黄金大周期来临 现在仅是起步阶段

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今年以来黄金成为最赚钱的资产，但是进入8月份以来，COMEX黄金累计下跌近3%，黄金牛市是否结束了？

传奇投机者道格·凯西（Doug Casey）创立的凯西研究(Casey Research)告诉我们，从历史上看，去年开始的黄金牛市还处于早期阶段。在下面这幅图中可以看出，回顾几次黄金牛市，每一次黄金牛市从启动到最高点，至少要上涨5倍。

历次黄金牛市走势图

当前黄金趋势向上，关键是会涨到多少？

黄金价格走势图

在牛市期间，长期移动平均线就如同支撑线（50天和200天移动平均线）。虽然黄金已经跌破了50日均线，而且可能下降到200天均线，但仍然是在一个正常的牛市当中。最后，凯西研究总结道：长期牛市中反复是频繁发生的，应该抓住机会买入。

此前香港万得通讯社提到，黄金投资需求尚未完全爆发，黄金未来还会涨！在零利率、负利率以及股市波动性增加的情况下，政府养老金视黄金为唯一出路。美国养老金规模在2015年底已经达到22万亿美元，由于表现疲弱，出现了3.4万亿美元的赤字。据ZeroHedge测算，如果美国养老金将黄金投资翻一倍至0.6%，则意味着1320亿美元资金进入黄金市场。即使养老金小规模资金流入黄金市场，也将刺激黄金需求暴增。

1960年黄金占世界金融资产的份额是5%，而如今只有可怜的0.58%。如果这一数据回到1980年代的2.74%，将有2.5万亿美元的资金流入黄金和黄金股票，这将是目前黄金市场总市值的八倍。

黄金占世界金融资产的份额

虽然今年以来黄金涨幅超过25%，但是现在来说对于长期投资者，仍然是一个持有黄金的最佳时间。

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