QDII额度不足 基金借RQDII省额度顺需求

人民币汇率出现波动使得投资者布局QDII的热情逐渐高涨，从而也导致相关额度频频“告急”，不少基金公司借道发行RQDII产品，以省下QDII额度来顺应市场需求。

RQDII，去年11月推出，由合格境内机构投资者以人民币投资境外的人民币资本市场。与QDII额度的审批制不同，RQDII以实际募集规模为准。南方一家大型基金公司专户部人士透露，该公司计划发行一款RQDII专户产品，产品投向正是以人民币计价的一款结构化票据。据其介绍，与这一票据关联的是在香港市场发行的内地银行优先股。

他还透露，RQDII产品主要是券商等机构合作，标的多为结构化票据等，既可以通过结构化票据投资单一优先股，也可以投资一揽子资产等，较为灵活。据中国基金报记者了解，目前这类香港市场发行的内地银行优先股的收益率大概在5%左右，若考虑人民币贬值等影响，收益率还可能更高。

记者从多家基金公司海外业务相关人士处了解到，自去年底以来，投资者的出海热情很高，但QDII额度紧张，有公司一边通过布局沪港通将一部分QDII额度腾出来，同时发行RQDII相关产品。“目前市场的RQDII产品比较少，这是一个变通的办法，能节省不少额度。”

另一位基金公司人士表示，RQDII产品能为国内投资者在境外投资提供了很大的便利，还可以降低汇兑风险。

香港一位投资人士表示，目前不少内地银行赴香港市场发行优先股，而通过优先股融资，主要用于收购资产、支付对价以及债务资本化、改善财务结构等，不少内地机构投资者和高净值客户兴趣极高。

当前，基金公司对于海外投资的布局都相当积极。大成基金公司首席战略官温智敏也介绍，两地基金互认工作进展顺利，大成国际已向香港证监会提交了第一批南下基金的申请。同时，大成国际正着手准备QFII资格的申请并开展QDII2的投资者管理准备工作，并就一些RQDII的项目开展可行性研究。