摩根士丹利：SEC调查阿里巴巴被误读建议买入

5月25日，阿里巴巴向美国证监会递交了2016财年年报，披露美国证券交易委员会正在发起一项有关阿里是否违反联邦证券法的问讯。尽管阿里股价暂时受挫，但摩根士丹利等机构投资者纷纷表示，“这次误解是一个机会，（阿里）可逆势而上”。

据5月26日《巴伦周刊》报道，与一些媒体声音相反，摩根士丹利认为，“个别投资者对菜鸟在中国快递业中的角色和价值链还存在误解，误解意味着机会，此时恰恰是趁低买入的机会。阿里对其会计准则的披露已经日趋透明和公开。”摩根士丹利分析师Robert Lin 写道，“鉴于阿里巴巴对于菜鸟和其他相关部分在披露方面日益透明化，我们对阿里巴巴更有信心，持增持态度。”

据阿里年报披露，今年早些时候，美证监会告知正在发起一项有关阿里是否违反联邦证券法的问讯，美证监会要求阿里提供合并财务报表政策和实践（包括对股权投资法下的被投资方菜鸟网络的会计处理），适用于相关方一般交易的政策和实践，以及双11运营数据统计等资料。“像美证监会对许多上市公司进行例行调查一样，最终都不会采取什么行动。”瑞士信贷NJA互联网股票分析负责人韦迪认为，目前，美证监会没有暗示阿里违反了任何证券法，并不认为美证监会目前搜集信息会导致对阿里采取法律措施，需要强调的是，这次披露是自愿主动披露，是良好公司治理的一种体现。

有消息人士透露，阿里此次被问讯来自国内竞争对手的举报，事实上例行问讯并不代表阿里已违反联邦法律。

附投资银行和机构观点

美国太阳信托银行：SEC启动调查声浪很大，其实影响很小。分析日截止6月14日，结果尚未得知，菜鸟即使合并财务报表，影响也很小。

投资公司MKM Partners：在我们看来今天阿里巴巴不该大跌，菜鸟财务问题和SEC调查是令人放心的。

德意志银行：SEC做更多调查对我们的会计分析解释很有帮助，可以满足SEC对关联方交易的好奇心，更好地理解“双11”这个独特的现象。

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