这是华尔街最怕发生的“危机” 比股灾更可怕

十月，全球股市总算是有惊无险。不过，厄运却降临在债市的头上，很少有人注意全球才刚刚经历了一场“小债灾”。

全球主权债收益率纷纷创英国脱欧以来新高，债券价格的平均跌幅3%，创下近六年来最大单月跌幅。

“现在全球最不担心的是股市，最忧虑的是债市。”这是一份外媒对全球基金经理调查的结果，恐怕全球债市噩梦才刚刚开始。

杀伤力堪比“股灾”

十月份，全球债市出现不寻常抛售压力。中国国庆期间，相继出现的黄金与英镑“闪崩”的场面，重创全球投资信心。

当然，目前债市出现如此危机主要是两方面原因造成：

1、全球发债量不断创新高有关，欧日央行进一步扩大QE；(日本央行希望让国债收益率曲线变得更加“陡峭”，引发外界质疑它是否愿意进一步“按下加速器”实行刺激政策。)

2、全球货币政策已失效，更多国家采取扩张性财政政策力度提振经济，即增加发债量。(就连土豪沙特都开始发行全球债券。)

据统计，目前全球负利率主权债高峰期市值接近13万亿美元，而现在将至10万亿美元，短时间内蒸发了三万亿美元，债市的杀伤力堪比“股灾”。

上述因素还造成了债券收益率攀升，收益率曲线趋平，尤其是使长期债券收益率上涨。

由于投资者已经意识到，各大央行已“黔驴技穷”难再推出新的货币刺激政策。相对于短期债券来说，撤回刺激政策预计将会使长期债券收益率曲线变得更加陡峭，并提高长期债券利率。

投资者意识到债市非常危险，逐步撤离资金。

各国央行行都希望国债收益率上涨等等（央行们曾试图提高通胀预期对抗紧缩，但结果徒然）。这就意味着各中央银行很有可能会维持现有宽松政策立场，而不是大幅缩减刺激政策。

大债主抛售美国国债

债市“危机”的另一个迹象是全球央行抛售美国国债。据统计，2016年前6个月外国央行持有的美国国债减少了1920亿美元，超过2015年同期820亿美元的两倍。这也是自1978年以来前6个月中最大的抛售规模。

随着美国国债规模已上升至创纪录的19.79万亿美元大关，占GDP比重达111%，这与葡萄牙国债占GDP比重129%进一步拉近，所以，近期大债主开始纷纷抛售手上的美国国债。

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