的政策主张更支持经济增长，在这方面或甚于伯南克，因而她如果当选美联储主席，不大可能太快、大幅度削减资产购买规模。

奥尼尔证券公司资深交易员肯尼思·波尔卡里说：“市场喜欢一个和伯南克类似的人，希望政策更宽松些，耶伦正是一个和伯南克相像的人。”

当天，美元汇率也反应强烈，跟踪六种主要货币对美元汇率的美元指数从上一个交易日的81．520跌至81．268，当天一度触及80．968低位，为8月21日以来的最低水平。

如果耶伦接替伯南克，美联储维持现行货币刺激措施的可能性增加，意味着美元供给量维持高位，导致美元受到重压。另外，叙利亚局势的缓和也增强了市场的风险偏好，使美元对高风险高收益货币走弱，包括新兴经济体货币、澳元、加元等。

不过，在美联储主席职位“花落谁家”尚不确定，特别是在市场普遍预期美联储将于9月18日宣布削减购债规模的情形下，当天股市和汇市的反应显得有点过度。

“未来谁执掌美联储还存在很大不确定性，市场对萨默斯退出的反应将是短期的。”牛顿认为。波尔卡里也表示，除了萨默斯、耶伦，还有其他候选人，最终谁当选还不好说。

多数分析师预计，美联储将在本周举行的例会上首次宣布削减资产购买规模。“我觉得，美联储宣布削减100亿美元购债规模是合理的，当然也可能削减150亿到180亿美元。”波尔卡里说，“如果届时美联储宣布削减购债规模，股市可能会回调。”

波尔卡里也表示，对全球股市而言，2013年和2014年将是转折年。“今年美股涨得有点多了，我觉得2014年会回调，之后再继续上涨。但以后的上涨会回归到一个正常区间，而不会像今年这样涨得这么快。”

打印转发