汪涛：明后年能不能实现GDP增长6.5% 挑战非常大

凤凰财经讯 2015年11月4-5日，由凤凰网与凤凰卫视联合举办的“2015凤凰财经峰会”在京举行。本届财经峰会汇聚全球一流思想家和实践者，围绕中国制度变革与技术革新两大议题进行深入讨论，寻找大变革时代，通往繁荣的未来之路。

瑞银中国首席经济学家汪涛在5日上午举行的““十三五”与中国经济再平衡”圆桌论坛上表示，6.5%在“十三五”规划期间，如果努力是可以实现的。但是明年、后年能不能实现6.5%，我觉得这个挑战非常大。她认为，短期内我们不要把增长的目标放得更现实一点。

所以她认为，短期内货币政策应该继续放松。虽然放松对增长的作用可能比较有限，因为已经出现产能过剩了，产业已经负债累累了，放松以后也不会高度增加负债。但是更宽松的货币条件有利于降低企业的债务负担，虽然有僵尸企业要淘汰，但是不能把大面积的企业都给拖下去，打击面太大，稳增长很难稳住。    

但她还是指出，货币政策的宽松只能起到暂时缓解痛苦的作用，最重要的是要改革。产能过剩的要出局，坏账该核销的还要核销，既要有放松的货币政策，同时配置更快速、更深层的企业层面的改革。

以下为演讲实录：

汪涛：确实，投行的客户经常要问买和卖，不过还好，我是做经济研究的，不是做股市策略分析的，所以我总是跟客户说，要指望我跟你说买什么、卖什么你会失望。当然也有很多投资者是从更长期的观点，更长期的方面来看中国的经济。“十三五”规划现在已经出来了，前面几位老师讲得我都很赞同。

补充一点，第一方面，我非常同意目前中国长期的增长潜力还在，李行长也提到了，我们的发展水平比较低下，要提高劳动生产率，还有很多行业技术含量都比较低等等各个方面，我们的储蓄率也很高。短期要强调的一点，我们现在确实面临下行的周期，前面余老师讲到通缩债务陷阱，这是什么造成的，是之前过度投资无效的行业、无效的产业，产能过剩带来了对价格下行的压力，下面怎么办，肯定是要调整。这个调整是僵尸企业要出局，这些行业不能再继续投资，而这些行业恰恰是过去十多年带动增长高速发展的行业。    

在调整的过程中，势必经济面临下行的压力，这是一个很自然的过程，调整本身对经济带来的是下行压力。大家说改革会带来增长，那是对的，但是改革的初期肯定是痛苦的，如果改革马上立竿见影就带来高速增长，世界上任何一个政府第二天马上就会改革，不会一拖再拖，因为改革在初期可能是去产能，对增长是负面作用，而且调整过剩产能时可能会有职工下岗，有企业要关闭，有坏账要核销，学术上讲起来比较简单，具体落实到各地方的政府、企业、个人都是很痛苦的过程。所以我觉得短期内我们要不要把增长的目标放得更现实一点，6.5%在“十三五”规划期间，如果努力是可以实现的，但是明年、后年能不能实现6.5%，我觉得这个挑战非常大。    

第一，我说一下货币政策的问题，现在对货币政策应该是放水还是收紧有很多争论，经常是基于学术上的争论，而不是很多现实上的争论，从现实来说，货币政策要回到它的目的，最大的目的就是稳定增长，稳定通胀等等这样一些宏观目标。稳定通胀并不是说我们只有一个目标，就是防止通胀，还有一个目标是防止通缩，稳定价格，不是价格越低越好，因为通缩确实对经济投资和消费都有负面的影响。短期内我觉得货币政策应该继续放松，放松对增长的作用可能比较有限，因为已经出现产能过剩了，产业已经负债累累了，放松以后也不会高度增加负债，但是更宽松的货币条件有利于降低企业的债务负担，虽然有僵尸企业要淘汰，但是不能把大面积的企业都给拖下去，我觉得打击面太大，稳增长很难稳住。    

第二，货币政策的宽松只能起到暂时缓解痛苦的作用，最重要的是要改革，产能过剩的要出局，坏账该核销的还要核销，既要有放松的货币政策，同时配置更快速、更深层的企业层面的改革，不仅仅是国企，我觉得很多民企其实也是被地方政府保护了，真的只保护了国企的话，会出现更多违约的情况，没有出现是因为不管什么企业，只要对当地的经济影响比较大，都被政府保护起来，出现了刚性对付。如果这个局面不改变，要实现可持续的发展就会越来越困难。长期我们可以把目标定得远大一点，努力实现这个目标，短期内应该更直面问题，直面现实，直面挑战，使得长期的增长能够更可持续。

凤凰财知道官方微信（ID：icaizhidao）