证监会再迎理科生掌门 股市不暴跌是检验其能力一大事

前言

谣言就是遥远的预言，再次被证实是对的。对于肖钢的辞职与否，市场几经传闻，而此前路透社中文网官微也因为预言而被封号，但是市场对于肖钢的离职却一直放在心中。今日新华网发布的“免去肖钢证监会主席职务，由农行董事长刘士余担任”也一点没有出乎市场意料之外。

新闻配图

1、旧人肖钢

肖钢，1958年8月出生，江西吉安人，出生于湖南长沙，是湖南财经学院78级

法学硕士。

毕业后，1981年开始在中国人民银行工作。

1989年5月至1996年10月，历任央行政策研究室副主任、主任、中国外汇交易中心总经理、计划资金司司长等职务。

1996年10月至2003年3月曾担任央行行长助理及副行长，并于此期间先后兼任央行计划资金司司长、货币政策司司长、央行广东省分行行长及国家外汇管理局广东省分局局长。（央行最年轻的正局级干部）

43岁时执掌中国银行帅印，助推中国银行上市，自2003年3月至2004年8月任中国银行董事长、行长、党委书记。

2004年8月至2013年3月任中国银行董事长、党委书记。

2013年3月17日任证监会主席、党委书记。

从肖钢简历来看，其在任职证监会主席前，主要是专著于金融市场的管理和研究，显然在资本市场上没有表现出专攻，就其本人在任职中国银行董事长期间接受吴小莉专访时就表示，自己偏爱文科，高考报考本来是打算从文的，因为分数低才被分到金融领域。

本来打算从文的肖钢大学学了金融，而在金融领域深耕的肖钢在2013年又走马上任证监会主席开始主管我国证券市场，肖钢在任职证监会主席这1000多天中，都干了些什么？

1、肖钢2013年3月17日上任，新官上任三把火第一把火主要是在两天处罚了三家公司分别是青鸟华光，海联讯和华塑控股

2、2013年3月22日在北京会见梁振英双方为内地和香港资本市场交换意见为此后的沪港通开通埋下伏笔

3、2013年8月1日，肖钢在《求是》杂志发表署名文章《监管执法：资本市场健康发展的基石》。

近年来证监会每年立案调查案件110件左右，能够做出行政处罚的不超过60件。

2013年10月16日，肖钢在人民日报发表署名文章《保护中小投资者就是保护资本市场》。

4、2013年11月28日演讲：证券法的法理与逻辑

2013年12月10日署名文章：法制强则市场兴

2014年1月22日，证券期货监管会议上表示：大力推进监管转型

（肖钢上任之初基本上工作重点就是在在强调证券市场的执法力度，对证券市场没有经验的他，或许也只能加强法理了！况且彼时证券市场也并不需要监管层的过多干涉）。

5、2014年10月17日，肖钢领导下，《退市新规》征求意见，博元投资成为首家因为退市新规而被退市的上市公司，而此后，连续两年亏损就被*ST也是退市新规下的制度。

2014年11月17日，沪港通开通，肖钢：沪港通意义重大，影响深远。它丰富了交易品种，优化了市场结构，有利于推进人民币国际化，提高跨境资本和金融交易可兑换程度。

2015年3月，肖钢接受人民日报记者采访时表示：“改革牛或杠杆牛，这两个观点都有道理。这轮股市上涨是对改革开放红利预期的反映，是各项利好政策叠加的结果，有其必然性和合理性。”

6、2015年6月，肖钢领导下，上证综指创出新高5178点，证监会开始清楚场外配资行动，去杠杆开始。

2015年6月-2016年2月，A股开始出现几段连续股灾，期间证监会出台了一系列的救市政策，比如国家队抄底、熔断机制、大股东不得减持、甚至一项尊崇法治的肖钢，将证券法中关于大股东卖出后在救市期间再买入不算短线交易、暂停IPO。

2016年1月1日，实行新股申购新规，打新不再冻结资金，被认为是肖钢治下，证监会出台的最好政策之一。

2016年2月20日国务院免去肖钢证监会主席职位，由农行董事长刘士余担任。

总体来看，除了尚福林外，肖钢算是担任证监会主席时间算是较长的，虽然肖钢在担任证监会主席后露面市场较多，但是多是谈论些资本市场的上层建筑，比如法制，比如理想化市场该是如何，但是对于证券市场的发展规律尤其是中国证券市场的发展规律，肖钢却并不太了解，比如肯定了杠杆牛后又开始去杠杆。

