郭田勇：互联网金融整治应放在信用中介领域 它风险最高

凤凰财经讯 第十届夏季达沃斯论坛于6月26日至28日出席在天津举行，本届论坛主题为“第四次工业革命——转型的力量”，来自90多个国家的政要、企业家、学者和媒体代表约1700余人将参会。凤凰财经全程报道。

凤凰财经在26日中午在夏季达沃斯论坛期间举行“中国金融创新的反思与破局”午餐会。中央财经大学金融学院教授郭田勇在午餐会上表示，互联网嵌入到金融业以后，相对传统的金融业相比一定会增大，这个问题值得辨析。

他表示，金融三大功能，信息中介、支付中介和信用中介。如果仔细想，从信息到支付，到信用，这三大中介功能它的风险程度是在不断上升的。从风险角度上来考虑，互联网金融的整治和监管，应该放在信用中介领域，它的风险度是最高的。

他指出，在支付中介领域，互联网金融创新带来了效率的提升。在信用中介领域恐怕不是这个，绝大部分的平台相对于传统金融并没有带来实质性的效率提升，有些P2P就是把线下非法集资方式包括众筹搬到互联网上来，相当于线下非法集资并没有任何实质性的变化。

互联网金融监管要区分效率和创造性的成分。不能一把抓，不能洗澡水和婴儿倒掉，不能中央一说整治以后，地方各个分管部门拿着鸡毛当令箭，不分青红皂白，所有的互联网金融领域乱砸一通。

以下为郭田勇演讲实录：

郭田勇：我简单说几句，这个话题也讨论比较多，多得就不说了，我给大家讲几个问题。我们说金融业就是经营风险，我们一般会认为，如果一项新的金融事务或者金融业态是创新程度越高越就有可能内在风险越大，这两个一般成正比的。在互联网金融创新下，我只先提醒大家，这种结论是否还成立，是不是互联网嵌入到金融业以后，相对传统的金融业相比一定会增大，这个问题我觉得是值得辨析的。

我可以给大家举个例子，我们用了软件打车，我经常看到有报告就报道，一个女在软件打车后，被司机搞到什么地方去了，怎么着了，就出事了。但是用软件打车比线下传统打车效率要高，但是要诞生的风险一定比线下打车的风险要高吗？这个可能不是这样的，因为我们想，通过线上打车，至少能够通过定位监控你的线路，知道司机的电话，可能发生意外的概率不一定升高。所以说，如果建立这样理念之后，我们想就是说，是不是互联网+金融以后，相对于传统金融而言效率会提升，它的风险是不是一定会增大？这个问题，我们看得是线下的问题比较多，但是从实质上，从理论上是不是这么一回事，这个问题只是一个探讨，这是第一点。

第二点，关于互联网金融，互联网金融产生几个关健词，去年还是支持鼓励创新，今年关健词变成了“整治”。我分析了风险和效率之后，我们的整治究竟从何下手？怎么整治？我也同意咱们天津市几位领导和专家谈的，这个业态发展以后，形成了一些风险，存在监管不到位或者缺位的问题，所以我们要补短板，要来进行整治。整治究竟怎么来看待？

我接着这个话题往下讲，我们要看待不同的互联网金融业态它的风险和效率对比情况是怎么样？我们知道，如果讲金融三大功能，信息中介、支付中介和信用中介。如果仔细想，从信息到支付，到信用，这三大中介功能它的风险程度是在不断上升的。如果做信用中介肯定不小的，P2P要成为信息中介，不要成为信用中介，为什么？这个常规风险最小的。 到了支付中介风险升高，支付的时候要付钱了风险升高。到了信用中介风险升高，而且这个钱要动，而且你的钱先到别人的腰包的时候，你还不是当时的资金回笼就存在这个跨趋势比较长的，它的风险不断增大。这么看的话，如果从风险角度上来考虑，互联网金融的整治和监管也好，应该放在信用中介领域，它的风险度是最高的。支付中介它的风险比信用中介而言，它是要低的，这一点按照风险先讲清楚。

第二，我们要看创新。你对金融效率的创新，互联网金融带来一些什么？比如说，在支付中介领域，我们看到它的创新内核明显比信用中介领域要高的，我们用微信支付，我们用支付宝，大家有一个体验，我肯定比我使用银行传统刷卡或者包括现金支付效率会提升，一定是带来了效率的提升。在信用中介领域恐怕不是这个，比如我们讲P2P也好，众筹也好，这些模式，我们要承认有一定程度创新，比如说阿里小贷是创新，利用大数据就是带来实质性的创新，有效率改进和提升。但是绝大部分的平台，相对于传统金融并没有带来实质性的效率提升，所以说，国务院说P2P银监会监管，众筹到证监会监管，P2P到了银监会，我们归创新部来监管，还是打击非法集资来监管，为什么有这个争议呢？你这个P2P就是把线下非法集资方式包括众筹搬到互联网上来，相当于线下非法集资并没有任何实质性的变化。这种情况某种程度是存在的。

我讲完这个问题之后，大家应该清楚，我们互联网金融想扯皮，我们一定贷款的风险最高，内在创新成分最小的领域，作为整治重点，一定要有扶有控，有保有押。不能一把抓，不能洗澡水和婴儿倒掉，这是下一步互联网金融，这就是一阵风，中央一说整治以后，地方各个分管部门拿着鸡毛当令箭，不分青红皂白，所有的互联网金融领域乱砸一通，我们要区分效率和创造性的成分。

第三，现在比较考虑的宏观审慎监管的问题，我也同意几个领导讲的，下一步监管体系还需要进一步完善，防范金融风险和金融套利这个问题比较重要的，我讲的时间比较长，一会儿有时间再讨论。