因为中国 美联储又少了一个不加息的借口

中国迎来了数据发布的“超级星期五。尽管人民币对一篮子货币在去年贬值10%，以及债务规模的大幅上涨(新增贷款在6月再次增加)，中国新发布的经济数据再次让市场眼前一亮。”市场分析师“早先预测中国第二季度GDP增速为6.5%，实际官方数据为增长6.7%。尽管固定资产投资增速不及9.4%的预期，仅为9.0%，但是零售销售增长10.6%和工业产出增长6.2%，双双超过预期。

人民币兑美元的贬值之势正在开始加速，人民币对一篮子国家货币在去年贬值了10%。

图：2014年3月至2016年6月，人民币对美元走势(蓝色)和人民币对一篮子货币(红色)走势图。

中国企业的发债行动再次升级，众多债券的收益率不断刷新最高纪录(尽管因为杠杆上升，中国企业的资产负债表惨不忍睹)。债券正在取代股票成为中国最受追捧的投资资产。

图：2014年6月至2016年6月，中国企业债券收益率(绿色)和上证综指(红色)走势对比图。

近几周中，在全球央行大放水的环境下，上证指数重回4月的高位。

图：2016年3月31日至7月15日，上证综指走势图。

彭博社指出的，无论中国第二季度GDP数据是超出预期或是与预期保持一致，中国股市将会下跌。以下是上证综指在最近四次GDP数据发布后的走势：

上证综指在最近四次GDP数据发布后的走势

2016年4月15日，2016年第一季度GDP增长6.7%，上证综指下跌0.1%；

2016年1月1月19日，2015年第四季度GDP增长6.8%，上证综指上涨3.2%；

2015年10月19日，2015年第三季度GDP增长6.9%，上证综指下跌0.1%；

2015年7月15日，2015年第二季度GDP增长7%，上证综指下跌3%；

GDP数据对于宏观经济数据并没有很大的影响：

6月工业产出增长6.2%(5月工业产出为6.0%)，超过预期的5.9%(预测区间为5.3%至6.2%)。

6月零售销售增长10.6%(快过5月份的10.0%)，超过预期的9.9%(40名经济学家的预测区间为9.2%至10.2%)。

6月固定资产投资增长9.0%(低于5月的9.6%)，不及市场9.4%的预期(预测区间为8.8%至9.8%)，为2000年最低增速。

GDP增长6.7%(与5月持平)，超过预期的增长6.6%(预测区间为6.3%至6.8%),与2009年以来的最低增速水平持平。

这一切成绩的取得伴随着的是信贷规模的大幅增长。

图：2010年至2016年，中国社会融资总量走势图。

美联储又少了一个不加息的理由。在解决了美国就业数据和英国退出欧盟的公投决定的影响后，中国经济增长放缓的担忧也不再是美联储加息的阻碍。(Oscar)

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