许小年前瞻十八届三中全会：要下决心进行实质性改革

2013年10月06日 11:30
来源：中国企业家网作者：许小年

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从目前经济数据的走弱、增长速度来看，许小年认为，中国经济是一种结构性失衡带来的持续性衰退。

“周期性衰退，跟冬天到了得了感冒一样，过段时间就好了。但是结构性衰退，是内部得了炎症，如果不动手术，光吃药是好不了的。”许小年指出，四万亿1.0、四万亿2.0、四万亿3.0？这些政策都不可能扭转中国经济下行的经济。

经济衰退要扭转，有没有办法？许小年表示，中国经济下行是结构性问题，靠宏观政策是无法解决的，办法就是结构性改革。只能下定决心，进行实质性改革，这个改革也包括政治体制改革。

本文中，许小年从国内经济形势出发，探讨未来如何走出结构性衰退，并对广大企业家在当下如何过冬提出建议。“你们将无法避免面对经济的上上下下，也无法避免一定会面临风风雨雨。以一个平和的心态，面对，坚持把自己的企业作好，少听一点天气预报。“一个好的企业，应该在经济向上时作好，最关键是在冬天要活下去。最可怕的是，春天到了，你不在了。”中国企业家网现将此文重发，以飨读者。

500-许小年

中欧国际工商学院经济学与金融学教授许小年

一、中国经济是一种结构性失衡带来的持续性衰退

从最近几个月的数据来看，中国的经济，确实是很不乐观。

我一直在强调的一个观点，就是目前经济数据的走弱、增长速度的下行，这不是一个简单的周期现象，我认为这是一种结构性的衰退，跟大多数经济家理解周期性衰退不一样。

周期性衰退，跟冬天到了得了感冒一样，过段时间就好了。但是结构性衰退，是内部得了炎症，如果不动手术，光吃药是好不了的。

结构性失衡失衡为何会带来持续性的经济衰退？

首先要解释为何中国的经济衰退是经济结构性失衡引起的衰退，哪些方面失衡了？

1、需求方投资需求和消费的失衡

消费不足，首先我不认为是需求疲软造成的。

这只是一个表面现象。就象很多发烧一样，发烧只是表面现象，内部有炎症才是实质。

目前政府和企业都热衷于投资，投资拉动经济占到了50%，而消费拉动只是占到35%

至于为何会需求不足，我认为核心原因在于目前“国民收入分配有利于政府和企业，居民收入比重下降”

（总结：国富而民穷是也）

2、投资导致产生增长超过国内购买力的增长

中国已经成为第二大经济体，在制造业方面，大多产能都达到了世界第一，产品该卖给谁？目前中国已经形成了大量过剩产能，现在企业就自然的投资需求不足。企业不敢投资，表现为生产产能指数连续十几个月下降，钢铁、煤炭、水泥等都在下降，在这些都在下降时，谁敢投资？

回想09年，也是如此。当时政府感觉到企业的投资需求不足，那就由政府来投资，当时是大量投基础性行业。但是现在更糟，连基础性投资都面临过剩，连政府都不知道去哪里投资。（掌声！）

目前中国的投资/GDP比例已经达到世界第一，未来该怎么办？

在目前的投资过剩情况下，只能充分吸收过去的过剩产能后，国家经济才能轻装上阵。

我在这里说的产能过剩、投资需求不足，是相对相对国内有限的购买力，导致的需求不足。为何国内需求跟不上产能的增长？是跟收入分配的失衡导致的。

过去十几年，国民收入的分配，不是有利于居民，而是有利于政府。

政府和企业手上有了钱，这不利于消费，而是有利于投资的。当然公务员大规模茅台酒和出国购车什么的不算。（掌声！）

政府收入占国民经济的比重，从1996年的12%上升到了2011年的32%，还没有包括其他的预算外收入，如果包括，则还要高。

过去十几年间，我们国家出现了非常明显的国进民退！这个趋势是客观存在的。

政府官员总是否认没有出现国进民退。（掌声！）

政府收入占GDP的比例已经回到了1980时代的计划经济时代了！

这些问题，不是宏观政策能够解决的。当一个人有肿瘤时，补充营养是不行的，必须先作手术。我都认为宏观政策不是营养液，而是鸦片烟，这是没有用的。

二、四万亿1.0、四万亿2.0、四万亿3.0？

微观指数上，生产价格指数不断下降，很多行业出现了亏损，一些企业开始裁员，就业形式越来越难，今年大学生毕业据说是最困难的一年！业不愿意扩大规模，不愿意投资，就不会愿意招人。

这个指数的不断走低，已经持续了十几个月。这个生产价格指数的下降，仅仅在去年下半年得到了缓解，向上走了一个下山坡，因为去年下半年执行了四万亿2.0，和09年执行4万亿1.0不同。当时是大张旗鼓宣传，让人民相信政府这个手可以支撑住经济。但是2.0是低调，打枪的不要。这次是以资本市场为主力，现在社会融资总量，一半来自银行，一半来自债市。

我知道这个方法托不住，但是短期的烧钱会有一定作用，我当时以为会支持一段时间，经济形式下滑出现会在下半年。结果今年一季度末就出现了，连续的持续的下滑。用经济的说法是，经济的边际效用递减。

想想2009年，当时的说法是政府的无形之手，拯救了中国经济，拯救了世界经济！但是去年的四万亿2.0，扔进去，好像水花都没有。

这是什么原因，结构性问题没有解决，只是給他吃止疼片，止痛的效果是递减的。

有一个很好的指数，叫做克强指数，主要是参考发电量、铁路货运量来看经济状况。

现在看来，克强指数远比GDP靠谱。

克强指数表示，V型深沟就是09年金融危机，拉起来后就是四万亿。

看了这个图形，大家就知道了，迷信政府力量是没有用的。再强大的政府也托不住经济、再强大的政府也托不住市场，只会打乱市场，扰乱经济！（掌声！）

四万亿刚出来时，我就写文章批四万亿，结果当然是就没有被发表出来。前段时间领导还大声说四万亿是正确的，但是也没有給我辩解的机会，我也就只能在民间辩解辩解。（笑声！）

我之前认为，二次探底是一定会出现的，果然就是在去年上半年，克强指数的跌倒谷底，然后下半年开始向上，谁也不知道，居然经济又掉头向下。

国内的二度松宽，再次忽视了结构性问题，辅之以短期需求拉升，那么就一定会有三次探底。这个三次探底就在今年下半年，今年的下半年会比去年的上半年还会差！

现在经济下行的趋势非常明显，市场上又开始憧憬，憧憬四万亿3.0。看看1.0作用，2.0作用，那么3.0有什么作用？

而且中央政府已经表态，不会出台新的拉动内需的政策。