大陆期货：6月16日商品期货早评

【金属期货】

沪铜：

LME市场三个月期铜震荡走强，全日收涨2.5%至4636美元。由于市场预期美联储本周不会加息，导致美元走软，推动铜价上移；此外短线投资者结清空头头寸亦推动铜价走强。WBMS称，2016年1-4月全球铜市供应过剩2.6万吨，而去年全年过剩40.4万吨，暗示铜市供应过剩缺口缩小，市场供需结构逐步改善。预计今日沪铜主力合约波动区间在35200-36200元。

沪锌：

隔夜伦锌价格运行重心继续下移，报收于每吨2037美元，较前一交易日上涨0.9%，国内夜盘价格回升至15700元/吨上方。因投资者预期FOMC不会在为期两天的会议后升息，美元走软，支撑锌价回升，不过伦锌的运行重心较前一日有所下移，目前锌精矿收紧还并未完全传导至金属市场，近期锌价继续回落的可能性较大。预计今日沪锌主力合约大致运行区间为15500-15900元/吨。

沪铝：

隔夜宏观风险偏好改善，LME基本金属全面上涨。伦铝触及六周来最高水平，盘终报收于1626美元/吨，较前一交易日上涨0.6%。美联储6月FOMC会议宣布维持利率不变，市场整体宏观消息面进一步向好，对金属价格带来提振，预计今日沪铝三月期铝大致运行空间为11875-12000元/吨。

黑色资讯：

商务部：1-5月对外投资4792.6亿同比增加61.9%

中钢协：后期钢价将呈窄幅波动走势

内蒙古供给侧改革见成效：煤价上涨迎曙光

国办发文促有色转型：去产能扩合作完善收储体系

贵金属：

周三(6月15日)美联储6月决议公布后，现货金价短线飙升10美元，创一个月新高。美联储决议维持利率不变，且放缓升息步伐。虽然联储在决议中略微上调了短期通胀预期，但长期通胀预期仍然维持不变，且联储下调了GDP预期和利率预期，这支撑金价飙升。金价对美联储的利率前景非常敏感，近来中国经济放缓和英国脱欧忧虑引发的避险情绪支撑金价大幅上涨，但金价涨幅似乎受限，就是因为忌惮美联储的加息前景。自6月决议内容公布后，虽然美联储没有排除7月加息的可能性，且仍然维持年内加息两次的预期，但未来加息的步伐明显放缓。在短期内，全球经济的不确定因素会推升避险需求，推动金价上涨。　　　　　　

第1页: 金属期货第2页: 化工期货第3页: 农产品期货

【化工期货】

原油：

从美原油四小时图来看，K线在连续走低后出现小幅反弹，并突破5日均线的压力位，进一步测试10日均线的阻力情况。K线形成带上下影线的阳线，但上影线相对较长，表明油价上方压力偏大，10日均线附近依然存在有效压制。MACD快慢线在0轴下方开始趋缓，绿色动能柱持续收缩，KDJ指标自超卖区开始向上发散，短线原油下行动能有所减弱，但上行依然乏力。5日和10日均线处对应的47.9美元和48.2美元附近对日内原油的压力依然存在，下方继续关注47.5美元和47美元的支撑情况。

PE：

今日国内PE市场震荡整理为主，价格波动幅度在50-100元/吨。国际油价连续四日走跌，线性期货低开震荡，午后有所回升，致使商家操作心态谨慎。石化调涨部分低压价格，市场跟涨报盘。终端询盘改观不大，市场交投清淡，总体成交平平。目前国内LLDPE主流报价在8500-9000元/吨。

天胶：

今日天然橡胶价格指数收于445.05，较前一交易日跌3.23，跌幅为0.72%。沪胶继续走低，国内人民币现货报价稳中下调50-200元/吨，受买涨不买跌情绪影响，终端拿货积极性不高，现货成交困难，小单零星走货为主。美金方面，业者对于行情看空情绪导致拿货积极性欠佳，美金盘干胶价格部分小跌5-30美元/吨。青岛保税区美金盘报价下跌5-35美元/吨，今日询报盘相对活跃。沪胶主力日内窄幅震荡整理，多空均为表现出较强的力量，虽然前20多空都有所增仓，但仍然以净空持仓占优，资金动向也比较纠结，盘面上尚无新意可言。技术上主力再次承压5日、10日均线，技术指标偏弱，布林通道中轨线与K线趋近，并且上轨和下轨处于收敛态势，但在基本面供应增产期，同时进入到下游的产销淡季，对于市场来说继续利空压制，总体维持弱势震荡，观望为宜。　　　　　　

