港媒：美国债务若违约灾难远超雷曼破产

2013年10月08日 09:49
来源：凤凰黄金

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凤凰黄金讯 据港媒报道，美国政府局部瘫痪踏入第二周，加上下周四的债限「死线」逼近，但众议院议长博纳态度依然强硬，继续借财政危机作谈判筹码，威胁总统奥巴马与民主党，声称若不就削赤谈判，就不会通过新财年临时拨款和提高债限。财长杰克卢斥责国会拿债限玩火，警告这将导致美债违约。彭博通讯社分析，美国一旦债务违约，将瘫痪证券回购市场，后果远超雷曼爆煲。市场忧虑美国违约风险，日本及澳洲股市昨跌至1个月低位，道指昨晚低开逾百点，于本港时间今早凌晨零时十分报15,000点，跌71.64点。

博纳（JohnBoehner）继续指摘奥巴马拒与共和党谈判，称共和党不会有足够票数批准一份不涉及削赤、仅提高债限的议案。民主党参议员舒默（CharlesSchumer）称，博纳要求谈判，反映事情仍有回旋余地，「即使违约机会仅三成至四成，其灾难后果足以冻结市场，令美国再陷衰退，博纳深知不能冒险。」

恐成雷曼翻版美债回购市场势瘫痪

彭博通讯社指出，美国作为全球最大经济体，政府未偿还债务高达12万亿美元，是雷曼兄弟在2008年申请破产时欠债金额5170亿美元的23倍。雷曼破产5个月后，美国股市市值跌近一半，失业率急升至10%，创30年新高，全球经济也被拖累，最后靠联储局注资3万亿美元进入金融体系救市。

雷曼爆煲其中一个出乎意料的后果，就是证券回购市场（repomarket）冻结。

华尔街大行及投资公司往往用债券作抵押换取短期贷款，当年雷曼的交易对手发现雷曼的抵押品无法取用，即时触发市场恐慌，一窝蜂贱卖抵押品，导致回购市场瘫痪。

2.8万亿美元国债用作回购抵押品

根据联储局数据，目前至少有价值2.8万亿美元的国库券是作回购协议的抵押品。一旦政府无法还债，美国国债可能不合资格再用于回购市场融资。

全球最大债券基金太平洋投资管理（PIMCO）称，若严重违约发生，恐造成连串法律后遗症，蔓延至多个市场。

对上一次国会于2011年陷入债限争拗之际，货币市场基金（moneymarketfunds）就不想沾手国库券，担心持有违约债券，令回购利率（reporate）上升。尽管美国国会当时最后达成债限协议，但已打击市场信心，环球股市蒸发6万亿美元。

目前市场人士普遍仍认为美国不会违约，但不少人承认今次违约风险比以往大。摩根大通称，美债若未能如期偿付，也只是技术上违约，是政府不愿找数，非无力还债，因此只有到期偿付的债券价格会下跌，货币市场基金未必会被迫抛售国债，而联储局大概亦会继续接受国债换取紧急融资。

学者：违约将动摇美元储备货币地位

不过，IMF前首席经济师SimonJohnson则警告，银行业可能要在帐目表降低相关资产的帐面价值，并面临资金短缺，惟政府今次可能再无现金挽救银行业。由于目前约一半美债由外国政府及央行持有，一旦违约将令环球财政混乱，动摇美元作为环球储蓄货币的地位。