华体照明应收账款存“乌龙”？ 资产负债率超同行

中国经济网编者按:近日,有媒体报道,正处于IPO预披露阶段的四川华体照明科技股份有限公司(以下简称“华体照明”)涉嫌财务造假。报道指出,该公司应收账款数据存在诸多疑点,一方面,应收账款快速增加,但营业收入却增长缓慢,净利润甚至出现下滑;另一方面,2013年时公司与两大客户交易而产生的应收账款均存在数据“乌龙”,报道直指其为“财务数据造假”。编者注意到了此前另一家媒体的报道,报道称,华体照明资产负债率也高于同行。

应收账款疑点多 数据存“乌龙”?

据招股书显示,华体照明是西部地区最大的城市照明系统方案提供商,致力于城市照明领域的方案规划设计、产品研发制造、工程项目安装和运行管理维护服务,市场主要集中在四川省内,近年来积极向南京、西安、湖南等多个市场扩张。

据《证券市场红周刊》报道,华体照明近年应收账款快速增加,2012年至2014年,其应收账款净值分别为8123.21万元、11778.70万元和14773.04万元,其中2013年相较2012年增幅高达45%,2014年相比2013年增幅也高达25.42%。然而,应收账款大幅增长并未带来营业收入的快速增加。报告期内,其营业收入分别为26186.78 万元、35304.95万元和36071.79万元,而净利润则分别为2951.26万元、4087.30万元和3576.14万元。其中2014年度,在该公司应收账款增幅高达25.42%的情况下,营业收入仅增加2.17%,净利润更是同比下降了12.51%。

不仅如此,在快速增长的应收账款背后,还隐藏着诸多的疑点。招股书中提供的2013年应收账款数据存在乌龙,而出现乌龙的原因,无非就是数据上的造假。

2013年,华体照明第一大客户成都市城市照明管理处对该公司销售金额为2515.80万元,占当期营业收入的比例为7.13%。但形成的一年以内的应收账款金额为2205.40万元,比例高达87.66%,华照明对该公司实现的销售只收回了不到2成。而招股说明书所提供的截至2013年12月31日影响应收账款余额增加的主要客户中(见表2),成都市城市照明管理处增加的收账款金额却仅仅为1914.83万元,这比该年度形成的一年期应收账款余额2205.40万元少了290多万元。

同样的问题还存在于对另一大客户——中国中铁二局电务公司的业务数据报告上。2013年华体照明对其的销售金额为835.70万元,而当年对该公司形成的一年以内应收账款金额为662.63万元,占销售金额的比例高达79.29%。从其截至2013年12月31日影响应收账款余额增加的主要客户表来看,中国中铁二局电务公司应收账款余额增加金额仅仅为511.23万元,比当年形成的662.63万元应收账款少了150多万元。

资金链紧张 资产负债率高于同行

据《金融投资报》报道,截至2014年底,公司资产负债率较高于同行,而流动比率、速动比率明显低于同行。招股书显示,华体照明资产负债率为42.93%,高于同行业上市公司32.92%的平均值,高于勤上光电的31.21%、雪莱特的31.38%和阳光照明的36.16%。华体照明的流动比率为1.86,低于同行勤上光电的5.26、雪莱特的2.16和阳光照明的2.05;速动比率则为1.37,同样低于勤上光电的4.74、雪莱特1.45和阳光照明的1.59;

对此公司表示,公司主要从事城市路灯销售及工程项目安装业务,流动资金需求较大,需要通过银行款弥补资金缺口,因此公司流动比率、速动比率低于同行业上市公司平均值,资产负债率略高于同行业上市公司平均值。

为解决上述问题,公司拟登陆上交所,发行不超过2500万股,合计2.27万元用于建设城市照明系统技术改造及扩产项目、研发与设计中心建设项目、营销网络建设项目以及补充流动资金。