资金流失加剧 德意志银行对冲基金客户抽回超额资金

近日，彭博社报道了数支与德意志银行之间签订了衍生品清算协议的基金已经收回存在该行的超额资金和头寸，这意味着其合作伙伴越来越担忧与这家欧洲最大投行做生意。受此影响，德意志银行的焦虑加剧。

根据彭博新闻看到的银行内部文件，尽管在德意志银行的超过200个衍生品清算客户中绝大多数并没有任何改变，但是一些使用该行的优质经纪服务的基金已于本周将部分上市衍生品头寸转移到其他公司。

“匿名消息人士称，包括Millennium Partners、卡普拉投资管理公司和Rokos Capital Management在内的约十家对冲基金已经减少与德意志银行的合作往来。对冲基金委托德意志银行清算它们的上市衍生品交易是因为它们不是清算所的成员。当记者联系上述三家公司希望其对此置评时，这三家公司都予以拒绝。”

这解释了短期信用违约互换激增的原因。

“德意志银行发言人迈克尔-高登在一份电邮版公开声明中指出：‘我们的交易客户都是全世界经验最丰富投资者。我们有信心，他们中绝大多数对我们稳健的财务状况、目前宏观经济环境、美国的诉讼程序以及我们在策略实施上取得的进展有着全面了解。’”

客户们评估了和合作伙伴的交易风险以免2008年雷曼兄弟破产以及2011年MF Global破产时“对冲基金数十亿美元资产都被冻结一直持续到冗长的法律程序结束后”这样的情况再度发生。

正如预期得那样，德意志银行在纽约上市的股票的价格下滑。

如果世界上经验最丰富的专业人士都在抽回资金，那么为何德国储户安心让他们的毕生积蓄面临风险呢？

那些相信德意志银行现在的情况不会蔓延的人们可以看看下图，下图反映了全球系统重要性银行面临的系统性风险。

美国各家银行的股价也在暴跌。

值得一提的是，如果流动性资金流失迫使德意志银行开始平仓或被迫替换衍生品，那么情况可能变得很糟糕。 

德国国内生产总值、欧盟国内生产总值与德意志银行总的衍生品敞口对比情况，由此可见德意志银行目前的处境有多危险。

最近一次信息披露中德意志银行目前的存款总额约为5660亿欧元，那些有资金存在德意志银行的人们可能考虑暂时将资金转移到更安全的银行。 

各家银行的资产负债情况。

近日，有媒体曾报道称，欧洲正经历的突然且剧烈的美元紧缺主要归咎于德意志银行。现在看来这是正确的。由于德意志近期走高，短期欧元和美元基础利率互换曲线已经暴跌。

简言之，这张图表显示了2015年至今美元紧缺的程度——其水平越低，表明人们越迫切地需要美元。而且这并不是一个季末问题。

尽管不怎么确定，但是这解释了欧洲银行通过欧洲央行的七天借贷工具将它们对美元的需求量上调了超过2000%。

正如某分析师指出得那样，自2009年以来，德意志股东们花了135亿欧元在股票上，花了193亿欧元在红利发放上。可能他们本应存一些资金的？简言之，公众对欧洲银行系统的信心逐渐崩塌，而套期保值的交易对手风险逐渐增加。（双刀）

流动资金焦虑正在急剧膨胀。

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