朱民回应“人民币贬值是否影响加入SDR”：标准不变

凤凰财经讯 大连达沃斯期间，国际货币基金组织（IMF）副总裁朱民接受凤凰财经的专访。表示前一阵子金融市场的波动，对于实体经济的影响是有限的，IMF保持对中国经济增长的预测6.8%没有变。明确称，今年11月份IMF将就人民币加入SDR进行董事会讨论，坚持原有的评判标准不变，如果人民币满足标准，要考虑将其纳入SDR。

凤凰财经：您听了李克强的讲话，印象最深的是什么？

朱民：我印象最深的是国际产能合作，这次很郑重明确地提出这个问题。第二是他形容整体经济“稳中趋好，稳中有难”，这点讲得挺有意思。

凤凰财经：您认为国际产能合作这次跟往前有什么不同，这个对中国有什么意义？

朱民：从大的环境来说，（08年）经济危机之后经济恢复一直是缓慢的，七年过去，（今年）发生了几个现象——全球贸易的增长速度第一次低于GDP增长速度；第一次全球投资占GDP的水平低于2007年的水平，全球的FDI占GDP的水平今年低于2000年的水平40%——所以全球的资本流动、投资和贸易的速度都在放缓，这是危机发生以来最大和根本的变化。所以从这个意义上来说，中国政府提出国际产能合作是有意义的，可以推进投资、就业、技术转移，也可以化解转移中国的产能过剩。

总理以拉美国家产能为例，来说明这个产能合作是可以三方合作的——中国和发达国家的公司合作，共同把这个产能推到发展中国家，以达到三方共赢。有好的技术，有低的成本，让发展中国家有就业和制造能力，这已经不是产品的输出，是制造能力的输出。我认为这会影响全球整个经济格局的变化。

凤凰财经：今天总理讲话明确表示“中国不是全球经济的风险源，而是动力源”，回应金融股市动荡，再次提到中国经济不会硬着陆。激发对中国经济的信心，IMF是否对中国经济有信心？

朱民：国际社会对于“硬着陆”“软着陆”的问题一直有所争议。

国际货币基金组织（IMF）对中国经济的增长还是有信心的。我们最近下调了全球的经济增长速度，从3.5%调到3.3%。我们也下调了很多其他国家的经济增长速度，比如美国从3.1%调整到2.5%，日本从1%调到0.8%等。但是我们保持了对中国经济增长的预测6.8%没有变，我们预期整个中国经济增长还是按照既定的速度在走。前一阵子金融市场的波动，对于实体经济的影响，其实有限的。

但是我觉得现在没必要关注增长水平这个数字，因为核心不在增长速度，核心在结构改革，把中国从一个“投资为主、出口为主”这样一个结构型经济转型到“服务业为主、消费为主”这样一个更高的经济发展形态的阶段。经济增长速度是结构转型的结果，而不是主导结构转型的目标，这个主次必须搞得非常清楚。

凤凰财经：人民币贬值会不会导致人民币离国际化越来越远呢？

朱民：8月11号央行的决定，是推向人民币国际化重要的举措，就是把汇率基础更多放到以市场为基础决定的体制上来。因为前一阵子美元走强，人民币跟着走强，所以人民币离市场基础已经有点过高了。一次性把它贬值，本身是一个朝着人民币国际化的方向推，我觉得这是一个好的举措。

因为这个举措产生了不同市场的期望值，以及不同市场变化和市场波动，其实都很正常。在这个世界范围来看，这是非常普遍和正常的事情。央行及时出来干预市场，稳定汇率，而且明确承诺对汇率稳定，这个对稳定国内和国际金融市场，有很多帮助。特别是在G20的会议上表达很明确，对此全世界都是欢迎的，从这个意义上来说我们也希望人民币能够稳定下来。

凤凰财经：西方舆论总是把中国政府的许多行为和金融市场的动荡，但是您觉得中国真的是或者能够成为全球金融市场危机的“系铃人”和“解铃人”吗？

朱民：全球的金融市场是一直在波动，我们不认为这是一个危机状态。如果从这个意义上来说，中国前一阵子金融市场有一些波动，但这个波动是整个金融市场调整恢复的过程，我们也没有把它看成一个对实体经济有很大影响的过程。

