梁育诗：脱欧公投阴霾之下 各类资产怎么走?

金道贵金属独家分析

债市：

英国脱欧公投令到金融市场及全球经济复苏增添诸多不明朗因素，避险资金涌入债市。在避险需求下，全球国债价格大涨，债市泡沫酝酿当中，而全球陷入低yield时代：美国10年期国债收益率跌至1.616%，为自从2013年5月以来最低收盘价，日本10年期国债甚至跌至负数，德国、英国的10年期国债的收益率创历史低位。

外汇：

英镑期权隐伸波幅随时逆转。近期民调结果显示，脱欧比例大幅超出留在欧盟比例，欧元兑英镑交叉盘跌至0.7883，创六周低位。英镑兑日元交叉盘跌至149.50，创2013年8月以来新低。英镑兑美元昨日跌至1.4116之后，突然出现了180度的改变，由跌转升，收复部分失地，并反弹至1.4300，但未能站稳。在临近脱欧公投前夕，各类民调结果不一致，造成英镑宽幅震荡，振幅扩大，但是，谨慎市场不确定性，因为民意走势及隐伸波幅随时逆转，且前期入场的空头或提前平仓获利离场来规避风险。

在避险情绪上升的情况下，日元飙升，美元/日元跌至105.75心理关口。但日本央行将公布利率决议，市场预期日央行将按兵不动，不过，7月或许可能进一步扩大刺激政策，令到美元/日元止跌回升至106的上方。

黄金：

英国脱欧风险增加，全球股市重挫，现货黄金价格延续升势。在避险需求下，黄金ETF的持有量增加，推动黄金持续攀升至1280美元。从技术走势来看，金价升破关键的1280美元的心理关口之后，正沿着上升轨攀升，一度大幅拉升至1285美元关口，技术指标显示ADX 和RSI指标正上涨移动，短线技术结构稳定，但从运行周期来看，黄金自6月3日美国公布非农数据发布之后，已上涨近6%或80美元，已经完成反弹周期的四分之三，技术面的关键阻力在1300美元，面临止跌上涨压力，进一步向上的动力已经开始减弱，谨慎市场不确定性和探高回落。

欧美股市：

脱欧公投阴霾之下，欧洲股市连跌四日，美股连跌三日。如果英国脱欧，其他欧盟成员或许效法公投，将引发金融市场出现连锁反应，欧洲股市或进一步重挫。过去几周，美股处于寻顶筑顶过程，作为升市火车头纳指率先向下调整，主要是科技行业业绩吹冷风，在“FANG” (Facebook, Amazon, Netflix and Google)当中，除了Facebook和Amazon之外，其他大型科技公司业绩均逊于市场预期，其中谷歌母公司Alphabet受到广告业务增速放缓的拖累，第一季度每股盈利不及预期。

标普500指数触及2117点，离历史高位不远，但已严重超买，超买程度为2009年来最大，目前标普的PE约17倍，但企业盈利按年下跌约8%，主要是原材料及能源板块表现较差，不符合基本面情况。美股自从2月11日探底以来，已经上涨超过10%，主要是由于联储局官员态度趋向鸽派。但近期，市场气氛谨慎，风险偏好减弱，环球股市呈现回吐调整的压力。

关于金道贵金属：

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