人保财险拟接盘华夏银行

临近年关，险资再次大举入股上市银行。华夏银行昨日公告称，德意志银行将其持有的19.99%股本转让给中国人民财产保险股份有限公司（即人保财险），交易达成后人保财险将成华夏银行第二大股东。业内人士认为外资减持多因监管限制，险资入股银行后有望产生较大协同机制，业绩有望获得提升。

人保财险接盘后成第二大股东

昨日华夏银行发布公告称，德意志银行、德银卢森堡、萨尔·奥彭海姆股份有限合伙企业拟以协议方式，转让华夏银行21.36亿股，约占其总股本的19.99%，及相应红股给予人保财险，转让价230亿~257亿元人民币。人保财险表示，此次权益变动完成后，在未来12个月内，不会继续增持华夏银行股份。截至昨日收盘，人保财险（02328.HK）跌1.73%，华夏银行涨3.15%。

这并非是年内人保财险首次入股上市银行。今年7月人保财险增持兴业银行2.81亿股，耗资近100亿元，累计持有兴业银行股份6.45%。根据公开资料，在此次人保财险介入华夏银行后，目前已上市的8家全国性股份制银行中，除国有股东持股比例较高的中信银行、光大银行外，其他全国性股份制银行，包括平安银行、民生银行、浦发银行、招商银行、兴业银行等，均已被险资深度或较为深度地介入。

近年来，外资银行陆续撤出中资银行业，除德意志银行外，美国银行退出建设银行，西班牙BBVA减持中信银行逾5%股权，恒生银行出售兴业银行5%股权，花旗银行出售了浦发银行2.1%股权；目前仅剩汇丰银行未出售交通银行和上海银行股权。

业内看好险资入股上市银行

华泰证券首席金融分析师罗毅认为，本次交易的转让价格在10.77~12.03元左右，接近当前股价，对未来股价形成支撑。德银抛售主要是受到较大的资本补充压力，在今年3月其未能通过欧洲银行压力测试，并被给予严厉警告要求增加一级资本。年初时市场猜测德银可能抛售华夏银行股份，本次抛售将为华夏银行剥除一个影响其股价的重大不确定因素。

“本次优质险资入股上市银行，有望产生较大协同机制，交叉销售、客户资源共享等为业务拓展带来新空间。”罗毅指出，从历史交易情况看，安邦举牌民生、生命人寿举牌浦发，都可观察到保险资本精准抄底银行的投资能力。他预计本次交易将成为华夏银行的股价催化因素。相比同业，华夏银行拥有三大优势：一是后发优势，其有众多国内外的成功案例和成熟模式可以借鉴；二是小快灵，易改革，有望快速实现经营模式转型；三是固有业务优势强，中小企业客户提前渗透。

有外资行分析师指出，外资行股东减持股份行股权的动机，一方面是由于在长期持股后已积累一定回报，当股份行盈利前景黯淡时退出以增强自身资本实力或许更为迫切；另一方面，双方合作陷入瓶颈，但20%的持股上限却限制了外资行股东提高话语权的可能；此外，外资行股东撤出也有战略布局调整的考虑。

一位接近外资行的银行业分析师表示，受相关监管约束，外资行持有中资银行股份，这一战略意义较小，仅相当于财务投资者；但银行股估值长期低迷，尽管能获得回报，但并不丰厚。