冲高回落 调整压力较大

周三深沪市场总体呈现冲高回落态势，上海市场拉动中信证券、中国石油及部分银行板块，使得下午大盘出现一波上拉指数行情，但随着创业板的大幅度跳水，沪综指最终被拉下。从当日市场特征来看，呈现价跌量增态势。

从市场轨迹来看，沪综指在回补前期 跳空缺口3629-3621点，继而创出反弹以来新高后，我们看到早期反弹先行指标创业板持续走弱，而部分险资大盘概念指标股虽然表现，但盘口综合量能配合不佳，已显疲态与风险。

技术指标来看，目前沪综指、深成指的日K线指标中的KDJ已显示高位钝化，创业板指数日线KDJ高位而下。沪深主板分时指标中的J值在100高位区域纯化；周K线指标中的KDJ、EMPA、OBV、RSI等均体现分化，快速指标中的高位与短期技术指标的纯化形成叠加，显示市场随时可能出现回落，由于创业板与深圳成指均有下方缺口出现，因此回拉作用也较为突出。

从时间因素来看，近期由于上市新股面临一个开板的时间窗口；而大股东解禁的时间点日近；同时，关键技术指标中的短期日线技术指标出现高位纯化，显示技术风险不容忽视。市场层面目前的宝万之争可能面临一个较为复杂的过程，是否出现大的机构投资杠杆风险还是央企控股公司出局被并购，不确定性因素较大，因此目前扩散的保资概念股，经过上涨或扩散，其总体PE估值风险显露，投资者须谨慎为上。