商品全线重挫 黑色系再掀跌停潮

前期表现强劲的“黑色系”商品期货出现“退潮”迹象。

周一（7月18日），国内期市“黑色系”品种尾盘跳水，热卷、螺纹钢、铁矿石三大品种全线跌停，焦炭、焦煤、玻璃等纷纷暴跌，空头一轮风卷残云般的杀跌让市场措手不及，多头溃不成军。商品指数收一根大阴线，后市走势堪忧。

《全球市场晴雨图》：内盘期货市场日内涨跌幅

螺纹钢日K线

业内人士分析，黑色系今日暴跌的原油有三方面，一方面上周公布上半年工业增加值和房地产回落的预期，第二就是市场普遍预计下半年财政政策可能收紧的预期，第三就是6月份钢材(2362, -151.00, -6.01%)产量创历史新高以及港口铁矿石库存高企的利空消息。

值得注意的是，今日玉米和玉米淀粉双双大跌，业内人士表示国家粮食局增加分贷分还玉米投放市场。华南、华北新玉米上市预期增加，玉米、淀粉加速下行。

中国6月钢材产量10072万，同比增加3.2%，历史上单月产量首次突破1亿吨。产量的大幅增加或与国家去产能的政策有所矛盾。

截止收盘，、铁矿石、螺纹钢、热卷跌停，跌幅为6%。焦炭跌5.27%，沥青跌3.97%，焦煤跌3.77%，玻璃跌3.66%，菜粕跌3.64%，豆粕跌3.55%，淀粉跌3.49%，甲醇跌3.40%，玉米跌2.24%，橡胶跌1.80%，沪银、沪铜、大豆、PP、PTA、沪铝、沪铅跌逾1%。涨幅方面，棕榈油涨1.54%，沪金(289, 0.50, 0.17%)涨0.17%。

《全球市场晴雨图》：一图秒握全球市场大脉络

钢铁企业生产经营活动再度趋于收缩

中物联钢铁物流专业委员会发布数据显示，6月钢铁行业PMI降至45.1，连续第二个月回落，跌破50荣枯线，5月为50.9。4月以来，该指数两连降至年内最低，且再度回到收缩区间。

从分项指数看，生产指数、新订单指数大幅回落至收缩区间，显示需求偏淡，企业排产谨慎。西本新干线分析师邱跃成认为，当前钢铁企业生产经营活动再度趋于收缩，行业供给和需求均出现下降，市场供需基本面弱势均衡。

分析认为，当前国内钢市供需基本面弱势均衡，钢价波动将更多受宏观及政策面因素影响。在英国退欧增强全球货币宽松预期、国内钢铁去产能政策密集推进，以及环保因素导致的减产频繁出现等利好提振下，钢市底部支撑强烈，整体将呈现偏强振荡格局。

6月全国钢铁产量不减反增

国家统计局最新公布数据显示，6月全国钢材产量10072万吨，同比大增3.2%，历史上单月产量首次突破1亿吨。业内人士认为，在全国去产能背景下，6月钢铁产量不减反增，引发市场做空力量集聚，黑色系商品短期承压。

发改委此前也表示，我国经济发展进入新常态，经济增速将长期保持中高速水平，钢材消费会在峰值平台区持续较长时间，钢铁总供给过剩的格局短期内不会根本改变，钢材价格持续上涨态势缺乏足够支撑；煤炭由于清洁能源替代等因素，需求增长空间有限。可以判断，倒逼钢铁煤炭过剩产能退出的市场环境，短期内不会因价格一时涨跌而出现根本性变化。

目前，黑色系期货品种的价格飙升后震荡盘整，钢坯价格冲高至每吨2100元后又重回2000元的关口。钢材现货市场也是呈现冲高回落的走势，但总体依然出现大涨。钢市价格拉涨后市场成交乏力，但市场库存仍处于低位，部分钢厂上调出厂价等因素，使得市场的信心尚可，对价格形成一定的支撑。

虽然是冲高回落，但目前总体而言钢价较前有较大的上涨，不过后续成交乏力。铁矿石价格也在上涨，而港口库存也在上升。“我的钢铁”最新市场报告显示，最近一周，国内现货钢价综合指数报收于94.73点，一周上涨3.01%。

机构放话：看空铁矿石到明年

多机构对铁矿石后市的预期仍不乐观，麦格理甚至警告，铁矿石价格的上涨，缺乏基本面的支撑难以继续，铁矿石价格风险可能延续至明年。

分析认为，7月上半月，国内钢价在淡季中持续上涨，期货对现货价格的拉动作用明显。不过，从6月份经济数据来看，粗钢产量创出历史新高，投资增速全面下行，显示国内钢市供需层面并未得到明显的改善，钢价上涨缺乏基本面的支持，短期内钢市可能将会转入震荡整理的走势。

需求放缓，供给充足，铁矿石供应巨头也对前景不乐观。澳大利亚相关部门也下调2017年铁矿石价格预期至44.80美元，相比较早前预期降幅约20%。高盛分析，铁矿石价格在今年四季度或跌至40美元。摩根士丹利则更为悲观，认为四季度仅能维持在35美元。

但九州证券全球首席经济学家邓海清团队却表示，长期看好黑色系大宗商品。黑色系大宗商品价格上行趋势确定，但是其价格不可能无限上涨；从黑色系的需求端看，在6.5%的GDP铁底的情况下，需求大幅下滑的风险很小。