青岛金王业绩催肥术大起底操控三盟友玩转上下游

2013年10月24日 04:46
来源：上海证券报

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离奇的贸易链

暗访期间，记者曾试探性地询问利胜化工的销售经理张力，“是否可以通过走账帮忙做大收入。”对方连称可以，“我们一般只会跟合作过的熟悉客户配合，只要把税点扣出来，这都是没问题的”

既然利胜化工与宏河石化关系是孪生兄弟，那么青岛金王向利胜化工大额采购石蜡后，宏河石化为何又要买回来呢？

事实上，青岛金王业务模式极为清晰，即“新材料蜡烛及工艺品”传统业务主要面向境外客户，而油品贸易则是针对国内市场。以2011年为例，公司境内营业收入为5.27亿元，其中5.15亿元为油品贸易收入，“新材料蜡烛及工艺品”内销收入仅为1210万元。可见，青岛金王当年对宏河石化实现的2.36亿元销售额应来自于油品贸易。

一位资深内贸人士向记者表示，在不涉及来料加工、OEM生产的前提下，企业“上下游客户同为一家”的情形颇为罕见，若仅是同一种产品的单纯卖出、买入行为，双方极有可能通过如此交易模式虚增营收。

为此，记者以投资者身份向青岛金王求证，公司相关人士表示，公司油品贸易主要以石蜡为主，且不涉及加工环节，主要通过在石蜡等原材料采购方面强大的议价能力，低价买入后将其销售给其他议价能力较差的客户赚取中间价差。

在以“石蜡占大头”的前提下，宏河石化2011年、2012年的采购额占公司当年油品贸易收入比重极高，分别为46%和51%，据此断定双方间交易中应包含着大量石蜡产品。而在利胜化工、宏河石化“一套人马、两个牌子”的背景下，青岛金王与两家公司的实质贸易流程为：公司向利胜化工采购石蜡产品，随后再卖回宏河石化，但疑问随之而来。

首先，利胜化工（宏河石化）人士在记者暗访时表示，公司是中石油、中石化几大炼油厂石蜡产品的一级经销商，采购成本低廉，那么其在向青岛金王销售石蜡产品的同时，为何又“心甘情愿”地从后者手中再高价买回相关产品？

其次，利胜化工（宏河石化）方面自称是石蜡一级经销商、采购成本低，但权威数据却显示，两公司2011年业绩均为亏损。反观处于贸易链中端的青岛金王，其以石蜡为主的油品贸易业务却能通过高价位销售连年实现盈利，幕后究竟有何隐情？

进一步来看，在上下游同为一家的前提下，青岛金王与其交易的公允性又如何体现？

上述资深贸易人士表示，如果上游采购商和下游销售客户同为一家，相关产品交易甚至不出库便可完成，对应的采购、销售金额亦可随意制定。

在暗访期间，记者曾试探性地询问利胜化工的销售经理张力，“是否可以通过走账帮忙做大收入。”对方连称“可以”，“我们一般只会跟合作过的熟悉客户配合，只要把税点扣出来，这都是没问题的。”张力对此毫不隐晦。

那青岛金王油品贸易额近两年激增背后，是否也存在“走账做大营收”的操作呢？

“新马甲”丽汇诚石化“分仓”

丽汇诚石化控股股东、法定代表人陆锦丽，正是宏河石化第二大股东。丽汇诚石化的首期注册资金亦是从蚌埠市工商银行汇出

今年上半年，青岛金王油品贸易继续高歌猛进，收入高达3.955亿元，已显著超过传统蜡烛主业。公司前三大销售客户也全部被国内企业所占据。除了宏河石化，大客户名单中还出现了一个新面孔——上海丽汇诚石化有限公司，这家名不见经传的公司今年1至6月与青岛金王的交易额为9620万元，是第三大客户。

而记者调查后发现，丽汇诚石化仍是宏河石化的关联企业。通过分仓操作，青岛金王对“蚌埠系”的销售额表面上得以降低。

丽汇诚石化2012年7月才成立，初始注册资本仅100万元，今年7月增至1000万元。

该公司的控股股东、法定代表人为陆锦丽，此人正是宏河石化的第二大股东，而陆锦丽对丽汇诚石化首次缴纳的70万元注册资金亦是从蚌埠市工商银行汇出。

据记者调查，该公司2012年6月租用了上海中油石油交易中心位于上海东方路969号中国石油大厦10层的003号席位。但记者近日前往上述住所却未发现该公司身影。

记者辗转联系到了中油石油交易中心相关人士。据其介绍，“东方路969号10层003号”只是丽汇诚石化的注册地址，“他们原来也不在那里办公。”

记者上周再次暗访宏河化工时谈及丽汇诚石化，对方坦承丽汇诚石化与他们同属一系。

旧友“国融系”频繁现身

为避人耳目，青岛金王居然将同一家公司在供应商中以中文名称列示，在客户名单中，又以英文名称列示，属于典型的此地无银三百两

除利胜化工、宏河石化、丽汇诚石化“三胞胎”外，青岛金王另外一批上游供应商与下游客户同样存在隐秘的关联关系，其幕后控制人则指向了张德亮掌控的国融集团。值得玩味的是，青岛金王与张德亮颇有渊源，双方似乎交情不浅。

