中证解读：创业板公司信维通信、冠昊生物首披三季报

12日晚间两家创业板上市公司信维通信（300136）和冠昊生物（300238）同时披露2015年三季报。季报显示，两家公司三季报业绩均有增长，又表现出不同的特点：信维通信三个季度业绩增长幅度不仅高而且也较为平稳，而冠昊生物业绩总体增速较低，但第三季度增速在加快。

信维通信盈利能力明显提高

信维通信12日晚公布的三季报显示，今年一到三季度公司实现营业总收入为904,056,911.40元，同比增长61.39%，其中第三季度实现营业总收入392,080,060.44元，同比增长93.95%；实现净利润一到三季度为140,296,385.05元，同比增长186.88%，其中第三季度实现净利润69,276,504.82元，同比增长182.20%。公司业绩大幅增长的原因，主要是报告期内，公司前期为客户研制的定制化新产品、新项目刚刚开始交付，销售额与净利润得到一定的提升。同时，公司的规模效益逐步开始显现，公司整体获利能力进入了提升的通道中，使公司净利润有了较快增长。从披露的净利润同比增长幅度明显高于营业收入增长幅度也可以看出，公司盈利能力同比大幅提升。

信维通信的主要业务是研发、生产和销售移动终端天线及配件产品，报告期内公司主要围绕射频技术研发产品，以大客户需求为导向，在前沿技术研发、产品品质管控等多方面满足客户需求，并结合高质量的制造工艺和快速稳定的供货能力，为客户提供一站式解决方案，加强了与大客户的合作广度和深度。

从公司未来趋势看，由于报告期内公司通过一系列收购实现了外延式扩张，整合了各子公司、参股公司的资源，提高了效率，逐步形成合力，使公司在技术、产品、市场开拓等方面的综合实力得到了快速提升，提高了公司的整体竞争力。因此可以预计，公司第四季度及今年全年业绩也将实现大幅增长。当然，随着公司规模的扩大，下属子公司和参股公司增多，对现有管理制度及管理体系也带来新的挑战；同时，随着公司外销比重的加大，对大客户的依赖风险在提高。针对这些问题，公司也都采取了适当的应对措施。

冠昊生物三季度业绩增长加快

冠昊生物12日晚披露的三季报显示，公司今年一到三季度实现营业总收入为140，701，330.81元，同比增长12.57%，其中第三季度为54，070，411.65元，同比增长19.05%；实现净利润一到三季度为31,061,735.28元，同比增长9.31%，其中第三季度为14,005,589.46元，同比增长13.03%。公司主要从如下几个方面采取措施保证了公司业务收入的增长：一是产品营销与市场推广，如膜类产品及代理类产品销售额13,589.03万元，同比增长9.58%；而细胞产品的销售额292.24万元，环比增长324.46%。二是完成了对相关公司部分股权的收购，如报告期内完成了对明兴生物的股权转让款的支付，持有其股权增到80%，还完成了对申佑医学的增资工作，目前持有申佑医学66.67%股权，等等，这都有助于公司业绩的增长。

对比前三季度与第三季度的数据可以发现，公司第三季度的营业收入及净利润都在加快，这表明公司业绩增长情况有向好和加快的态势。另外，影响公司净利润的因素中，资产减值损失增长幅度比较大，年初至本报告期末较去年同期增长了864.27%，主要原因是年初至本报告期公司自有产品部分已近保质期，计提存货跌价准备所致。第四度此因素是否还会有进一步的影响还要观察。

公司的主营业务是再生医学材料及再生型医用植入器械的研发、生产和销售，主要产品是膜、管、骨、肌腱韧带、蛋白质工程等类型，因此研发投入比较大，对产品质量的要求也很高。

公司还有一些收购正在进行中，完成后预计对公司的业绩将进一步产生积极影响，加之已经完成的收购，另外一些重要的研发项目已经完成，因此公司四季度及全年乃至未来业绩有望实现进一步的增长。

从两家公司的三季报看，业绩增长差别较大，但由于分属不同行业，其业绩增长情况是否有一定代表性还要进一步观察。