2017A股投资逻辑或延续2016年:看点在蓝筹
2016-12-31 12:20:21
来源:中国证券报
A股市场在2016年走得还算不错,尽管没有波澜壮阔的行情,但是在经历了年初快速调整后,主要指数震荡向上,出现了许多盈利机会。我们应该清楚地看到,2017年中国经济发展的逻辑未变,仍然处在艰难转型过程中,产能、库存还没有完全出清。
2016年A股市场面临多重压力。一方面,经历了2015年大幅上扬和急剧下跌后,A股市场需要一段心理恢复期,重新构架投资价值评价体系;另一方面来自人们对经济前景的预期。中国经济在去产能、调结构、稳增长过程中,经济增速到底在什么程度上趋稳止跌?不过,A股市场在2016年走得还算不错,尽管没有波澜壮阔的行情,但是在经历了年初快速调整后,主要指数震荡向上,出现了许多盈利机会。
2016年,A股市场各项指数表现不尽相同。反映蓝筹股票走势的上证50、沪深300指数,在经过年初的调整后,持续上升,大幅回补了年初的跌幅;而反映新兴行业、中小企业的中证500、创业板指数跌幅较大。
A股市场各主要股指所表现的差别是由以下几方面原因所致。
一是2016年中国经济出现企稳迹象。盘点2016年,前三季GDP增长都保持在6.7%的水平,并未出现崩溃式下跌。反映经济活动荣枯水平的PMI走势比较平稳,特别是在三季度,PMI逐月走高,受益于生产和需求进一步回暖,供需矛盾缓和,进出口改善,11月PMI创出近几年新高,这都给予A股市场支撑。
二是企业盈利改善,特别是一些蓝筹股、周期股的盈利得以改善。11月全国规模以上工业企业利润同比增长14.5%,远超市场预期。PPI在三季度转正,基础产品价格上涨,大幅提升了周期类上市公司利润。1-11月煤炭开采和洗选业利润同比增长1.6倍,黑色金属冶炼和压延加工业利润增长2.7倍。这使得相关股票得到更多上升动力。
三是创业板股票虽然代表了新经济发展,但是他们在前两年涨幅巨大,而业绩增长并不能与之匹配,因此这类股票价格需要充分时间调整。应当注意到,A股市场独特的、过于钟情新股的文化,使得IPO从未冷场。现在的政策取向也不会因市场波动而停发新股。而新股上市后市场都给予过高估值,市盈率普遍在80倍以上,使得这些股票有很大向下调整空间。再加上这样的估值会引起禁售到期后,原始股东大量减持,这些都不利于创业板股票走强。因此2016年,各主要股指有分化的走势也就不足为奇。
展望2017年,当前经济基本面已经出现一些好迹象,多项经济数据趋于转好。但是我们应该清楚地看到,2017年中国经济发展的逻辑未变,仍然处在艰难转型过程中,产能、库存还没有完全出清。同时,A股市场价值结构仍处在痛苦的调整之中,价值低估和价值高估并存。所以,2017年A股市场投资逻辑预期还是2016年的延续,低估值蓝筹股会提供更多盈利可能性。
复盘大师【fupan588】:关注这个号的人都在股市赚钱了,资深分析师为你揭秘后市操作策略,次日热点早知道,让你提前布局,尽情在股市赚大钱。ps:定期抽大奖!
股市早报,投资前瞻,涨停预测,牛股捕捉,尽在微信号【凤凰证券】或者【ifengstock】
[责任编辑:刘玉芳 PF012]
责任编辑:刘玉芳 PF012
免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。
近一年
13.92%
混合型-华安逆向策略
凤凰点评:
业绩长期领先,投资尖端行业。
网罗天下
凤凰证券官方微信
视频
-
李咏珍贵私人照曝光:24岁结婚照甜蜜青涩
播放数:145391
-
金庸去世享年94岁,三版“小龙女”李若彤刘亦菲陈妍希悼念
播放数:3277
-
章泽天棒球写真旧照曝光 穿清华校服肤白貌美嫩出水
播放数:143449
-
老年痴呆男子走失10天 在离家1公里工地与工人同住
播放数:165128
财富派
-
战火锻造的富兰克林家族
点击数:1378761
-
奥巴马拒住的酒店原来是中国人的
点击数:1398712
-
为什么这个90后是未来的扎克伯格?
点击数:1765508
-
陈曦:琴与弓的生活美学
点击数:1928339