2002年：按市值配售新股

2000年二级市场市值配售通知

2000年存在着多种新股发行方式并行的局面，2000年3月18日，由天水股份和沧州大化拉开市值配售的序幕。主要内容是，新发股份中的50%进行上网定价发行，另50%向二级市场投资者配售，每1万元市值可以申购1000股，最后抽签决定中签者。在宁沪高速完成了2000年二级市场配售的最后一单之后，这种IPO方式被暂时叫停。

什么是按市值配售发行方式

按市值配售发行方式是指在新股发行时，将一定比例的新股由上网公开发行改为向二级市场投资者配售，投资者根据其持有上市流通证券的市值和折算的申购限量，自愿申购新股。

证监会《关于向二级市场投资者配售新股的补充通知》

优先满足市值申购部分

发行公司及其主承销商采用向二级市场投资者配售方式发行新股的，其基本原则是优先满足市值申购部分，在此前提下，配售比例应在50%至100%之间确定。

基金可以参与申购和配售

证券投资基金(包括开放式基金)可以参与申购和配售。投资者持有的基金暂不计入市值参与配售。

效果

一、按市值配售新股与新股发行市场化之间存在矛盾，不能充分体现一级市场的真实需求，扭曲了供求机制，大大削弱了一级市场定价机制的作用，使很多摇新资金离开，造成股市进一步失血。

二、由于基金有优先配售权、主承销商有包销余股权，市值配售使两机构受益颇大。

三、随着股改的推进，上市公司的股份逐步转为可全流通，市值配售制度的基础不复存在。

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