在肖钢任职证监会的不到三年时间内，肖钢本人已多次陷身离职传言。

2014年1月有传闻称，肖钢或将出任国安委金融部委员。2015年6月底网上又传出尤良凯同志调任中国证监会主席，肖钢同志另有任用。2015年7月8日又有传闻称，中信集团董事长常振明将接替肖钢担任证监会主席。2016年1月7日晚间熔断机制被紧急叫停，市场再次传出肖钢离职传言。2016年1月8日证监会发布消息称，肖钢兼管证监会扶贫工作，担任证监会扶贫开发工作领导小组组长。2016年1月18日路透社援引未具名消息人士的话报道称：肖钢已于上周提出辞职，尚不清楚政府是否已批准他的辞职。证监会首次正面回应：“路透社发布的我会肖钢主席请辞的消息与事实不符。我会已与路透社联系，要求其更正”。

今日在证监会门外，证监会副主席方星海为代表的证监会同仁一起同肖钢握手送别，肖钢也再次将自己满头白发染成了黑色，离开这个火山口后，肖钢应该长舒一口气。

新闻图

2、新人刘士余

刘士余，男，1961年11月出生，清华大学水利工程系水利水电工程建筑专业毕业，清华大学经济管理学院管理工程专业研究生

1987年至1996年先后工作于上海市经济体制改革办公室、国家经济体制改革委员会、中国建设银行。

1996年至1998年任中国人民银行银行司助理巡视员、副司长

1998年至2002年任中国人民银行银行监管二司副司长、司长

2002年至2004年任中国人民银行办公厅主任、党委办公室主任

2004年7月任中国人民银行党委委员、行长助理

2006年6月任中国人民银行党委委员、副行长

2014年10月任中国农业银行党委书记。

2014年12月月任中国农业银行董事长

2016年2月20日任证监会主席

（图为刘士余赴证监会，此刻还是笑容满面）

刘士余比肖钢小3岁，被认为情商高，但是情商高只能说是在仕途上作用更大，对于主管证券市场显然还是要表现在专业能力上，相比于学法学的肖钢，清华大学理科专业出身的刘士余能否用他的理科思维救市，市场表示很期待。（此前曾担任证监会主席的周小川也是清华大学理科出身）

在被任命为证监会主席后，网上自然而然的开始总结起了其对股市的言论，其实不在其位，不谋其政。

刘士余过往也只是宏观谈论股市，并未细致地表达出让市场眼前一亮的观点如：

刘士余：新国九条意味着股市进入新阶段

刘士余曾表示，3.0版的国九条正式公布，意味着中国股市进入一个新的发展阶段。刘士余指出资本市场发展的三个维度：健康，全面，多层次。他认为，解决资本市场各种问题的核心是把多层次资本市场发展起来。同时，还要扩大资本市场融资的能力，“光再融资不行”。

刘士余：理财产品高收益刚兑挤压股市下决心整顿

刘士余曾表示，要下决心整顿金融的同业业务和各类的理财业务，否则的话，极易把我们的投资者，包括社会公众导向追逐短期高利，不追求长期回报，对资本市场的发展产生极大的溢出效应。（这一观点还是能从辩证的方向上看问题）

肖钢走后，还有一件事情未完成，那就是注册制的推行，截至目前，A股市场算是出现了短期的稳定，上任之初，刘士余的压力是没有那么大的，而注册制也将是一个很大的挑战，如果能稳健地推出，而保持市场不出现暴跌，刘士余将名垂资本市场，而这也是检验其能力的一件大事。

3、股市：形势比人强

有人说，肖钢终于走了，周一或将千股涨停，但是周一的市场表现显然并不会很快如市场所想，A股市场虽然是不遵循理性投资，但是也有其自身的逻辑，市场环境不好，大资金也不会因为证监会一把手的更换就大举入市为他人抬轿子，毕竟股灾不是肖钢一个人的错，肖钢履职证监会的时候，上证综指2240点，肖钢离开证监会的时候，上证综指2860点。

只能说肖钢主导下A股出现了急涨急跌，急涨下很多人大赚一笔，然后落袋为安不说话；急跌下，很多人亏的倾家荡产，开始骂肖钢，而肖钢治下的证券市场这3年实际上不过是对股民财产进行了重新分配。

本周周线收涨3.49%后，下一周周线也将大概率收阳，此前推断周五的回调不完整，周一还将大概率低开，而此次刘士余担任证监会主席，市场如果给面子，或许改低开为高开，还是警示投资者，不要过度狂欢，盲目为他人接盘，因为拯救股市的还是实体经济，证监会主席的职责不是拯救股市。

4、看看历届证监会主席的政绩

刘鸿儒：资本市场的奠基人

1990年，时任国家体改委副主任的刘鸿儒，大胆向国家最高领导人谏言：股票市场的试点不能取消。1992年6月，他不失时机地借助小平南巡为股市发展问题一锤定音的东风，在《人民日报》发表了题为《关于我国试行股份制的几个问题》的文章，鲜明提出社会主义制度可以充分利用股份制的观点。

