中英卫星通信大单在即 11股最大赢家

中英卫星通信领域合作预期加大 相关个股获大单抢筹

根据本次国家主席习近平访英行程，10月22日将参观英国卫星通讯公司Inmarsat。对此，分析人士表示，中英经贸存在优势互补的特点，因此未来两国经贸合作的全面推进既是互利共赢，同时也是大势所趋，正如商务部新闻发言人沈丹阳所说，国家高层访英是中英关系进入黄金时期的一件大好事。而此次计划参观Inmarsat公司无疑将加大中英在卫星通信领域加深合作的预期。

新海宜（002089）:终止定增，公布二期员工持股计划点评

我们认为由于近几个月来股市的暴跌使得公司最初的定增价（14.84）明显高于现在公司在二级市场的价格，原有方案目前显然不合时宜。公司也表示这次终止不会打乱公司的中长期战略规划，仍将继续落实“大通信”战略目标，会继续推进再融资计划。

公司的第二期员工持股方案中董监高的持股比例达到计划总份额的比例为30.8%，显示出公司管理层对未来发展的信心，同时员工持股以1.5:1购买优先级、次级份额的方式来实现，虽然有风险，但也反映出员工对公司的认可。公司的业绩保证来自于专网通信和云生态圈的产业布局。

专网通信这部分拥有足够的订单预计今年10个亿合同，明年预计有望20到30亿元之间。主要产品是专网通信涉及到海陆空所有领域。目前这部分的毛利约为30%到40%之间，而且专网通信这部分已经成为目前公司业务最大的一块。未来公司会继续加大这一领域，再融资也将会继续投向专网通信系统研发与产业化项目。云生态圈公司多年前已经布局，公司的优势在于地域和运行模式。处于长三角核心地区拥有人才和企业资源优势；公司不但做IDC机柜出租，还要做CDN分发，数据挖掘等等，未来服务的对象主要是政府、金融、医疗等领域。预计今年有望完成1500个机架的建设，未来目标是6000个，公司大数据服务主要通过广和慧云、上海麦图、杭州无限动力三家完成。

公司还有望在云安全领域、O2O、集成电路领域（公司控股子公司海汇投资拟投资设立一个集成电路产业并购基金）有新的拓展。

预计公司未来三年的净利润有望达到2.3亿元、3.5亿元和5.3亿元，每股收益为0.36元、0.55元和0.82元，有估值优势，给予“买入”评级。

航天电子（600879）：

公司2012年重点完成以“神州九号与天宫一号空间交会对接”为代表的国家重大工程任务，随着公司“卫星导航应用国家工程研究中心”通过国家发改委评估，在卫星导航领域的优势逐步显现。公司在测控通信、系统级产品、集成电路、惯性导航、机电组件及航天技术应用等领域，以航天电子专业技术突破发展及延伸为依托，打造核心航天电子技术产业。公司新的配股项目包括大气环境监测激光雷达、风场探测激光雷达、海洋探测激光雷达、卫星激光通信、大气激光通信等五类产品，其中激光雷达与激光通信产业化投资达3.6亿元、星间链路与天伺馈高技术产品产业化投资达1.66亿元。本项目的建设能够为大气环境污染以及气象灾害、海洋探测技术研究、数值天气预报、大气动力学研究、航空安全预警、航天高速通信与国防应用等提供科学依据和信息服务，也能为公司在通信探测领域拓展市场空间和谋求发展机遇提供极大的支持。此外，公司正在研究高性能天线，这将成为未来天地测控通信发展上要解决的难题之一。

振芯科技（300101）：技术优势奠定龙头地位，行业爆发助力高速增长

国防需求加政策推动，军用北斗市场即将爆发。北斗卫星导航系统是国家重大科技专项之一，国务院颁布《国家卫星导航产业中长期发展规划》，保守估计到2020年产业规模将达到4000亿元。根据GPS先军后民的产业发展经验，北斗应用初期，军用和特种行业将率先启动;基于国防安全需要，我国武器装备卫星导航系统必须全部使用北斗。

