凯投宏观：股市跌宕勿忘六个曙光

据第一财经报道，凯投宏观大宗商品主管Julian Jessop 在发布的最新研究报告认为，刚刚过去的周一对市场特别是股票和大宗商品市场来说十分难熬。但在各种惊恐的标题背后，仍有六大积极因素值得关注。

第一，如今的恐慌与中国经济基本面有关。世界其他主要经济体的数据目前表现良好，而且没有什么能证实对全球衰退又一次袭来的担忧。

第二，全球对于中国股票市场下滑表现出过度担忧，甚至中国市场表现出的担忧情绪也是过度的。如今的市场下滑只是让上证综合指数下降到了今年早些时候的水平。

第三，中国最近的经济数据显示中国经济增长目前较为缓慢，但并没有虚弱到中国经济将“硬着陆”的程度。

第四，中国经济增长虽然有所放缓，但中国市场对全球商品的需求仍然稳定。中国目前正转向较平稳但可持续的经济增长模式，特别是将减少对大宗商品的密集型投资和出口的依赖，这会让全球受益。

第五，较长时间、较低的大宗商品价格仍会使全球经济受益。

第六，对新兴市场的新一轮危机爆发的担忧被夸大。的确，本地货币贬值幅度很大，但发生通货膨胀的可能性仍很小，且美元债务的影响并没有超过此前水平。事实上，较为疲弱的货币可能实际上会促进新兴市场增长。很多发展中的经济体也会成为较低大宗商品价格的净受益者。

Julian Jessop认为，恐慌会让投资者认为，美联储短期实行紧缩货币政策的可能性降低。

凯投宏观认为，中国目前的状况不太可能阻止美国央行在九月提高联邦基金利率，而这随后会导致联邦基金利率比预期上升得更快和更高。

相反，凯投宏观仍相信，欧元区和日元区的货币政策会维持格外宽松的状态，或变得更为宽松，比如，凯投宏观预测日本央行会在十月份增加放宽的幅度。

Julian Jessop表示，凯投宏观仍会维持之前的预期，2015年年末的标普500指数会有2100点，也就是比现在水平高10%。（第一财经）