建立监管模式成为刘鸿儒的开山之作。利用股票市场吸引外资，大胆进行证券产品创新，推出H股、N股，成为刘鸿儒开山鼻祖的重大贡献。

世事难料。1995年2月，“327国债期货事件”爆发，3月30日，刘鸿儒去职。

周道炯：矢志不渝的规范者

1995年3月31日，一位拥有30年财政生涯的老兵，被任命为中国证监会第二任主席。他就是周道炯，强化规范运行成为他始终如一的理念。

上任伊始，周道炯就不得不面对一个重大考验：处理当年2月23日发生在上海的“327”国债期货重大违规事件。他亲自主持“327”国债期货的后续场外协议平仓工作，暂停全国范围内国债期货交易试点。

以此为契机，在1996年，周道炯亲自主持并连续下发了《关于规范上市公司行为若干问题的通知》、《关于坚决制止股票发行中透支行为的通知》等“十二道金牌”，坚决果断地处理了“长虹”事件、“华天”事件等90多起违法违规案件。周道炯“灭火队长”的称谓由此而生。

周正庆：善用政策的调控家

1997年7月12日，时任国务院证券委员会主任的周正庆又兼任了中国证监会主席。细心的股民不难发现，在周正庆执掌证监会期间，政策介入股市调控的密度和力度更加空前。

从1998年开始，他娴熟地运用政策杠杆组织实施了一系列关键战役：

清理整顿场外非法股票交易市场、证券机构、期货市场、证券交易中心、证券投资基金等，尤其是关闭了牵扯到340万股民、520家企业的41个非法股票交易场所。

运用政策手段营造牛市行情，是他最被争议却也是最为成功的得意之作。1999年5月，国务院正式批准由他主导酝酿了一份《关于进一步推进和规范证券市场发展若干政策的请示》，由此引发了著名的“5.19”井喷行情。短短一个半月，股指上涨70%。

一年之中250多项法律法规颁布实施。1999年7月1日，历经风雨的《证券法》正式施行，初步形成了证券市场法律法规体系。

2000年2月23日，周正庆离任。退下来后，他为证券市场鼓与呼的风头更劲。他是所有卸任证监会主席中对中国证券市场发表言论最为直接和触及问题要害最频繁的一位。

周小川：崇尚监管的市场派

2000年2月24日，作为“中国整体改革理论”主要贡献的经济学家、中国建设银行行长周小川出任中国证监会主席。

作为市场派的典型代表，他将市场化改革嵌入证券市场的监管之中。上任伊始的监管定位，就是证监会应该当好裁判员，不偏向、不下场。

严加监管，打击黑幕也成为周小川整肃证券市场的主要功绩。他以“基金黑幕”论战为契机，开始施展他一系列强化监管的组合拳。

周小川任内所发生的“赌场论”和“推倒重来论”被广泛认为是导致后来中国股市持续5年大跌的罪魁祸首。而实施4个月的国有股减持政策的失败更加剧了股市的暴跌速度。

2001年至2005年，沪指从最高点2245点下跌至998点，暴跌56%，股市蒸发市值近2.3万亿元，投资者被悉数深度套牢，中国股票市场处于崩盘边缘。

尚福林：股权分置的终结者

2002年12月27日，中国证监会又迎来了一位银行行长出身的当家人，他就是中国农业银行行长尚福林。他也成为担任这一职位时间最长的掌门人。

作为金融专家，尚福林深刻认识到，股权分置作为重大基础制度的缺失，长期以来扭曲了证券市场的定价机制，使公司治理缺乏共同的利益基础，影响证券市场预期的稳定，制约中国资本市场国际化进程和发展的创新，要实现资本市场全面协调可持续发展，就必须彻底解决这一制度瓶颈。

作为股权分置的终结者，尚福林主刀完成的这一重大改革，意味着经过20年的建设，中国A股市场真正迈入了全流通时代。这也成为尚福林任职以来的最大功绩。而他主持推出的中小板、创业板和股指期货，使中国资本市场的羽翼更加丰满，在全球也更加显得举足轻重。

郭树清：“郭氏”激情任职路

郭树清的任职后的“立言、训政、巡视”，行动上的“果断敢为、大刀阔斧、动作利落”，给其迎来了一个“郭旋风”的美称。

他所任职期间，A股市场新批了193家上市公司IPO，首发募资1386.6亿元；整体市值从23万亿增长到24.5万亿，增幅6.52%；A股证券账户数从1.62亿增长到1.69亿，增幅4.3%；机构投资者里，基金资产规模从2.1万亿增长到2.9万亿，增幅38%。

其在任期间，资本市场生态整体向好，虽然沪指还是从2468.25点降至2278.40点，跌幅7.69%。但中国A股市盈率，也从其上任前的12.18倍降至11.72倍，而更具投资价值。

经济学家陈志武认为郭树清在任时间短，但影响深远。他改变了中国金融市场的生态环境，使行业更加充满活力，竞争和创新成为现实。

部分内容综合21世纪经济报道。

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