研发夯实技术优势，有望趁势进入高速增长期。公司在北斗应用市场具有先发优势，已形成 “元器件-终端-系统”的全产业链布局。产品获得军方等下游客户认可，2013年取得3.23亿军品订单。2014年，随着北斗二代市场的爆发，公司北斗业务收入和利润水平有望大幅上升。

相关多元化，开辟视频监控业务培育新增利润点。公司以视频图像处理芯片及软件为基础，切入视频监控行业，瞄准在“云贵川”区域市场并已承担多个项目。伴随着我国安防行业的发展，该业务有望成长为公司收入的重要来源。

宁波GQY（300076）：

公司专业从事高科技视讯产品的研发、生产、销售以及应用解决方案的提供，产品类别主要为大屏幕拼接显示系统以及数字实验室系统。其中大屏幕拼接显示系统是公司核心业务。公司是国内第一家推出大屏幕拼接显示系统的企业，由公司设计、建造的北京奥运交通管理指挥中心大屏幕单屏80英寸，拼接面积达194平方米，为截至目前的世界第一大屏。而数字实验室系统是教育信息化改革的产物，是国家新课程改革和上海市二期课改的必备实验设备。分析人士指出，太空授课有可能将带动远程教育的快速发展，进而对公司发展起到推动作用。

四维图新（002405）：转型动态导航信息服务迈出坚实一步

综上所述,我们重判断“保守情景”是大概率事件。考虑目前股价正处历史底位,首次给予“买入”评级。（方正证券 王辉）

合众思壮(002383)：PND销售成功 期待车载前装爆发

自主品牌PND成功体现营销能力，公司必能渡过PND市场盘整期。公司PND自主品牌“任我游”上半年取得成功，其成本降低与销量增长促使公司车载导航产品线表现优异。中国PND市场将迎来盘整期，我们认为公司未来将持续扩大市场份额，渡过盘整期。

低成本方案下，期待前装导航业务爆发。前装导航车市场向中档车渗透已成为必然趋势，公司通过与奇瑞的合作切入导航设备的高端市场。公司产品较国外厂商存在很大成本优势，如进入量产阶段则会构成利润拐点。

前装导航爆发，PND较快增长，专业市场巩固领先地位。我们认为公司未来的战略重点将放在消费市场，整体发展战略分为三部分：

华平股份(300074)：下半年大客户市场拓展值得期待

研发投入比例高、继续保持技术领先地位：公司上半年的研发投入共计 339.37 万元，研发投入占销售收入的比例为 15.43%。公司目前共持有软件著作权 26 项，专利 57 项，正在申请的专利 34 项。在上述专利中已获得的发明专利 5 项。公司所采取的专利战略使得公司在核心的视音频编解码及传输方面保持了领先的地位。另外，H.264 High Profile 视频压缩技术的推出将为目前正在推广的高清视频通信应用扫清网络带宽障碍，公司已于6月份宣布旗下产品全面支持 H.264 High Profile 视频压缩技术。

盛路通信(002446)：微波天线优势突出 买入

公司业务结构持续优化。公司主营通信天线及射频产品，属于通信设备制造业。主导产品为通信基站天线、高性能微波通信天线、终端天线等，其中高性能微波天线的毛利率最高，盈利能力最强。过去三年微波天线业务增长迅速，公司的收入结构得以优化，未来公司微波天线领域的爆发式增长将继续优化公司的业务结构。

天线需求保持旺盛，微波天线子行业面临爆发式增长。国内通讯基站投资经过08和09年的高速增长后未来将出现回落，室外基站天线的增速也随之回落。但受益于3G的网络覆盖室内基站天线仍将保持30%的高速增长，终端天线因为移动互联网终端设备的广泛应用而保持10%以上的持续增长。国内微波天线领域则因为其特殊性而在未来5年左右迎来爆发式增长。

公司微波天线业务与华为和中兴外贸的黄金阶段相似。公司微波天线(市场主要在国外)产品系列齐全、技术和国际水准接近，而售价仅为国外同类产品的40%左右，其背景与华为和中兴外贸的黄金阶段极为相似。明显的性价比优势和公司逐渐丰富的外贸经验将驱动微波业务的爆发式增长，微波业务100%的年均复合增长有望保持3年以上。