周五机构强推买入 6股极度低估

浪潮信息（000977）:中报盈利能力改善,业绩持续高速增长

上半年公司实现营业收入41.64亿元,同比增长45%;归属母公司净利润2.40亿元,同比增长138%;扣非净利润4708万元,同比增长94%。

毛利率改善、费用率小幅提升,业绩维持高速增长

1.公司盈利能力逐步改善,其中服务器及部件毛利率提升2.65个百分点,我们判断主要两方面原因:1)高端服务器收入占比继续提升;2)通用服务器盈利能力有所改善。公司持续扩大领先优势及市场份额后,开始逐步平衡盈利能力,我们认为公司盈利能力谷底已过。 2.公司三项费用率增长1.45个百分点:1)财务费用同比增长82.35%,主要系业务规模扩大,新增补充流动资金借款所致。随着公司非公开发行项目资金的逐步到位,将缓解公司资金需求,明年财务费用增速或将放缓。2)销售费用较去年同期增长55%,增速并未较上年放缓,销售成本高问题并未改善。3)管理费用增长70%,主要系研发投入增加所致。

收购超越工控,增厚业绩并提升解决方案实施能力、完善产品线

非公开发行收购山东超越工控机项目承诺2015年净利润7726万元,若年内能够完成收购,将增厚公司业绩、提升公司盈利能力及整体解决方案实施能力,并进一步完善公司产品线。

15-17年业绩分别为0.51元/股、0.73元/股、1.05元/股

公司X86服务器蝉联市场第一、K迁工程在多行业成功实施,公司在高端和通用服务器领域不断扩大市场份额。预计公司15-17年EPS分别为0.51元、0.73元及1.05元,维持“买入”评级。广发证券

华东医药（000963）:有望开启新篇章

品种储备丰富,定增彰显信心,维持增持评级。公司核心品种快速增长,短期业绩增长确定,研发管线品种储备丰富,中长期增长动力充足,大股东巨额参与定增,彰显对公司未来信心,定增之后公司将缓解资金瓶颈,打开内生、外延空间。维持公司2015~2017年EPS2.59、3.22、3.98元,定增摊薄后的备考EPS为2.31(-0.28)、2.88(-0.34)、3.55(-0.43)元。国泰君安

　大华股份（002236）:解决方案+安防运营 助力公司跨越式成长

大华股份自成立以来一直重视研发,自主研发的HDCVI技术已被写入行业标准,4K、H.265、智能监控等系统也处于时代最前沿。目前安防产品已经形成海康威视和大华股份双寡头的格局,公司在2014年《A&S》全球安防50强排名中比2013年上升3位至第6名,在视频监控厂商中居于第2位。

行业解决方案助力赢得新一轮安防竞赛

提供解决方案可以获得更好的客户粘性及单体订单金额,因此近年来安防企业逐渐向做安防解决方案转型。针对各行业的经营特点及安防要点的不同,大华股份设立多个行业线,积极拥抱行业安防解决方案。公司正在积极推进从设备商向解决方案商的转型,公司有能力获取大型订单,助力业绩增长。

安防运营业务将打开倍增空间

随着社会的不断进步,社会分工会越发细致,因此未来安防作业交由专业的安防运营公司进行运作将是大势所趋,市场空间极大,在金融、教育、楼宇、体育等细分市场,空间均在千亿以上级别。大华股份在ATM安防服务方面已经有多年经验,本次设立安防运营平台是公司立足长远利益,对安防服务这一蓝海市场进行早期布局的行为。公司前期推出的乐橙智能家居系列产品未来有有望与安防运营平台实现很好的整合,实现协同效应。

中报业绩拐点凸显,员工持股彰显各方信心

公司中报显示二季度单季营收同比增长19%,归母净利润同比增长18%,预期前三季归母净利润将同比增长0%~50%,对应三季度单季增20%~184%,业绩拐点凸显。公司近期将进行第二期员工持股,覆盖人数达2035人,占员工总数的的1/3,彰显了各方对公司未来的信心。我们强烈看好公司的发展前景及其长期投资价值,维持“推荐”评级,预计公司2015-2017年EPS为1.44、2.25、3.01元。长江证券

　金洲管道（002443）:加速打造第一家全产业链的智慧管网运营商

维持增持评级,目标价20元。维持公司2015-2017年EPS 为0.23/0.31/0.40元,增速为56%、34%、29%。智慧管网领域公司2015年平均PE 为68倍,考虑公司受益一带一路潜在高增长和于灵图运营领域拓展,给予一定估值溢价,维持目标价20元。

毛利率恢复成为高增长主因,全年业绩具备向上高弹性。上半年公司实现营收13.48亿元,同比下降1.12%,实现净利润5448万元,同比增长31.20%。公司实际销量增长12.68%,原材料价格下降成为营收下降主因。产能利用率提升下毛利率同比提升4.07个百分点,推动公司业绩实现高增长。行业景气度复苏背景下,毛利率提升有望持续。公司同时预告,1~9月公司净利增长10%~40%。根据公司公告,募投项目20万吨焊管进入投产阶段。三四季度新浙粤项目和巴基斯坦订单落地成为潜在超预期因素,公司全年业绩具备高弹性。国泰君安

