姚刚被查：股灾救市指挥中心为何沦为股灾制造中心

皮海洲

继9月16日证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪、接受组织调查之后，11月13日证监会副主席姚刚同样因为“涉嫌严重违纪”的原因接受组织调查，并成为证监会有史以来落马最高级别的现任官员。而随着张、姚的相继落网，今年股灾中留下的最大悬念因此也就迎刃而解了。

今年6月15日到8月26日在A股市场发生的股灾，在中国股市的历史上是史无前例的。其下跌之凶猛，不仅让投资者为之胆战心惊，甚至直接吓破胆，而且本轮股灾一个最大的特点就是，越救市越下跌，甚至把入场救市的国家队都套了个结结实实。这是A股市场历史上，国家队首次大规模入场救市，结果救市反而变成了被套牢。是什么力量让股灾如此凶狠，甚至把国家队也一并擒获？原来答案就在张、姚的身上。正是他们，将“救市指挥中心”变成了“股灾制造中心”，这才是中国股市的真正灾难之所在。

自股灾发生之后，姚刚作为证监会内最懂专业的领导参与救市工作，当时证监会内负责领导救市的还包括另一位副主席刘新华和证监会主席助理张育军。这三位证监会的主要领导，构成了“救市指挥中心”。而这三名领导中，刘新华副主席当时正面临退休，最近已正式退休，真正负责救市工作的，也就是姚刚与张育军了。而这两位“救市指挥中心”的官员，却相继出事了。张育军于9月16日“接受组织调查”。从媒体的报道来看，救市期间涉嫌与中信证券之间的内幕交易，其身边人士在救市过程中，涉嫌通过股指期货做空A股。

而姚刚于11月13日“接受组织调查”，情形较之于张育军来说要复杂一些。实际上，姚刚接受调查的过程也有反复。早在两周之前，就有姚刚被抓的消息出台，但随后被姚刚于11月7日参加“第四届风险管理与农业发展论坛”的消息冲掉了。但随后不到一周的时间，证监会又正式宣布了姚刚“接受组织调查”的消息。

姚刚因何事“接受组织调查”，目前没有官方消息。但市场的猜测却有不同版本。由于姚刚主管新股发行长达13年，有“发审皇帝”之称，其部下李量、前秘书证监会发行部三处处长刘书帆均相继落网，因此，市场猜测姚刚因IPO腐败落网的声音甚多。不过，最早发布姚刚被带走调查的港媒，却另有说法。早在11月3日晚，港媒就爆料证监会副主席姚刚被带走调查的消息。香港媒体此前指出，有比中国证监会主席助理张育军更大的“股奸”将落马，现在已被控制。港媒称，有中国证监会高官在救市期间，违规把巨额资金转移到中国香港和新加坡，与境外合谋做空中国股市，而负责转移资金的人，已从香港被“劝回”内地自首。也正是基于港媒的报道，姚刚与境外势力合谋做空中国股市，也就成了姚刚“接受组织调查”的另一个版本。

而就笔者拙见，姚刚“接受组织调查”，可能与两方面的原因都有关。就IPO腐败来说，正印证了中国的那句老话：常在河边走，哪能不湿鞋。毕竟在姚刚主持新股发行的这13年中，有太多诡异的IPO案例发生。人们有理由来怀疑姚刚涉及IPO腐败问题。而就“股奸”来说，最早报道姚刚被带走调查的港媒，并非无中生有，那么，姚刚与境外势力合谋做空中国股市的说法，也并非完全是空穴来风。一个显而易见的事实是，在今年股灾期间，确有不少境外势力通过大规模做空A股期指而获得暴利。如今年10月底在上海破获的特大操纵期货市场案，主角伊世顿国际贸易有限公司通过做空A股股指期货，获利20亿元之巨。

就这样，随着“救市指挥中心”两位主要领导的沦陷，“救市指挥中心”也就沦落为“股灾制造中心”。在这种情况下，即便国家队巨资入场救市，难免沦为炮灰，成为“接盘侠”。甚至包括公募基金也都不与国家队共进退，甚至还把筹码抛给国家队，使进场救市的证金公司成了孤军奋战的“孤胆英雄”，国家队越救市、股市越下跌的局面因此而形成，不少老股民因此倒在了国家队“救市”的进程中。

也正因如此，张育军、姚刚的相继落网是大快人心的。正如证监会党委会上所强调的那样：中央决定对姚刚涉嫌严重违纪进行组织调查，充分体现了以习近平同志为总书记的党中央深入推进党风廉政建设和反腐败斗争的坚定决心和坚强意志，体现了党中央坚持党要管党、从严治党的鲜明立场。从投资者的角度来说，本人对此也是坚决拥护的。

而与此同时，笔者也希望证监会能够通过姚刚、张育军事件来总结教训，尤其是要就救市工作进行认真的总结，形成一套完整有效的救市体系。让姚刚、张育军们在这套救市体系面前，即便试图合谋境外势力做空A股，也难有用武之地。如此，不仅可以防止姚刚、张育军事件的再次发生，而且也可以提高救市效率、保护投资者利益，这才是投资者之福，中国股市之福。

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