梁育诗：挟大宗商品复苏之势 澳元领涨商品货币

金道贵金属独家分析

澳洲联储维持利率不变，且没有提及政策声明，市场揣测澳洲减息将近尾声，受到空头仓位回补的推动，澳元大涨超过1%至0.7450。另外，追踪22种原材料的彭博大宗商品指数较1月20日的低位反弹逾20%，结束为时五年的熊市，进入技术性结构牛市，其中纽约原油期货价格收市站稳在50美元心理关口。挟大宗商品复苏之势，澳元领涨其他商品货币。受到澳元大涨的带动，其他商品货币均出现显著上扬，纽元/美元扭转颓势，由跌转升，高见0.6980，但受阻于0.7000心理关口，加元/美元升至1.2750。本轮大宗商品反弹，主要源于供应减少，并非来自需求的增加，能否可持续性，关键在于中国经济企稳及需求改善。

近半年来，澳元兑美元大起大落，主要是受到铁矿石价格大幅波动的影响。受到铁矿石的价格上涨的带动，澳元兑美元曾经一度从低位反弹超过10%，4月时高曾见至0.7826；但好景不长，澳洲联储意外于5月宣布减息，当时重挫澳元元气，回落至0.7145，近期有所企稳，反弹至0.7450。

澳洲第一季度GDP强劲(环比增长1.1%，好于预期0.8%；同比增长3.1%，好于预期2.8%)；推动澳元近日反弹，从0.7145上升至0.7450。但是，澳洲第一季度CPI环比下跌0.2%，低于预期0.2%；同比上升1.3%，不及预期1.7%。且澳洲联储在5月的声明中称，预期通胀在更长期内维持在更低水平，下调2016年潜在通胀预期至1-2%，此前为2-3%，并且下调2016年核心通胀预期至1-2%，2月份预测为2-3%。通胀低迷成为隐忧，令到澳洲联储在未来半年继续减息的可能性增加。另外，此前澳洲总理特恩布尔宣布启动双解散选举机制，并将于7月2日提前进行联邦议会选举，政治前景不明朗，令到澳元蒙上阴影。

虽然大宗商品呈现复苏之势，以及油价收市站稳在50美元心理关口，但黄金价格未能受益跟随趋势，反而正在整固，形成旗形模式型态。从运行模式来看，黄金目前处于胶着状态，一方面，联储局6月加息机会率甚微，对现货黄金构成支撑，但另一方面，油价大幅飙升以及金融市场回稳反弹，压制金价反弹力度。目前黄金市场反复在1245美元的心理关口徘徊整固，仍然处于狭窄的区间运行，在50移动均线波动。从技术型态来看，数度冲高上探，均受到阻力而回落，依然承压在前期高点1250，空头回补比较迟钝，在各均线徘徊整固,，以积累足够动力探试1250美元。若上破1250美元(黄金分割线的38.2%回撤位)心理关口，将打开另一轮上涨空间。

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