产业资本在行动 反弹预期渐强烈

⊙金百临咨询秦洪

上周A股市场走势先抑后扬。上周初持续大跌，不过，随着清理伞形信托放缓等因素，市场多头终于有所反扑，驱动A股震荡回稳，反弹预期渐趋强烈。

产业资本加盟

对于上周A股市场的走势，业内人士认为固然有伞形信托清理有所放缓的因素，但也两个因素分不开：一是场外因素渐趋稳定，不仅伞形信托清理放缓，而且汇率趋稳、美联储9月不加息以及市场对前期股市救市的反思等，均在一定程度上提振了场内资金短线参与反弹的底气。

二是价格落差巨大。近三个月来看，A股跌幅过大，部分个股只有前期股价高点的20%、30%，短短三个月内，就出现如此巨额的价差，造成了一定的反弹预期。对于深套其中的机构资金、产业资本来说，也有一定的生产自救冲动。

在上周，市场参与者就看到了大股东大手笔增持，比亚迪大股东王传福上周接连增持2亿元市值，仁和药业大股东也放言意欲增持3亿元市值，如此信息显示大股东已经对低企的股价不满意，正在加大增持力度，力图扭转市场参与者对公司的信心和股价的低迷。

与此同时，保险资金等金融资本也不甘落后，前海人寿近期也屡屡大手笔加仓A股，大力加仓1600万股的明星电力；在中炬高新定向增发过程中，前海人寿及关联人将持有381,307,315股，占中炬高新(非公开发行完成后)股份总数的34.75%。如此大手笔交易，让市场参与者感受当前场外资金仍然丰裕雄厚，流动性仍然充沛。在此背景下，A股多空阵营力量对比有了一定程度的积极变化。

多空或进入战略相持

据此，有分析人士表示，当前A股市场多空力量对比有了积极变化，意味着市场格局有了较为积极的趋势。如果说6月底以后的A股市场是空头大举进攻、多头节节后退，那么，9月以后，多头自生力量有所增强，空头肆虐能力也有所减弱，一增一减，市场多空格局有了逆转的苗头，多头已能够有效组织起防御，后市多空双方可能进入战略相持阶段。

在此过程中，虽然空头可能会利用些许不确定性因素不断发动冲击，但预计冲击能量将大大萎缩，如上周一、上周二，看似有股灾3.0的趋势，但仅仅因为一则消息就让空头不战而退，显示多头的确有了一定程度的力量提升。后半周，市场更是在大股东、保险资金大手笔进入A股信息的刺激下，发动反扑，局部反弹趋势渐趋明朗。

就9月下旬的走势来说，上述格局可能会进一步延续，甚至可以讲，空头力量或进一步减弱，多头能量将进一步增强。毕竟目前利淡消息越来越少，利多信息却越来越多，尤其是产业资本与保险资金等资本的介入，会进一步改善A股的多空力量对比，因此，后市A股投资机会正在增强。

积极跟踪两大主题

循此思路，在操作中，投资者可以适量加些仓位，以半仓较为积极地参与市场反弹。

就方向来说，可跟踪两大主题。一是改革主题，如上海本地股以及央企、国企改革主题；二是小市值、高成长新兴产业股的超跌反弹。在今年上半年，这些新兴产业股暴涨，但三季度则连续暴跌，暴跌过后，其基本面并未变化，但股价却发生了翻天覆地的变化，所以，后市有超跌反弹的契机，可跟踪，具体个股如汉威电子、拓尔思、东方国信、创业软件、梅泰诺等。

（执业证书：A1210612020001）