克明面业（002661）:收入承压 盈利能力复苏基本确立

(1)收入增速略低于预期,高端系列产品成为收入增长重要驱动力,利润反转几乎已成定局:得益于产品结构提升带来的毛利率提升以及期间费用率的回落,公司净利润改善明显,2季度的利润增速达到30.83%,我们盈利复苏的推荐逻辑得到验证;而受制于消费低迷,收入的增速略低于我们的预期,产品结构升级的稳步推进和华东地区的逐步成熟成为最大亮点。

收入增速略低于我们的预期,高端系列产品成为收入增长重要驱动力:总体来看,克明面业在收入端的表现略低于我们的预期,无论是上半年还是二季度,公司的收入增速都处于下降的状态。其中上半年收入增速为12.66%,同比下降14.33%;二季度收入增速为13.63%,同比下降4.15%。但是考虑到目前低迷的消费环境以及去年的高基数,公司10%以上的收入增长已实属不易。克明在收入端最大的亮点是产品结构升级的稳步推进和华东地区的逐步成熟,以华夏一面为代表的高端系列营养面上半年实现收入5630.44万元,同比大幅增长57.31%,成为收入增长的重要驱动因素;分销售区域来看,华东地区继续保持高增长,2.4亿的销售收入不仅同比增长28.93%,距离公司传统的销售大本营华中地区仅有2000万元的收入差距。

期间费用率环比大幅改善,利润反转几乎已成定局:我们曾明确提出,2014年公司的市场推广和促销力度过于激进,今年有望逐步回归正常水平,2季度30.83%的净利增速也证实了我们的观点。环比来看,2015Q2的期间费用率为14.17%,较2014Q4的23.66%的期间费用率最高点,已经大幅下滑9.49个百分点。同时得益于生产设备的自动化程度提高及产品结构优化,公司的毛利率也小幅提升1.33个百分点。考虑到去年净利润的基数较低,公司今年的利润反转几乎已成定局。

(2)定增扩充挂面产能,产品结构升级稳步推进:虽然难挡经济环境的低迷,销售增速出现下滑,但是我们认为不必过于悲观,产品结构升级+产能扩张都能为未来挂面主业的发展提供有力支撑。目前公司的产品升级已取得初步成效,“华夏一面”及“克明宝贝”系列儿童挂面、蝴蝶面等新产品的推广顺利。而延津1.2万吨保鲜面项目有望于今年投产,为收入规模提供另一个增量空间。同时公司推出12亿元的定增项目加码挂面主业,目前的挂面产能为21.54万吨,募投项目建成以后,公司的挂面产能将提高到59.04万吨,为现有产能的1.74倍。自有产能将能基本满足公司进行市场扩张的需要,为公司实现持续稳健发展奠定基础。

(3)员工工作效率稳步提升,股权激励彰显管理层发展决心:2015年上半年公司首次明确将成本控制及提升工作效率作为工作重点,全面开展了营销人才盘点和人力提升项目。在生产管理上,进行精细化和标杆管理,成本控制初有成效;在管理创新上,引入先进经营管理思想,提升了员工的凝聚力和工作积极性,提高了工作效率。同时公司2015年5月完成授予预留部分的股票期权16万份及限制性股票激励计划31.33万股,显示出公司管理层对公司主业恢复稳定发展的信心。

投资建议:维持48.80元的目标价,“增持”评级。延续我们之前的观点,盈利能力复苏是今年公司的最大看点。公司挂面主业发展一直比较稳健,2014年由于市场推广过于激进,造成了盈利端的大幅下滑。随着公司的费用控制措施成效显现,期间费用率回归正轨,盈利复苏几乎已成定局。但是由于消费环境的低迷,公司的收入端增速出现了小幅下滑,但也不必过于悲观,未来高端挂面及保鲜面的产品布局都为收入打开新的增长空间。我们预计2015-17年分别实现净利润1.05亿、1.25亿、1.63亿元,对应EPS为1.22元、1.09元、1.42元(16年和17年考虑增发摊薄股本)。目标价48.80元,对应15年40xPE,暂时维持“增持”评级。齐鲁证券

科远股份（002380）:定增加快工业4.0领域转型步伐

事件:公司公 告非公开发行股票预案,拟募集资金总额不超过9.36亿元(发行股份数量不超过1975 万股,发行价格不低于47.44 元/股,锁定期12 个月),募集资金主要用于智能制造、能源互联网等工业4.0 领域。

点评:维持“增持”评级和目标价109.2 元。科远股份公告非公开发行股票预案,拟募集资金总额不超过9.36 亿元用于工业4.0 领域布局。继续看好公司向智能制造、C2M 商业平台等为代表的工业4.0 领域的“加速”转型前景。维持盈利预测(不考虑外延并购),预计公司2015-2016年净利润分别为6827、9662 万元,对应EPS 为0.67/0.95 元。维持“增持”评级和目标价109.2 元。国泰君安