中国股市：兔群中的大象

2016年06月14日 08:26
来源：凤凰国际iMarkets

明晟是否决定将中国A股纳入其新兴市场指数已经无关紧要，现在是时候将中国股市看作一个独立的市场。

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大约12个月之前，当明晟上一次考虑将中国股市纳入其新兴市场指数时，中国沪深300指数中90只蓝筹股的市值在当年翻了一倍。但是最终，明晟没有选择将A股在当年纳入其新兴市场国家指数中。本周，明晟再次遭遇同样的选择。第二次，是否应该将A股纳入明晟新兴市场股市的讨论并没有第一次那么热烈，而这一次市场表现的更加温和：仅有20只蓝筹股在今年没有实现上涨。

但是，明晟是否决定将中国A股纳入其新兴市场指数已经无关紧要，现在是时候将中国股市看作一个独立的市场。

以市值计算，中国股市是全球第二大股市。中国股市已经大到无法作为一个独立的新兴市场股市来对待。中国工商银行瑞信资产管理公司全球运营主管Richard Tang表示，“将中国和其他新兴市场国家股市放在一起比较，就好像是一只大象与一群鹿和兔子在跳舞。”中国这只大象中在香港和纽约股票交易所上市的公司市值已经占到了明晟新兴市场指数总市值的四分之一以上。而其他新兴市场，例如巴西和墨西哥的公司仅分别占到6.5%和4.5%。

如果中国A股被给予全部的权重，那么中国A股将在明晟新兴市场指数中的权重将达到39%，总规模预计将达到1.5万亿美元。如此大的权重将明晟全球世界指数置于一个风险的境地，美国在该指数中占比达到53%。理论上，明晟新兴市场指数和全球世界指数对于全球基金经理来说都是很好的基准，但是事实上很少有基金经理去追踪明晟全球世界指数，因为这一指数中一国的比重太大。

投资者需要更努力的去了解中国。一名亚洲投资主管曾经表示，他的同事们对于中国公司不佳的信息披露制度以及鲜有的公司英文信息感到震惊。这种情况只有在出现更多的需求之后才会得到改变。

相似的，对于全球基金经理来说，说出20只在今年上涨的沪深300指数股票肯定比说出20只标普500指数股票要更难。但是随着中国市场的不断开放，这已经成为全球市场的长期趋势。投资者应该现在就去了解中国的上市公司。

本文由凤凰iMarkets编译自《金融时报》网站

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