四张图:美股高到不像话 即将下跌
2016年07月22日 09:03
来源:凤凰国际iMarkets
美国股市周四下跌,结束了此前将主要股指推至新高的涨势。道指在过去九个交易日连续上涨,截至周三连续七个交易日收于纪录高点,今年以来累计上涨6.7%。这样的狂热涨势,已引发一些分析师近日对美股发出过热警讯。
美国股市周四下跌,结束了此前将主要股指推至新高的涨势。道指在过去九个交易日连续上涨,截至周三连续七个交易日收于纪录高点,今年以来累计上涨6.7%。这样的狂热涨势,已引发一些分析师近日对美股发出过热警讯。
下列4 张图代表4 种说法:
图一:美股“恐惧与贪婪”指数近年走势。
从图一可见,“恐惧与贪婪”指数目前已几乎来到2 年来最高的“极度贪婪”水准,显示投资者心态恐怕太过安逸,面对意外负面事件爆发时,信心可能不堪一击。
图二:近年美股14日波动指数(蓝线)与S&P 500指数(黑线)走势对照线图。
其次,美股“恐慌指数”VIX 及其他反映股市波动性的指数,目前也被指为展现出过热迹象。从图二可见,追踪美股短期趋势的14日波动指数(14-day Choppiness Index)本周一已翻落至1996年2月12日以来新低,意味涨势即将趋平。
14日波动指数降至低点,意味美股的单向走势已相当疲累,需要注入相当大的能量才能突破。例如20年前该指数创新低时,美股等了3个月才在冲新高。因此,目前美股涨势可能即将回跌。
图三:VIX指数在不同低档区间的下跌机率柱状比对图。
VIX 指数越是徘徊在12点以下,美股走跌的机率便越高;以目前VIX 处于11点左右来看,该指数继续下跌的机率只剩20%,意味已接近底部。换句话说,在“恐慌指数”翻涨机率较大之下,美股能否维持高价令人怀疑。
图四:近年CBOE买卖权比走势(蓝线)与S&P 500指数走势(黑线)对照图。
即便他不预期美股长期走跌,但看来仍该回落。从芝加哥选择权交易所(CBOE)的美股买/卖权比率(CBOE put/call ratio) 走势,来窥探市场多空看法。图四可见,美股买/卖权比率5 日移动均线正冲上乐观高峰,根据过去经验,这预告美股将下跌。
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[责任编辑:张园 PF017]
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