元普投资张强：全产品线布局带动规模发展

元普投资成立于2014年3月，短短一年半时间内，就已经发行了40多只产品，涉足股票二级市场、新三板、债券、期货等多个投资领域，目前管理的资产规模达到100亿元。

中国基金报记者王杰

元普投资成立于2014年3月，短短一年半时间内，就已经发行了40多只产品，涉足股票二级市场、新三板、债券、期货等多个投资领域，目前管理的资产规模达到100亿元。据私募排排网统计，9月份，元普新三板领军5号收益率为29.88%，位列当月新三板私募榜首；股票策略的元普尊享1号收益旅为25.07%，名列私募排行榜第11位；元普固收债券5号今年以来取得近30%的收益。日前，元普投资董事长张强接受了中国基金报记者的专访。

中国基金报：近期，市场在大跌之后有了反弹迹象，元普是如何操作的？

张强：目前我们保持低仓位运行，平均三四成，近期会看准机会小幅加仓，但是会十分谨慎。

我认为四季度可能迎来一波反弹行情。去杠杆导致增量资金短期大规模入市的难度大，行情以存量资金为主，以增量资金为辅。存量资金中主要以维稳阶段中“不做空”的券商和公募基金为主，在年终来临之际做多的愿望或将强烈，所以有一定机会。

后期我们主要是跟随政策及产业资本，看好国企改革、信息安全、互联网+、中国制造2025等板块。

中国基金报：元普发行了许多量化投资产品，在9月初股指期货交易新规实施以后，你们如何应对？

张强：股指期货交易新规实施以后，成交量大幅下滑，对量化对冲产生了一定影响，但还是有可操作的空间，而且我们所有的策略交易频率适中或较低，不存在高频交易及频繁开平仓的行为，并且我们办理了套保编码，还是有一定的可行性。

在9月2日新规定出台以前，我们就已经在研发新策略，并逐步构建了涵盖统计套利、基本面量化、CTA策略等多策略体系。

中国基金报：元普固收债券5号今年以来取得近30%的收益，主要心得是什么？后期债市是否还有较大投资机会？

张强：债券5号的收益主要来源于对央行宽松周期的判断。我们的投资组合在维持一定久期的前提下采用了杠铃式投资策略，既持有较短期的具有良好流动性的券种，又持有久期较长的能大幅受益于长端利率下降的券种，目前来看，两部分券种都先后有较为不俗的表现。

同时，在股市大调整期间，我们准确把握住了分级A的机会，也为业绩的上行带来的较大贡献。

市场整体无风险利率下行，债券价格上涨，整体收益率也在下降。债券牛市不会简单结束，但从资产配置的角度来说，债券目前并不是最佳选择。

中国基金报：元普投资在较短时间内发展迅速，有何“秘诀”？

张强：虽然我们成立时间相对较晚，但我们把握了时机和大势，这主要依赖于充分的人才储备和全面的产品线布局。

在今年上半年的大牛市中，不少私募也都借助该行情在管理规模上大幅提升。但与其他私募不同的是，我们是全产品线布局。比如，在很多人还没有注意到量化对冲的成长性的时候，我们就已经加大了量化对冲团队建设，程序上也进行了多次优化升级。所以，当市场急速下行的时候，我们虽然也有部分回撤，但所有股票型产品依然安全，同时，量化对冲产品在巨幅震荡的行情中净值大幅增长。在这种情况下，我们得到了市场的认可，规模自然就上来了。