凤凰财经：那会影响人民币加入SDR（货币篮子特殊提款权）吗？

朱民：我们开董事会讨论人民币加入SDR的问题，董事会做了很好的决定。第一，今年要召开会议讨论SDR问题，而且这次明确只讨论人民币。第二，坚持要根据原有的标准，来看人民币是否满足这个标准原则不动。第三，决定如果人民币满足了，当然要考虑人民币进入货币篮子。还有一系列运营的要求，比如对冲、利率、汇率等方面的要求，需要一系列的制度安排，这点大家都同意。我们下次讨论在11月份，在董事会进行讨论。上次的会议决定还是正（面）的。

凤凰财经：因为最近很多国家都做贬值的动作，摩根史丹利说现在全球是在竞争性的货币贬值，您觉得呢？

朱民：在过去的几个月里，新兴市场货币都在贬值。一个原因是美元走强，使新兴市场货币包括日元都有所下跌；第二是因为大宗商品价格下跌，很多以大宗商品出口为主导的新兴市场、发展中国家货币开始贬值。这其实是反映了基本经济基础面和基本金融基础面的变化。我们不鼓励，不主张，也不认为现在会进行货币战争竞争力的贬值。从全球来说竞争力的贬值能够得到的好处非常有限，而得到的伤害是很大的。因此，这次G20土耳其会议的时候，20个国家的财长和央行长一直承诺，不进行货币竞争性贬值，共同推进和维持全球经济增长，我觉得这是一个很重要的承诺。

凤凰财经：在这个贬值的态势下，美国的加息不会因此延迟？

朱民：美联储是否加息主要看两个数据，一个是就业，一个是通胀。现在，美国的就业在恢复，但还比较弱，美国的通胀水平可能很低。因此，美联储是否加息，外界有不同的猜测，国际货币基金组织很明确地说，考虑到现在通货膨胀水平很低，考虑到整个全球经济复苏态势微弱，美联储在加息的时候要把对全球的影响考虑到它的决策之中，我们提议美联储慎重考虑它的加息决定。

凤凰财经：如果加息对中国会有什么样的影响？不只是中国，还有对新兴经济体，甚至亚洲的其他国家。

朱民：美联储加息对新兴经济体的影响，不应该被夸大。在过去的12月里，关于加息的概念已经很普遍了，大家都在做准备，而且整个资本流动，尤其是新兴经济国家资本流动，流出流进很大，一部分资本回流到美国市场等，所以相当部分的加息影响已经消化掉了。另外，从现在来看，新兴市场宏观的货币政策和财政政策框架已经摊平，空间加大，新兴经济体抵御风险能力大大加强。因此，我觉得加息对新兴经济市场的影响不应该被夸大。

但是反过来说，加息也可能会引起金融市场的波动，广义波动，我觉得这个需要引起关注。为什么这么说呢？现在有两个指标——美联储的利息预测曲线，和市场关于美国利率的期望曲线，两者差别很大。在加息以后，这两个曲线差距会否缩小，谁向谁靠拢，怎么靠拢有很大不确定性。与此同时，整个市场的风险系数其实在下降，Risk Premium(风险溢价)现在是负的，随着利息变化以后，它是否迅速反弹，也是很大的不确定性。因此，从金融市场来说，在多大程度上加息会引起全球金融市场对市场风险的再定价，需要引起关注。

凤凰财经：22号的时候习近平主席会访美，人民币的汇率也会成为双方商讨的一个重要部分，您觉得美国他的主要立场是什么？

朱民：我们（IMF）在今年对中国第四次条款下的磋商，已经明确人民币不再低估，已经回到均衡水平，美国也采取了我们的判断，所以对人民币汇率的争议，已经不像以前那么严重了，所以我认为，这应该不会成为很大的事情。

凤凰财经：李克强总理今天还提到促进离岸人民币、跨国交易等国际金融体系的建立，但中国金融市场较之国际金融市场相对是比较脆弱的，中国的金融改革要怎么做才能做到与世界接轨？

朱民：金融改革未来是一个渐进的过程，金融的开放改革在历史上看都是一个不容易的事情，很多金融改革都会发生一定的冲击、波动甚至危机。中国政府采取了很稳健的办法，一步一步走，逐渐地开放，从经常账户开放，逐步走向资本账户，一些项目的开放……渐进、稳步的走，这还是符合中国国情的。

与此同时，国内的金融业需要加强治理机制，提高它的竞争能力。从过去的几年来看，中国的金融业整体实力提高很大。但是更主要是治理结构要提高，盈利能力要提高，产品和技术风险管理要提高，这需要在渐进的过程里，能够不断的完善。