救市尚未成功 投资仍需谨慎

《红周刊》特约作者 胡东辉

救市两周，市场出现了匪夷所思的奇观，从千股跌停卖不出，到千股涨停买不到，投资者的情绪波动很大。就在大家以为危机已经解除时，本周三再现千股跌停，这让很多人意识到，市场危机尚未真正解除，投资仍需谨慎。救市两周之中发生了太多的事，很多投资者都从未经历过，存者为王，来者可追。其实,投资者从自身的角度也有很多经验教训是可以总结的。

散户只有自己解放自己

股灾突如其来，最可怕的是几乎所有的投资者都突然被闷在里面。当股价高台跳水时，很少有人能反应过来，都以为这是正常调整。当发现无人接盘股票卖不出去时，股价已经被腰斩。在如此惨烈的暴跌过程中，筹码几乎没有换手，这意味着投资者的财富被硬生生蒸发掉了。这个时候最坑人的论调就是牛市还有下半场，牛市逻辑不变，让很多投资者始终抱有幻想。少数侥幸逃脱的投资者因为相信还是牛市，又来抢反弹，结果也被闷在里面。

A股市场原来是无股不庄，但这个时候几乎所有的庄家都被套死了，绝大多数的股票都在进行跌停比赛，比谁的跌停板更多。过去历次熊市中，总有少数逆势炒作的庄股不跌反涨，但这次股灾中却是一片真干净，所有的庄家都缴械投降了，任凭股灾宰割。很多股票从2000点炒到5000点都是有庄家的，但是指数从5000点跌到3400点时，很多股票跌得比指数跌得更多，实际上已经跌到了2000多点，回到了起点，庄已不庄。

市场本身的力量是非常强大的，当市场出错时，救市并不是万能的，救市的曲折过程充分说明了这一点。很多投资者一开始迷信救市的威力，以为稳操胜券，结果却被市场狠狠教训了一通，单单是抢反弹的损失就高达40%；如果就此绝望，却有可能错失后面至少40%的反弹空间；如果过度乐观，则可能前功尽弃。

投资者盼望的“解放军”在救市的一开始就来了，但结果却发现真正的“解放军”是中科招商、刘益谦这样的资本大佬。中科招商先后扫货10家小市值股票，公开举牌，刘益谦也举牌了3家公司，他们的选股思路更贴近市场，更接地气，因此投资者普遍认同，带来了市场人气。“国家队”狂买中国石油等权重股，钱砸得再多也不是散户的解放军。“国家队”离市场太远，不知道市场的症结所在，散户还得自救。

投资万万不可饥不择食

从千股跌停到千股涨停，这种报复性的反弹是符合市场逻辑的，如果以为牛市下半场就此开始了，则可能还要吃二遍苦。牛市没有下半场，牛市在6月25日就结束了。接下来就是熊市，表现形式是股灾，用不到一个月的时间走完了熊市一年甚至两年的历程。如果牛市还在，牛市的逻辑没有变，就不可能在短时间内跌那么多，没有谁会在牛市中不计成本地抛股票。重启牛市没那么快，但投资者急于扳回损失，所以有点饥不择食，在千股涨停时看见跌的股票就买，很多买进的股票并不是自己心仪的股票，只是为买而买。如果快进快出，那倒问题不大，如果就此看好，短线变长线，便会有麻烦。

交运股份是此轮反弹中的幸运儿，该股5月26日停牌时上证指数4910点，股价正好在最高价19.88元，完全躲开了此后的暴跌。7月7日该股携一般化的定增方案复牌，连续两个跌停板，与绝大多数股票相比，还远没有跌到位。但7月9日正逢A股绝地反击，千股涨停，该股成为少数几只仍封跌停板的股票，结果被饥不择食的市场资金争抢，很快就从跌停板上拔地而起，一度接近涨停板，收盘时涨3.5%，放出巨量。如此一来，交运股份在本次股灾中实际只跌了15%，损失很小。第二天交运股份大幅低开，但在千股涨停的氛围中又被大幅拉起，股价超过复牌后第一个跌停价，当天又放出天量，大量筹码出逃。此后新进主力仍在死扛，但终究扛不过市场规律，其后交运股份开始补跌，但牛市中的获利筹码显然已全身而退。

天下就有这么蠢的主力，本轮反弹随便买哪只超跌股，都有至少40%的获利，但饥不择食的后果却是亏钱。本周投资者显然恢复了理智，并不是跌停板上的股票都会买。现在市场还没有完全度过危机，一定的反复是在所难免的。市场度过危机的标志，是看庄家是否卷土重来。现在投资者更需谨慎，保存实力是第一位的。散户的天然优势就是能够快进快出，在市场不明朗的时候没有必要陪主力资金站岗放哨，机会来了不妨再去做“解放军”，主力资金会夹道欢迎的。■来源：《证券市场红周刊》