第1页: 金属期货第2页: 化工期货第3页: 农产品期货

【农产品期货】

豆粕：

当前美豆价格坚挺，虽然国内豆粕现货大涨不止，但目前油厂压榨依然处于亏损状态，截止今日，沿海油厂压榨利润为负138至70之间，加上盘面始终未给出较好的利润，也影响一些油厂后续买船。目前国内豆粕供应紧张局面尚未缓解，首先：大豆商检严格，卸船缓慢，严重影响大豆到厂时间；其次，一些工厂加工巴西大豆，蛋白太高，豆皮极少，导致市场基本以销售高蛋白豆粕为主，且继续促销高蛋白豆粕，如：山东地区43与46蛋白豆粕价差仍较低，仅70-80元/吨，而一些油厂仅卖高蛋白豆粕，低蛋白豆粕基本停售，目前43蛋白豆粕供应偏紧。再者，广东珠三角及湛江油厂豆粕合同量较大，工厂限量销售，也限量提货。最后：国内油厂开始积极争取海外出口业务，广西有不少的豆粕出口，其中，大海出口量较大，最少有5万吨以上，港青豆粕出口任务也有5万吨，九三大概1-2万吨，北海渤海有3万多吨出口任务。此前广西部分工厂豆粕价格为全国最低价，但随着供应趋紧，目前抬升至与华北豆粕价格相当。

综上所述，尽管美豆优良率持续提升，显示美豆长势良好，且由于大豆涨幅大于玉米令农户转播大豆，美豆播种面积或将比USDA预估值高出100-200万英亩，加上持续上涨之后积累了太多的获利单，美豆市场因此出现回调整理。但美豆出口需求强劲，拉尼娜带来高温干燥天气担忧难消，美豆整体强势或未改。大豆成本高企，压榨亏损局面延续，油厂挺粕卖油，令当前豆粕现货暂显抗跌，整体也仍处于强势格局。

不过，豆粕现货较4月上旬涨幅已超千元，中下游盈利过于丰厚，一旦盘面连续回调，容易引发贸易商价格战，下半月豆粕或将跟盘频繁震荡。因豆粕价格已经处于高位，操作上暂需谨慎，有库存的饲企暂可维持观望，经销商可考虑逢高分批锁定获利。

棕榈油：

今日大连盘油脂期货延续前一交易日跌势，且棕榈油领跌期货。而油脂需求旺季未到，但后期大豆进口量十分庞大，6月820万吨，7月780万吨。原料供应充裕，虽然本周油厂开机率继续下降，但仍处高水平，豆油库存已增至85万吨，国内棕榈油与豆油价差较小，这在一定程度上压缩棕榈油需求空间，终端消耗迟滞，今日国内棕榈油价格继续下挫，目前暂无见底迹象，预计短线延续跟盘震荡回落。

只不过，因到货较少，国内棕榈油库存持续下滑，目前已处于较低水平，当前全国港口棕榈油库存46.75万吨，较昨日47.1万吨降0.7%，较上月同期的63.95万吨降17.2万吨，降幅26.3%。加上，出口需求强劲，拉尼娜带来高温干燥天气担忧难消，美豆整体强势或未改。大豆进口成本高企，大豆压榨亏损，这是油脂市场主要支撑。但目前棕榈油需求太弱，行情回升乏力，待后期美豆天气炒作卷土重来及小包装备货高峰启动才有望重回升势。买家暂可观望等待盘面跌稳再考虑逢低适量补库。

白糖：

15日下午主产区现货报价综述

下午盘面仍然难以挽回跌势。不过各主产区现货报价保持不变，总体成交一般偏淡。具体情况如下：

柳州：中间商报价5640元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5630-5660元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5630-5680元/吨，报价不变，成交一般。

南宁：中间商报价5580-5680元/吨，报价不变，成交一般；部分集团厂仓报价5640-5700元/吨，南宁仓库广西糖报价5660元/吨，柳州/南宁仓库贵州二级糖报价5500元/吨，海南船板报价5600元/吨，报价不变，成交清淡。

湛江：制糖集团报价5680元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5680元/吨，报价不变，成交一般。

云南：昆明中间商新糖报价5430元/吨，报价不变，成交一般。

乌鲁木齐：优级新糖报价5390-5490元/吨，报价不变，成交一般。

棉花：

06月15日，国内棉价继续上涨，进口棉报价持续走低；郑棉振荡下调，所有合约继续宽幅收跌。主力CF1609振荡走低，日内持续减仓，盘终长阴线收于10日均线附近。期价走势需持续关注储备棉成交情和下游市场需求情况。