2011年度，青岛金王向青岛保税区百瑞来国际贸易有限公司（下称“青岛百瑞来”）进行了7015.68万元的货物采购，同期对“QINGDAO BAIRUILAI TRADING CO.,LTD”的销售额为5055.91万元。

经记者核查，青岛百瑞来与“QINGDAO BAIRUILAI TRADING CO.,LTD”实为同一家公司。交易模式与利胜化工、宏河石化类似，青岛金王当年向青岛百瑞来采购产品的同时，又向其进行了产品销售。反观青岛金王刻意将青岛百瑞来的中、英文名字分别列入供应商、客户名单，颇有“欲盖弥彰”之嫌。

青岛百瑞来成立于2003年4月，原股东为郑惠玲等自然人。自2008年后，青岛国融集团通过股权收购及增资，目前控股前者96%股权。

时至2012年，青岛金王与国融集团的交易往来更加密切。根据青岛金王年报列示的前五大供应商名单，当年除继续向青岛百瑞来采购7666万元货品外，其向国融集团的采购额亦高达4758万。同时，青岛金王当年还对第五大客户青岛普罗特斯贸易有限公司（下称“普罗特斯”）实现了8158万元的销售。

而记者调查发现，普罗特斯同样是国融集团的“贸易马甲”：2011年5月，国融集团下属公司利津森化出资800万元获得普罗特斯80%控股权。普罗特斯的经营范围与青岛百瑞来高度重合，国融集团“另立炉灶”向青岛金王分头采购，用意何在？

与“蚌埠系”旗下的丽汇诚石化类似，普罗特斯同样行踪难觅。

记者近日实地走访了普罗特斯所在地：青岛保税区汉城路6号2号厂房333室。但依地址并未能找到该公司。“这里主要做仓库用，一部分做加工制造的、还有一些做橡胶仓库来用的，就没听过有这么一家贸易公司。”一名仓库看守人员告诉记者。

国融集团自称是一家集能源化工、金融服务、国际贸易为一体的大型企业集团，具备成品油（燃料油）非国营贸易进口资质企业，同时拥有重交沥青生产基地。从其从事主业以及公司与青岛金王的交易金额来看，双方进行的亦是油品贸易业务。

而作为国融集团的实际控制人——张德亮，市场投资者对其并不陌生。2007年4月，青岛金王曾出资3600万元收购张德亮持有的利津森化40%股权，进而与张德亮并列利津森化第一大股东。双方当时曾有业绩对赌约定。孰料三年过去，利津森化利润并不达标，张德亮应补偿金额高达5752万元。然而，青岛金王非但未要求张德亮进行补偿，反而将40%股权作价3900万元卖回给张德亮，业绩对赌遂成废纸。

撇开青岛金王与张德亮之间的过往“交情”不说，在国融集团、青岛百瑞来、普罗特斯等“国融系公司”占据青岛金王上下游两端的情形下，青岛金王与国融系交易往来的公允性、真实性又如何体现？

跨省串联露马脚

注册地在大连的亨润丰法人代表甄丰东，同时又是注册地在山东临邑的恒润化工高管，甄丰东的办公室就在恒润化工，两家企业的密切关系显而易见

除“蚌埠系”、“国融系”外，青岛金王核心供应商、客户群体中另有两家公司关系也极为密切。

在青岛金王油品贸易收入猛增的2011年与2012年里，青岛金王向临邑县恒润化工有限公司（下称“恒润化工”）相继采购货物1.02亿元和2.31亿元，该公司遂成为第二大供应商，仅次于利胜化工。

同样在2012年，青岛金王的前五大客户名单中再度闯进了一个“陌生面孔”——大连亨润丰石油化工有限公司（下称“亨润丰”），当年对其销售额为1.88亿元，今年上半年销售额进一步达到1.495亿元，跃至上市公司第一大客户。

大连市工商局提供的资料显示，亨润丰注册资本200万元，自然人甄丰东、张书红分别持有公司80%、20%股权，其中甄丰东系法人代表。反观恒润化工则是由赵富德掌控。两家公司经营范围都包含燃料油、沥青、建材等业务。

经上证报调查，2011年8月才成立的亨润丰与千里之外的恒润化工竟是“同室宗亲”。

在亨润丰注册住所大连长兴岛临港工业区何屯村，记者并未寻见亨润丰公司，当地人员表示，亨润丰确在此注册成立，但经营和办公都在山东。“他们老板就是山东人，当时注册的时候专门从山东赶过来的。”

记者调查发现，亨润丰的经营办公地点在山东临邑县临邑镇赵家村，该地址恰是恒润化工的大本营。

当记者几经辗转找到了恒润化工的时候，却发现该厂区没有任何标识。“我们这就是恒润，现在村里这块主要做原油，炼化那一块主要在别的厂区。” 恒润化工一工作人员对记者表示。

然而，当记者试探性问及“是否知道甄丰东时”，该位工作人员立即回应，“甄总就在这里办公，办公室就在隔壁。” 她同时强调，“不过这几个厂子都是赵总(赵富德)的。”